本文來自格隆匯專欄：財主家的餘糧，作者：財主家沒有餘糧啦

當今世界，幾乎所有的政府，都宣稱自己反對通貨膨脹。

正如所有的政府，都宣稱自己執政的基礎是人民的支持一樣。

實際上，當然不是這麼回事兒。

想象一下，如果你是一個債務人，債務負擔無比沉重，每年的利息支出就佔了你收入相當大的一部分，別人都認爲你根本還不了債，在這種情況下，請問你有什麼選擇？

你可能會說：

這能有啥可選擇的，只能努力掙更多的錢來還債咯！

其實，還有另外一個選擇，那就是通貨膨脹。

比方說，你欠別人100萬元，每年利息支付都要5萬元，而你的全部年收入只有10萬元，而家裏的所有資產加起來只有120萬元，沉重的債務負擔，快要把你壓趴下……

這個時候，來了一場年化100%的通脹，你年收入變成了20萬元，而家裏資產總值暴漲到了240萬元，但你的債務卻依然按照100萬元來計價，就這一下子，你的債務負擔是不是立馬就減輕了，根本不用再發愁還債的問題？

如果來一場1000%的通脹呢？作爲債務人的你，是不是要高興得跳起來？

從你個人的債務問題上延伸開來，全世界現在最大的債務人是誰呢？

是美國政府，是日本政府，是法國政府，是英國政府，是加拿大政府，是意大利政府……

不要說從絕對值看，這些政府的債務總額排行前列，哪怕是從債務負擔（債務/GDP）上看，美國政府、日本政府、意大利政府等，也都在全世界排行前列。

根據國際貨幣基金組織（IMF）的最新統計，當今世界債務負擔最沉重的國家是委內瑞拉、其次是日本，然後是蘇丹、希臘、黎巴嫩、意大利……

在全球主要經濟體中，債務負擔最靠前的國家如下。

顯然，從美國到英國，從日本到歐元區，全世界主要經濟體的債務，沒有誰比誰好多少。

更要命的是，這些主要經濟體的債務都還在持續增加……

你要是問，這麼多的政府債務，這麼沉重的債務負擔，到底該怎麼解決？

各國政府的答案，都是有且只有一個：

通貨膨脹！

注意，在解決政府債務問題上，我這裏強調了兩條：

1）任何一個國家，沒有例外；

2）答案只可能是通脹，不會有其他途徑（如政府認真賺錢還債的選項）。

這其中，政府債務負擔排名世界第一的委內瑞拉，其2021年3月份和4月份的通貨膨脹率，高達3000%，已經給其他政府做出了優秀的榜樣。

政府債務負擔排名世界第二的日本，從2000年到現在，每一屆政府和央行，在面對公衆的時候，念念不忘的就是通脹、通脹、通脹，他們不斷地公開宣稱，我們的政策目標，就是要把日本的通脹率給搞上去！

政府債務負擔排名世界第三的蘇丹，其2021年5月份的通貨膨脹率，是360%，正在向委內瑞拉這個榜樣看齊。

政府債務負擔排名世界第四的希臘，國內一直都有人鼓譟，說爲什麼希臘的經濟這麼困難，爲什麼希臘人過得這麼艱難，都是因爲使用歐元這種“區域貨幣”，政府和央行，無法正常行使自己“製造通脹的權力”……

政府債務負擔排名世界第五的黎巴嫩，其2021年3月份的通貨膨脹率，是158%，努力在向委內瑞拉和蘇丹看齊。

……

說到“製造通脹的權力”，其實，這個世界上，絕大多數國家和政府，之所以都要把發行信用貨幣的權力牢牢地抓在自己手中，並且宣稱這是無比神聖的“國家主權”，就是因爲，鑄幣權的本質，就是“製造通貨膨脹的權力”。

如果說，在政府債務負擔較低的時候，製造通貨膨脹，對政府和央行來說，是一項弊大於利的政策，那麼，在政府債務高企並且明顯無法持續的時候，行使自己至高無上的“鑄幣權”，刻意製造通貨膨脹，就成爲一項“利”遠遠大於“弊”的貨幣政策，成爲必然的選擇。

這其中，委內瑞拉和日本，蘇丹和希臘，其政府在方向選擇上，都沒有什麼區別。

唯一的約束在於，如果某個國家的央行通過拼命印鈔，給本國製造出了通貨膨脹（如委內瑞拉和蘇丹），但其他國家、特別是世界主流國家並沒有跟隨的話，那就會顯得該政府特別地無恥和不負責任，不管是本國民衆還是其他國家民衆，都會無比鄙視這樣的政府。

最好的思路，當然是全球的核心貨幣，印印印、印印印，出現“適當的通貨膨脹”，進而帶動全球的主要經濟體出現通貨膨脹，大家一起減輕債務負擔，大家一起嗨皮，一起掠奪儲蓄者，這纔是全球各國政府最想幹的事兒。

誰是全球的核心貨幣？

當然是美元！

從1945年第二次世界大戰結束以來，美元一直都是全球的核心貨幣，75年都沒有變過，而圍繞在美元這個核心貨幣最近的貨幣，是歐元、英鎊和日元。

有無數人，特別信任美國，信任美元，說你這是瞎說，二戰以來，那麼多國家、那麼多政府都刻意印鈔掠奪本國民衆，但美元啥時候幹過這種事兒了？

很可惜，美元還真幹過這樣的事兒，自己帶頭，領導世界各國央行和政府，印印印，印印印，推升全世界的通脹水平，而且，這事兒還不止幹過一次。

其實，這個事兒我在昨天的文章裏已經提到，觀察美元M2的高速增長時段，就是美國拼命印鈔，帶領世界經濟一起向着通脹前進的時段，例如1971-1973年，1975-1978年，在印鈔的12-24個月之後，通脹如影隨形。

每一次美元幹這樣的事兒，隨後美國的通貨膨脹就會飆升，美國政府的收入就會大幅度增加，美國的債務負擔就會大幅度減輕……

前面說了，美元是核心貨幣，美元通脹，其他貨幣將跟隨，各國一起通脹。

有沒有國家的政府很傻很天真，特立獨行，我就不印鈔，就不跟隨美國通脹？

很可惜，答案是沒有。

每一次美國印鈔的同時，其他國家一定會跟上，印鈔要跟上，通脹當然也要跟上，絕不能讓儲蓄者“佔便宜”，這其中包括了日本、德國等一直聲稱嚴格反對通脹的國家，只是在程度上有所區別而已。

在2020年疫情大爆發之前，世界主要經濟體當中，只有美國政府債務負擔相對較低，所以，美國並沒有動力大印鈔，帶動世界各國政府印鈔，帶動世界通貨膨脹，帶動諸如歐洲、日本的政府減輕各自的債務負擔。

現在不一樣了。

疫情襲擊之下，美國政府和央行，都表現出來自己“勇於承擔責任”的一面，美國政府直接給民衆和企業發錢，使勁兒發錢，美聯儲則是積極印錢，使勁兒印錢給美國政府，由此導致了美國政府的債務，無論是絕對值還是債務負擔，都創出歷史新高，堆積如山……

在政府債務已經絕對不可持續的情況下，就像我前面說的，爲了解決政府的債務問題，美國有且只有一條路可走：

印鈔，製造通脹。

2020年疫情危機爆發以來，幾乎所有國家的政府，全部都債臺高築，被困在“政府債務”這個牢房裏，爲了把自己“解放”出來，包括美國在內的各國政府，唯一的辦法，就是印鈔、印鈔印鈔，讓經濟體通脹，然後，同樣的稅收比例，卻能收上來更多的錢，而債務，卻還是原來的那個債務，自然就不再是個問題了。

鵝毛是肯定要拔的，但高水平的表現，就是既能把鵝毛拔下來，又不讓鵝叫喚，而通過印鈔這種途徑，使勁兒拔各國儲蓄者的鵝毛，他們中的大多數又毫不知情，這就是拔鵝毛最高級的手段，更是1971年脫離金本位以來世界各國政府一直都在乾的事情。

所以，當前最嚮往通貨膨脹的人，不僅僅是委內瑞拉政府、日本政府、蘇丹政府和希臘政府，而是幾乎所有的政府，而且，他們還希望，在維持社會穩定的前提下，有儘可能高的通脹，如果真的來一場大通脹，當前各國政府那些高處不勝寒的債務，立即就會顯得安全又健康，那些重債務國的政府，簡直要高興得跳起來……

總結成一句話：

當今時代，各國政府纔是最急於製造通貨膨脹的人！

在前天的國會證詞中，美聯儲主席鮑威爾承認，美國的短期通脹大幅走高且將在未來數月逐步回落前維持高位（elevated），而且比預想的高且更具持續性（a little bit more persistent）。

但是，鮑威爾依然維持其一直以來有關通脹是暫時的且將回落的判斷，而且還明確表示說，現在距離達到貨幣政策退出的標準依然有相當的距離（a ways off）。

難道，大家非要鮑威爾冒天下之大不韙，明確而公開地告訴所有人：

是美國政府需要高通脹，世界其他國家政府，更需要高通脹！

美聯儲爲什麼瘋狂印鈔而且現在不能退出，因爲我們是在挽救美國政府債務，是在挽救美國政府信用，更是在挽救世界各國政府的信用！

我們現在印鈔，不僅僅是爲了美國經濟，更是爲了全世界的信用貨幣！

最後，送給大家一張圖，當今世界各國政府的債務負擔情況。

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