4月16日，美國生物科技公司 Sagimet Biosciences（SGMT.US）正式向美國證監會提交IPO申請，尋求在納斯達克上市，擬籌資7500萬美元；BofA Securities, Cowen, Piper Sandler, 以及Oppenheimer & Co.為其聯合賬簿管理人。

歌禮制藥領投其E輪融資，多家著名投資機構現身

歌禮制藥於2019年2月通過其全資子公司(AP11 Limited)出資1000萬美元領投了Sagimet 2500萬美元的E輪融資；頂級投資基金Baker Brothers於2020年12月領投了Sagimet 8000萬美元的交叉輪融資（F輪），其中歌禮制藥作為現有投資者參與出資300萬美元。從歷史融資情況來看，Sagimet的投資者還包括Kleiner Perkins 和 New Enterprise Associates等頂級投資機構。以下為根據公開資料整理的公司融資歷史：

圖表一：Sagimet融資歷史

數據來源：Sagimet招股説明書，公開資料，格隆彙整理

圖表二：持股比例大於5%的股東名單

數據來源：Sagimet 招股書，格隆彙整理

Sagimet 的FASN抑制劑研發實力全球第一

Sagimet十四年來專注於脂肪酸合酶（Fatty acid synthase, FASH）抑制劑研發。其內部研發的選擇性FASN抑制劑，用於治療由脂肪酸棕櫚酸酯過量生產引起的多種疾病，例如非酒精性脂肪性肝炎（NASH）和癌症。

從產品管線上來看，Sagimet的主要候選藥物包括TVB-2640以及TVB-3576。其中，TVB-2640是一種全球首創的口服FASN抑制劑，每天一次，用於治療NASH和腫瘤。在代號為FASCINATE-1的IIa臨牀試驗中，TVB-2640顯示了對NASH患者的肝脂肪含量、炎症/脂毒性、纖維化和代謝生物標誌物的統計學顯著改善，並且耐受性良好。腫瘤領域，在2021年下半年，公司即將啟動TVB-2640在膠質母細胞瘤（GBM）的隨機、對照臨牀II期試驗，並在FASN抑制可能有希望效用的幾個實體腫瘤中開展1b/2階段籃子臨牀試驗。此外，公司期待於2021年下半年將第二款FASN抑制劑TVB-3567推進至臨牀階段。

圖表三：Sagimet主要在研產品管線

數據來源：Sagimet公司招股説明書，格隆彙整理

投資以外的研發合作亦捷報頻傳

根據Sagimet招股説明書以及歌禮制藥既往公吿披露，2019 年 歌禮領投E輪時，歌禮與Sagimet Bioscience簽訂了另一個協議，即許可協議。根據許可協議條款，Sagimet 授予歌禮制藥獨家權益，在大中華區獨家開發、製造和商業化TVB-2640、TVB-3567（在大中華區稱為ASC40、ASC60）和其他FASN抑制劑的所有適應症，包括非酒精性脂肪性肝炎和腫瘤等疾病。歌禮制藥投資眼光之獨到，BD能力之強大可見一斑。

歌禮制藥給予Sagimet的支持不僅僅體現在資金上。歌禮制藥（1672.HK）作為港交所上市生物科技公司第一股，發展至今已經成為覆蓋NASH、腫瘤脂質代謝與口服檢查點抑制劑、病毒性肝炎和HIV/AIDS四大適應症的綜合性平台。根據歌禮官網披露，公司旗下NASH管線包括三款處於臨牀階段的候選藥物及三種臨牀前階段的組合療法，在該領域的研發梯度和深度位居世界前列。

從Sagimet融資歷史我們可以看到，歌禮制藥於2019年2月作為領投方投資Sagimet之後，一方面，後者的整體研發明顯提速，次年即迅速完成ASC40的在NASH適應症的臨牀IIa期實驗並獲得良好數據；另一方面，Sagimet和資本市場對接速度明顯加快，僅用2年時間即完成交叉輪融資並迅速進入IPO階段。

近年來，歌禮也在潛心佈局腫瘤新藥的研發與推進，而作為全球首創的口服FASN抑制劑的TVB-2640產品，憑藉其獨特的作用機制，能夠更加有效幫助其在腫瘤藥物的開發與治療上的佈局。從近期的公佈臨牀數據來看，不僅僅在用於治療非酒精性脂肪性肝炎上（臨牀II期數據）能夠擁有安全性及療效上的肯定，並且能夠在治療實體瘤領域，可以展現出來良好的抗腫瘤活性，未來有望為中國乃至全球腫瘤患者提供更多的治療希望。

結束語

從投資的角度來看，歌禮此輪投資頗有斬獲。如Sagimet成功登陸NASDAQ，相信會為歌禮帶來豐厚的投資回報。此外，歌禮作為擁有TVB-2640、TVB-3567等在大中華地區的獨家開發以及商業化權利的公司，未來有望憑藉廣闊的市場前景以及強大的團隊執行力，與Sagimet形成同時覆蓋中國和海外市場的強有力聯盟，從而更快推進NASH和腫瘤領域的研發，為患者帶來新的希望。