综合19间券商预测，阿里巴巴截至今年3月底止全年度纯利(归属於普通股股东的净利润)料介乎1,374.24亿至1,848.7亿元人民币，较2020年同期1,492.63亿元人民币，按年下跌7.9%至上升23.9%；中位数1,634.02亿元人民币，按年增加9.5%。本网综合37间券商预测，阿里巴巴截至今年3月底止全年度收入介乎6,766.87亿至7,175.46亿元人民币，较2020年首季5,097.11亿人民币，按年上升32.8%至40.8%；中位数7,092.67亿元人民币，按年增加39.2%。

就内地政府4月中因公司平台「二选一」行为处以182亿人民币罚款，市场关注罚款对公司净利润有一定影响，并会等待集团给予各业务的调整策略及步伐、未来下沉市场电商、社区团业务拓展指引等。而大摩估计阿里2022财年(截至2022年3月底止年度)旗下社区团购业务部份将录亏损300亿人民币。

【核心业务增长 关注新指引】

中金预测阿里巴巴截至今年3月底止全年度收入按年升39%至7,092亿元人民币，估计纯利按年升7%至1,598亿元人民币，非公认会计准则净利润按年升20%至1,587亿元人民币。单计第四财季，中金料阿里非公认会计准则净利润则按年升24%至276亿人民币，低於市场预期328亿人民币，主要因新业务及本地生活投资增加。

中金预期，服饰及快消品类保持稳健增长，阿里巴巴第四财季毛交易总额(GMV)按年升32%。受惠於低基数及高鑫零售并表，预计第四财季度收入同比增长57%至1,793亿元人民币，核心电商收入按年增长37%。该行考虑公司计划降低开店门槛，采取减免费用及佣金等措施，进一步让利商家及消费者，承担更多社会责任，预期阿里巴巴货币化率提升进程或暂时停滞，并将维持近4%上限水平。该行亦指，与监管不确定性相比，公司长期竞争力更受市场关注，该行判断公司将重点投入社区团购、本地生活服务及下沉市场电商业务。

安信证券预计，阿里巴将加大对核心平台业务的投入，第四财季经调整EBITA利润率料同比下滑约3.7个百分点至13.6%，核心商业经调整EBITA同比增长15%至325亿元，对应经调整EBITA利润率同比下滑约8.6个百分点，核心平台业务经调整EBITA利润率或同比下滑8.7个百分点，主因对下沉市场及社区团购的投入。同时鉴於季度内加大本地生活领域投入，预计核心商业其他板块季度内亏损将扩大。该行亦指，阿里巴巴近期整合升级组织架构，成立MMC事业部以专注社区团购业务，充分彰显对社区团购业务重视程度。

---------------------------------------------------

本网综合17间券商预测，阿里巴巴截至今年3月底止全年度非公认会计准则净利润料介乎1,587.41亿至1,949.94亿元人民币，较2020年同期1,324.79亿元人民币，按年上升19.8%至47.2%；中位数1,745.04亿元人民币，按年上升31.7%。

券商│截至今年3月底止全年度非公认会计准则净利润预测(人民币)│按年变幅

麦格理│1,949.94亿元│+47.2%

高盛│1,816.3亿元│+37.1%

中国银河国际│1,807.5亿元│+36.4%

国泰君安证券│1,801.2亿元│+36%

德银│1,785.77亿元│+34.8%

海通国际│1,753.64亿元│+32.4%

巴克莱│1,749.49亿元│+32.1%

中银国际│1,747.97亿元│+31.9%

中信证券│1,745.04亿元│+31.7%

交银国际│1,738.26亿元│+31.2%

大和│1,737.11亿元│+31.1%

杰富瑞│1,736.14亿元│+31.1%

安信证券│1,717.79亿元│+29.7%

招银国际│1,715.5亿元│+29.5%

华泰│1,712.43亿元│+29.3%

摩根士丹利│1,638.48亿元│+23.7%

中金│1,587.41亿元│+19.8%

按阿里巴巴截至2020年3月底止全财年非公认会准则净利润1,324.79亿人民币计算

---------------------------------------------------

综合19间券商预测，阿里巴巴截至今年3月底止全年度纯利(归属於普通股股东的净利润)料介乎1,374.24亿至1,848.7亿元人民币，较2020年同期1,492.63亿元人民币，按年下跌7.9%至上升23.9%；中位数1,634.02亿元人民币，按年增加9.5%。

券商│截至今年3月底止全年度纯利(人民币)│按年变幅

方正证券│1,848.7亿元│+23.9%

野村│1,808.8亿元│+21.2%

浦银国际│1,788.99亿元│+19.9%

招商证券国际│1,767.5亿元│+18.4%

摩根士丹利│1,724.69亿元│+15.5%

杰富瑞│1,713.81亿元│+14.8%

KeyBanc│1,697.15亿元│+13.7%

安信证券│1,697.14亿元│+13.7%

海通国际│1,640.74亿元│+9.9%

汇丰环球研究│1,634.02亿元│+9.5%

法巴│1,624.81亿元│+8.9%

农银国际│1,619.39亿元│+8.5%

国盛证券│1,609.52亿元│+7.8%

国泰君安证券│1,607.48亿元│+7.7%

中金│1,607.48亿元│+7%

里昂│1,573.34亿元│+5.4%

建银国际│1,528.98亿元│+2.4%

交银国际│1,460.58亿元│-2.1%

中信证券│1,374.24亿元│-7.9%

按阿里巴巴截至2020年3月底止全财年纯利1,492.63亿元人民币计算

---------------------------------------------------

本网综合37间券商预测，阿里巴巴截至今年3月底止全年度收入介乎6,766.87亿至7,175.46亿元人民币，较2020年首季5,097.11亿人民币，按年上升32.8%至40.8%；中位数7,092.67亿元人民币，按年增加39.2%。

券商│截至今年3月底止全年度收入预测(人民币)│按年变幅

招商证券国际│7,175.46亿元│+40.8%

星展│7,157.76亿元│+40.4%

申万宏源│7,154.98亿元│+40.4%

巴克莱│7,149.95亿元│+40.3%

农银国际│7,146.92亿元│+40.2%

汇丰环球研究│7,130.1亿元│+39.9%

交银国际│7,129.8亿元│+39.9%

KeyBanc│7,126.91亿元│+39.8%

德银│7,122.01亿元│+39.7%

摩根大通│7,118.72亿元│+39.7%

高盛│7,115.92亿元│+39.6%

瑞银│7,114.44亿元│+39.6%

招银国际│7,111.16亿元│+39.5%

海通国际│7,106.34亿元│+39.4%

里昂│7,105.89亿元│+39.4%

摩根士丹利│7,103.48亿元│+39.4%

法巴│7,103.28亿元│+39.4%

华泰│7,103.17亿元│+39.4%

野村│7,099.83亿元│+39.3%

工银国际│7,097.58亿元│+39.2%

花旗│7,095.88亿元│+39.2%

建银国际│7,094.86亿元│+39.2%

国泰君安证券│7,093.08亿元│+39.2%

中金│7,092.25亿元│+39.1%

麦格理│7,089.9亿元│+39.1%

安信证券│7,089.74亿元│+39.1%

杰富瑞│7,089.37亿元│+39.1%

华兴资本│7,080.69亿元│+38.9%

美银证券│7,067.32亿元│+38.7%

大和│7,059.57亿元│+38.5%

第一上海│7,059.21亿元│+38.5%

国盛证券│7,036.46亿元│+38%

浦银国际│7,020亿元│+37.7%

中银国际│6,985.66亿元│+37.1%

中国银河国际│6,946.36亿元│+36.3%

方正证券│6,774.73亿元│+32.9%

中信证券│6,766.87亿元│+32.8%

按阿里巴巴截至2020年3月底止全财年收入5,097.11亿人民币计算