A股最確定的商業模式：白酒，最穩健收益增長的領域：白酒；今年到現在，白酒出現了兩種行情風格：高端白酒行情+次高端白酒。前者代表抱團風格的極致演繹，後者則是業績推動。

1、白酒股又出現新變化了

如果説高端白酒被機構一致推高好理解，那麼次高端自從行情大跌以來強力反彈屢創新高，最為根本的邏輯在於業績。

山西汾酒：近三個月累計漲幅分別為92.79%。對應業績：一季度營業收入73.32億元，同比增長77.03%；歸母淨利潤為21.82億元，同比增長77.72%。

酒鬼酒：近三個月累計漲幅分別為11.91%，一季度營收9.08億元，同比增加190.36%，歸母淨利潤2.68億元，同比增加178.85%。

再加上舍得酒業因為管理層積極調整戰略，公司層面的利空因素出清，業績穩健增長摘帽。

直接帶動了這波次高端的白酒，對應之下，高端白酒兩隻龍頭貴州茅台和五糧液對應上述時間的漲幅明顯跑輸，這兩者之間，其實歸咎於整個白酒領域的變化。

近幾年的白酒行業出現了一些新的趨勢，簡而言之就是競爭越來越激烈，行業集中度在持續提升。根據，數據顯示，規模以上白酒企業數量從2007年超1300個下降至2019年1176個，規模以上酒企的利潤總額從2007年149億元增長至2019年1404億元，12年CAGR為20.55%。

2020年規模以上白酒企業數量進一步減少至1040家，這已經是連續四年下降。這説明白酒市場份額向頭部品牌、頭部企業集中的趨勢已經是十分明顯了。

提價策略保證酒企尤其是提高了二線企業的業績，2020年全國規模以上白酒企業總產量740.73萬千升，同比下降2.46%；實現銷售收入5836.39億元，同比增長4.61%，利潤總額1585.41億元，同比增長13.35%。在行業競爭日趨激烈的大背景下，擁有提價權對於白酒企業來説是非常重要的。

所以，在今年白酒兩種行情背後，資金的分化，能夠被重視，是白酒公司基本面質量決定。

在今日，白酒股迎來調整，高端白酒貴州茅台和五糧液走勢萎靡，次高端的幾隻龍頭一度大跌，捨得酒業一度跌停，收盤後跌幅縮小。調整意味着次高端白酒股的分化，那麼，下一個走出來的白酒，在哪？

跟今日白酒行情相反的是，另一隻二線白酒兩連板，換手率創造了該公司的新高。這家公司是安徽品牌：口子窖。

口子窖股價表現不如其他白酒強勢原因便是業績，公司2021年一季度營收和淨利潤增速分別為50.9%和72.7%，其中，高檔酒/中檔酒/低檔酒收入增速分別為51.3%/45.6%/46.9%，省內/省外收入增速分別為56.8%/+32.6%，低基數下高增整體符合預期，相比19年仍有下滑，主要是就地過年政策以及節後控貨影響短期業績。

在一季度業績公佈後，口子窖也是適時的披露公司正在改變，圍繞問題作出針對性調整：一方面，公司對經銷商進行四場瘦身，讓經銷商只賣其有能力賣的產品，同時加大考核，以提升經銷商積極性；另一方面，公司開始加大特約直銷和團購渠道的拓展力度，由公司主導點對點銷售，且以口子10年以上的偏高端產品為主。

現在，股價異動兩連板，機構的消息本就是先人一步，基於基本面的變化，口子窖具備困境反轉可能性，即便股價兩連板報73.13元，對應的PE只是在30倍。

2、如何賺白酒確定性的錢

在最容易賺錢的白酒，不再是所謂的 easy模式，靠的是強大的投研和跟蹤能力，在信息差的市場，在機構先人一步的前提下，如何去賺白酒確定性的錢？

直接考慮的是買白酒指數基金，最知名的便是招商中證白酒指數。

根據同花順iFunD數據，招商中證白酒指數A從2015-05-27成立以來，已取得469.02%的收益，遠高於同類平均水平，同類排名暫無。1年收益率102.55%，同類排名3/903；3年收益率180.47%，同類排名2/477。同時，招商中證白酒指數年化收益率33.23%高於同類指數型基金12.74%。

資產配置方面，最新季度的股票倉位為94.5%。2021年一季度招商中證白酒指數A的前十大持倉，可見其倉位分佈均勻，重倉股票分佈於中高端和次高端白酒，可以説，基本上把整個白酒行業優質的公司列入囊中。

總結來説，在投資時代擁有信息差優勢的機構總是先人一步的獲取公司價值成長帶來的收益，而作為投資者，應該重視的自身資產在處於一定風險之下，獲取超額的收益，與其慢人一步於市場，倒不如跟隨機構的腳步，讓自己的資產穩健增長。