隨着公募基金二季報披露進入高峯期，越來越多基金重倉股被曝光，基金君也發現一隻Mini LED龍頭股：三安光電，被眾多知名機構追捧。

根據wind顯示，可以看到董承非、蔡嵩松、傅鵬博均重倉了三安光電。自2019年四季度以來，董承非已經連續7個季度加倉三安光電，他管理的興全趨勢從最初的3704萬股加倉至目前的10844萬股，興全新視野從最初的2200萬股加倉至6204萬股，現在董承非兩個基金合計持股17048萬股，市值高達54.65億。

半導體“渣男”蔡嵩松二季度少量減持，持股7824萬股，市值近25.08億，其中睿遠大佬傅鵬博在二季度一舉買入了5156萬股，持股市值近17億。

圖片來源：東方財富

董承非以穩健著稱，他曾經表示不追求基金排名前10，那樣會做激進的配置，風險很大，追求每年穩定的收益便好。而這次超五十億持倉可以看出董承非對於三安光電的看好，再加上傅鵬博近17億。

作為一隻曾經有負面傳聞的科技龍頭股，三安光電確實不簡單。

1、三安光電、LED及化合物半導體領域龍頭企業

根據資料顯示，安光電主要從事LED芯片業務，並逐步向微波射頻和功率器件拓展。公司的LED產品類型已涵蓋汽車照明、Mini-LED、Micro-LED、高光效、紫外、紅外、植物照明等應用。在高端LED產品方面，公司的Mini-LED、Micro-LED芯片已實現批量供貨三星，成為其首要供應商並簽署供貨協議；並與TCL華星成立聯合實驗室推進Micro-LED的市場化進程。

業績方面，2020年三安光電實現營收85.54億元，同比增長13.32%。而其他的國內LED廠商如華燦光電、乾照光電以及聚燦光電分別實現營收26.44億元、13.16億元和14.07億元。2018-2020年分別實現毛利率44.71%、29.27%和24.47%，在行業領域處於最高水平。

目前，LED行業正在迎來反轉，隨着2020年下半年庫存去化漸入尾聲，以及顯示、背光等終端需求回暖，LED行業傳統業務景氣度明顯提升，疊加Mini、Micro LED驅動的新一輪應用升級週期的啟動。龍頭股三安光電的業績，2020年Q1至2021年Q1，公司單季度收入由16.82億元增至27.17億元，同比提升61.60%；歸母淨利由3.92億元增至5.57億元，同比提升42.09%。

所以，行業景氣加業績反轉兩個因素的共振，LED公司股價近期表現強勢：

圖片來源：wind

2、大佬押注未來技術趨勢

與其説這些大佬重倉三安光電是因為這家公司地位的話，還不如説是押注未來在LED的技術趨勢。近些年，隨着LED技術成熟和燈珠成本的降低，LED產品在各種下游應用領域滲透率不斷提升，我國LED市場規模持續增加。根據國家半導體照明工程研發及產業聯盟數據，我國LED市場規模自2012年的1920億元增長至2019年的7548億元，年均複合增長率為21.60%。

目前，Micro LED/MINI LED是被產業鏈共識將成為下一代顯示技術的核心方案，根據資料顯示，Mini LED具備更優良的顯示效果，響應速度有着數量級的提升，屏幕可以更輕薄，並且隨着功耗的大幅度降低，可以延長電池續航時間。與OLED顯示屏對比，Mini LED在同時保持着出色顯示效果和柔性下，擁有更快的響應速度、更高的高温可靠性。Mini LED相比小間距LED的重要特徵在於去封裝化，主要定位高端小間距LED顯示屏市場，能夠實現更高的分辨率和顯示效果。

Mini LED在背光、顯示等具有廣闊應用前景，關注芯片、高端膜材、轉移設備需求彈性。電視、顯示器、筆記本、平板及車載顯示都是Mini LED背光有望滲透的潛在領域。

Mini LED RGB顯示在商業領域也逐漸替代傳統的小間距等超大尺寸顯示方案，乃至逐步用於TV領域。根據測算，僅芯片環節，Mini LED背光帶來的市場空間超百億人民幣。Mini/Micro LED顯示市場空間潛力遠高於背光市場，且技術成熟度仍有較大提升空間；Mini LED高端膜材需求增加，有望帶動百億級市場空間；轉移設備先後受益於Mini LED背光和直顯的放量，具有較大彈性。

據集邦諮詢LED研究中心最新調查，目前Mini LED背光顯示器的生產成本仍高於傳統的LCD與OLED屏幕。但隨着技術成熟及製程良率提升，預估每年Mini LED背光顯示器成本將以15%~20%的幅度下降，在2022年將有機會低於OLED顯示器，具備市場競爭力。屆時Mini LED背光技術除了有望逐漸導入至蘋果的其他產品線，也將吸引其他一線品牌跟進採用。

據GGLL預計，隨着Mini LED在背光終端滲透，Mini LED背光市場2023年將達到約11億美元，帶動背光市場整體復甦。在顯示市場方面，據國星光電，預計2023年Mini LED顯示的市場規模可達6.6億美元，20-23年CAGR達35.55%。在下游應用方面，2019年以來，TCL、小米、華碩等消費電子品牌陸續發佈旗下Mini LED背光產品，涵蓋電視、顯示器、筆電等多個領域，下游應用發展持續加速。

據行業媒體消息，華為預計將在發佈會上同時發佈配備Mini LED三款智慧屏，分別為智慧屏S55Pro、智慧屏X75、智慧屏V98。蘋果將在今年下半年發佈帶Mini-LED屏幕的MacBook系列、iPad系列產品。三星即將發售首款Mini LED背光電競顯示器。

展望2021年，預計Mini/Micro LED佈局穩步推進，Mini LED產品相繼面世，相關廠商進入量產備貨階段，預計21年Mini LED訂單能見度高，有望帶動產業鏈各環節相關廠商持續增長。蘋果、三星、TCL等終端品牌廠商預計在2021年陸續推出Mini/Micro創新產品，Mini/Micro技術為顯示領域將帶來的革命性變化以及為LED產業鏈帶來的增長機會。

總的來説，科技科創或是未來兩年市場的主線，技術趨勢以及行業的邊際變化在未來逐漸清晰之時，高賠率的標的總會先人一步被機構發現。