近日，火巖控股(01909.HK)發佈公吿，公司在泰國推出獎賞積分平台測試，該平台旨在連接火巖在泰國上線的遊戲，建立一個互動交易生態，支持玩家將遊戲中的成績和遊戲代幣與其他玩家進行互動，並賺取平台積分可用於商店優惠，目前已吸引超15萬玩家參與。

筆者認為，獎賞積分平台的上線，標誌着火巖構建交易互動生態的重要開端，未來火巖將持續豐富該平台能力(包括採用區塊鏈技術)，同時拓展更多現實交易場景，打造豐富多元的遊戲與獎賞積分平台生態圈。

長期關注火巖的投資者不難發現，其快速增長的高價值活躍用户羣是驅動公司業績的基本盤，也正因如此，火巖希望不僅僅在遊戲上帶給玩家更多愉快體驗，更希望將自己的能力從遊戲場景推廣到更多現實場景，為火巖玩家提供不止於遊戲的更多價值體驗。下面筆者將探究火巖交易生態的實現路徑。

聚合用户價值，豐富交易生態內容和場景

火巖控股希望深度聚焦用户價值，建設數字資產交易生態社區。

高粘性高價值用户是火巖旺盛生命力的來源。眾所周知，休閒類遊戲用户具有忠誠度高、付費能力強的特點，火巖深耕休閒遊戲賽道多年，在全球擁有100萬高價值活躍用户，他們在2020年為火巖貢獻了近5億元的遊戲營收，ARPU值接近500元。因此把握高價值用户，併為他們提供更豐富的內容服務，對於火巖和火巖玩家來説，將是雙贏選擇。

火巖希望為遊戲用户完成價值確認。火巖站在用户角度考慮，認為玩家在遊戲上花費的時間，和獲取的遊戲道具等都應該通過某種形式得到認可，並能夠藉助交易形式為用户提供價值確認。先前火巖在NFT資產上的佈局和泰國積分平台就是火巖為踐行這一願景的最初形態。

NFT資產主要是遊戲中的道具和皮膚，火巖計劃採用區塊鏈的去中心化技術，將遊戲內部的特定資產(皮膚或道具等)變得獨一無二及不可複製，令玩家實現跨平台的交易和買賣(克服語言、貨幣和不同遊戲間的障礙)，完成用户賦值。此舉將突破傳統遊戲公司由公司和用户直接產生價值交換的模式，實現用户和用户之間的直接價值交換。

而就泰國積分平台而言，根據公司管理層介紹，目前火巖與泰國當地運營商進行合作，泰國玩家可在其積分獎賞平台上使用火巖遊戲積分兑換電話卡使用。泰國當地電話卡類似於香港八達通卡功能，不止於通話服務功能，用户可使用電話卡餘額在泰國進行餐飲、購物等線下場景的消費。據公司公吿，泰國積分平台已有超15萬玩家參與，足見火巖希望打造的價值平台對於其玩家的強大吸引力。

豐富支付場景是火巖交易生態的重要發展路徑。為實現火巖交易生態圈的繁榮，顯然需要公司搭建更多的交易場景，使得玩家的遊戲積分和遊戲代幣等能夠在更大範圍得到價值認可，這就需要火巖與更多具備交易場景的公司進行合作，比如電商、餐飲、超市等公司。而火巖的高價值用户羣也有利於公司在合作中的議價能力，畢竟能夠在遊戲中花時間並付費，屬於有錢又有閒的羣體，這在任何國家市場尤其是海外市場，都是一塊極具價值的蛋糕。

火巖正處於交易基礎設施的建設期，未來火巖有望成為連接垂類玩家和第三方公司的服務商。筆者觀察到火巖近一段時間在交易支付手段方面的建設也是不遺餘力。之前成立了區塊鏈遊戲應用團隊，計劃通過區塊鏈技術為遊戲玩家的數字資產做價值確認；近期和東南亞交易支付商FOMO Pay達成合作，也為火巖打通線上線下交易環境進行了基礎能力的儲備。

公司希望實現和玩家的共贏，即玩家可通過數字資產的交易流通收穫價值，火巖通過為玩家提供數字資產管理和交易服務形成業務增量。與聚攏開發者生態的Roblox不同，火巖清楚其業務核心依託在於其休閒類遊戲的高價值用户，因此在用户端為玩家創造價值成為其合理的發展選擇。

總結

火巖交易生態的建設邏輯是清晰的。基本盤高價值用户體量的持續提升是火巖未來在生態中的溢價核心能力之一，這就需要火巖通過優質遊戲內容來吸引更多受眾來擴大其基本盤價值，而過去幾年海外用户的快速增長，已經證明了公司在休閒遊戲賽道的能力，對於公司進一步吸納用户具備較強市場競爭力；此外在第三方公司端更廣泛的合作，將推動公司交易社區的繁榮度，同時也因交易內容和交易場景的擴大，會激勵更多玩家參與交易，從而形成火巖交易生態的正向效應。事實上泰國積分平台上線後熱鬧場面，已初步驗證了該模式對玩家的激勵效果顯著；此外區塊鏈技術和與支付服務商的合作，將為火巖交易社區提供基礎設施，目前也在積極推進中。

筆者認為，火巖正積極從用户端、第三方公司端和基礎交易能力端推動其交易生態社區的建設。火巖希望構建的交易生態社區是符合公司基本盤的長期發展路徑，有助於豐富公司長期業績想象空間，或將幫助公司在海外休閒遊戲垂類用户的深度運營上打造火巖的核心價值。

結合當下熱門的元宇宙概念，對於火巖未來的長期發展，公司管理層充滿信心地表示，"如果説元宇宙是未來溝通三維空間與四維空間的橋樑，那麼火巖立足於高價值用户基本盤，深挖用户需求的發展路徑，完全有機會幫助公司在未來互聯網的某個垂類場景佔據一席之地。總結來説，以遊戲為基礎，流量帶入的數字社區公司更符合火巖長期定位，火巖正在探索全球化遊戲公司新模式並初步取得成效"。