近日，恆生指數公司對外推出“恆生物業服務及管理指數”，於去年12月底上市的遠洋服務(6677.HK)被納入成為該指數成分股，受消息影響，遠洋服務接連增強，總市值逼近60億港元大關。

（來源：富途行情）

1、恆生指數推出物業服務及管理指數意義何在？

大家都知道巴菲特從來都不推薦任何股票或者其他投資品種，而是鼓勵大家選擇指數型基金，為此其本人還曾立下遺囑，如果他去世，其名下90%的現金都將讓託管人購買指數基金。而指數基金指的就是投資對應股票指數、涉及一籃子股票的基金，也叫做被動型基金。

而這些指數基金背後涉及的指數可根據投資範圍不同分為多種類型，此次恆生指數推出的物業服務及管理指數就屬於行業類指數，其通過挖掘經濟的長期發展趨勢及產生趨勢的因素，從而將受惠的產業和公司納入投資範圍。

從股票的投資角度出發，往往有三大選股標準，即好行業、好公司、好價格，而好行業則是排在了第一位，一般而言基金配置講求的是長期投資的策略，所以選擇行業類指數基金，就是投資這一行業內的公司，因此行業指數也就成了這些基金配置核心參考。

去年港股掀起了一波物業股上市熱潮，一眾物業公司也獲得了資本市場的熱捧，從行業屬性來看，物業管理服務業務具有穩定的現金流，同時多為輕資產運作，抗風險能力強，因此資本往往也偏愛有佳。而在此背景之下，恆生公司適時推出物業服務及管理指數實際上不僅只是提供一個參考基準以反映在香港上市的30家最大物業管理及相關服務公司股價的整體走勢，同時也適應了市場資金對這一“高性價比”行業的配置需求。

對於被納入其中的公司而言，其意義也將是多個方面的。首先，公司獲得了市場規則制定者的認可，體現了其在這一領域的代表性地位。其次，被納入後市場的關注度也將得到大幅度提升，尤其是未來伴隨對應的指數基金的推出，公司有望獲得更多券商分析師、機構投資者的覆蓋，並得到被動配置，其整體的交易活躍度也將得到大幅增強，並提振市場估值表現。

2、利好消息催化效應下，估值持續提升

此次遠洋服務被成功納入該指數，可以説是實至名歸，且筆者認為公司的稀缺性價值也將得到市場的進一步關注，該事件有望成為公司驅動估值修復的重要催化劑。

在上個月遠洋服務曾公佈年度成績單，整體表現穩打穩紮，並且向市場交出了一份路徑明晰的發展規劃藍圖，不論是從區域佈局，還是服務業態的豐富等多方面，遠洋服務的發展潛力均得到有效確認。

而隨着業績公佈後，多家機構也紛紛發佈研究報吿看好公司後續表現，尤其是券商觀點中多提及遠洋服務依託大股東及兄弟公司資源，所具備的內生外拓優勢。在這一優勢之下，不僅帶給公司後續業績增長的確定性，同時也形成了公司在行業中獨特的核心競爭力，進一步打開其成長天花板。

值得一提的是，就在4月19日，遠洋服務還與遠洋資本達成合作意向，為遠洋資本旗下的物流倉儲園區和IDC數據中心提供定製化物業管理服務。根據此次合作約200萬平方米的物流倉儲項目及IDC數據中心項目未來將全部交付至遠洋服務管理。除了目前合作的規模外，遠洋資本目前也堅定看好物流倉儲及IDC細分市場，未來將在全國範圍內持續投資物業倉儲園區及IDC數據中心項目，而這些項目後續預計也都將由遠洋服務承接項目物業管理。

可見，遠洋服務與兄弟公司遠洋資本在資源合作上已經達到了良好的協同，此外類似的與大股東中國人壽、大家保險在資源獲取的優勢上，也將進一步為後續遠洋服務的規模增長帶來強勁支撐。

除了與股東及兄弟公司的協同，遠洋服務在高端商寫領域的優勢也在不斷釋放潛能，遠洋服務定位於中高端，長期綜合實力處在行業前列，而物業管理行業本身也是一個高度專注品牌及服務能力的行業，隨着此次恆生指數推出物業服務及管理指數，市場也將更着眼於指數內標的的獨特競爭優勢，在消費大背景下，遠洋服務憑藉這一稀缺價值也將有望獲得資金的進一步青睞。

3、結語

物業分拆上市潮目前並未結束，市場觀點普遍認為，過去物業股在港股市場相對偏少因此具有一定的稀缺性溢價，而隨着板塊擴容，市場的估值中樞有望下移。而此次恆生指數推出物業服務及管理指數為投資者帶來了新的市場參考指引，這些被納入的公司得益於優質的基本面將有望獲得高估值。遠洋服務作為其中一員，其獨特的股東及兄弟公司資源優勢，以及在高端商寫領域的領先地位，都讓其在這之中顯得不同尋常，目前公司市盈率僅為19倍，根據富途行情所示的內地物業管理股板塊估值達46倍，可見公司在行業內處於明顯低估狀態。隨着此次被納入指數，公司品牌實力及影響力進一步壯大，成長性具備支撐，在資金的湧入效應下，估值有望迎來提升。