本文來自：上海證券報，作者：陸海晴

隨着上市公司一季報披露完畢，QFII新一輪佈局路徑也浮出水面。一季度A股市場較為震盪，但外資佈局熱情卻依然高漲，共有462家上市公司的前十大流通股東名單中出現了QFII的身影。和去年年底相比，QFII新進了206只股票。

多家外國央行、主權基金以及海外養老金等知名資管巨頭也出現在一些股票的前十大流通股股東名單上。在外資人士看來，經歷了近期股價調整後，A股的估值較為合理，未來將進一步加大配置力度。

65家QFII現身462家A股公司股東榜

作為A股市場上重要的機構投資者，QFII素有長期投資風向標之稱。從衡量QFII能力的QFII重倉股指數來看，從2011年8月1日創立至今，該指數累計上漲超300%，遠超同期上證指數27.58%的漲幅。

東方財富Choice數據顯示，截至3月底，QFII殺入462家A股上市公司的前十大流通股東榜單。從QFII持股占上市公司流通股的比例來看，QFII對綠的諧波的持股佔流通股的比例最高，達45.85%。QFII對奧普特、中天精裝、瑞豐新材、百亞股份、中谷物流、福昕軟件的持股比例緊隨其後，均超過20%。其中，和去年年底相比，奧普特、中天精裝、瑞豐新材、中谷物流、福昕軟件均為QFII一季度新進標的。

上述個股大多一季度業績表現較為亮眼。例如，綠的諧波、奧普特、瑞豐新材、中谷物流等歸屬於母公司股東的淨利潤同比增長均超過100%。此外，梳理QFII持股比例排名前十的股票可以發現，有9只股票的上市時間不足1年。

和去年年底相比，QFII新進了206只股票，這些個股主要分佈在機械設備、計算機、化工、醫藥生物、汽車等行業。

海外資管巨頭紛紛出手

值得注意的是，多家海外知名長線機構投資者出現在一些A股公司的前十大流通股東名單上。

從外國央行和主權基金來看，一季度，全球最大主權基金之一阿布達比投資局動作頻頻，和去年年底相比，一季度，阿布達比投資局新進中國石化、洛陽鉬業、中國外運、三花智控、格力電器、通化東寶、馬鋼股份等12只股票，並且加倉招商積餘、中寵股份等5只股票。從配置方向上來看，阿布達比投資局加大了順週期板塊的配置力度。

挪威中央銀行是目前重倉A股上市公司數量最多的外國央行，截至3月底，共計重倉持有32只A股，持倉市值超過100億元。和去年年底相比，挪威中央銀行新進新和成，加倉華帝股份、正泰電器、順豐控股等標的。

多隻A股標的也頗受海外養老金青睞。目前在A股有佈局的海外養老金主要包括4家，分別是國家第一養老金信託公司、瑞典第二國家養老金、魁北克儲蓄投資集團和加拿大年金計劃投資委員會，上述海外養老金持倉出現一定重合。例如，一季度，魁北克儲蓄投資集團成為大族激光新進前十大流通股東，加拿大年金計劃投資委員會已連續7個季度重倉持有大族激光。類似的還有，一季度，魁北克儲蓄投資集團新進數據港，國家第一養老金信託公司則是在去年年底成為數據港前十大流通股東。

在部分個股上，海外養老金間也出現了一定的分歧。例如，一季度，魁北克儲蓄投資集團對北新建材的持股保持不變，加拿大年金計劃投資委員則略微減倉26.62萬股。

多家外資機構看好A股市場

從多家外資機構近期的公開發聲來看，外資機構一致較為看好中國市場的投資機會，正在積極謀佈局。

聯博集團當前全球資產管理規模近7000億美元，其中國股票投資組合經理林樺堂近期在接受採訪時表示，對全球資金在中國市場佈局上的持續性保持樂觀。“未來外資將進一步流入A股市場。歐美的很多投資機構尤其是大型機構投資者，正不斷在A股加大布局力度。”

截至3月底，貝萊德全球管理的資產規模達到9萬億美元。貝萊德基本主動型股票環球新興市場團隊基金經理劉雅俊表示，對今年的中國股票市場保持樂觀，全球需求共振向上，其中，中國總體的需求保持穩定，疫情之後來自海外的需求增長非常強勁。同時，中國上市公司業績保持強勁增長，從近兩年的維度來看，複合增長率非常可觀，而且經過近期的調整，當前A股的估值較為合理。

全球最大的中國股票基金——瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金掌舵者施斌則透露，已經在市場震盪中加倉了部分優質個股。對於未來看好的板塊，施斌表示，對消費和醫療保健板塊的看法仍然很正面，金融產業也更健康，其中的巨頭領先同業，值得長期投資。以消費領域為例，即使在人口增長放緩的情況下，需求將繼續向一些龍頭公司傾斜。“例如高端白酒，我們仍然看到短缺而不是供應過剩。所以這給了我們很大的信心，這些公司會繼續做得很好。”