今日，國美零售低開低走，截至午間跌超7%，股價現報1.55港元，成交額4.35億港元，最新總市值369.4億港元。

近兩週以來，國美零售累計漲幅超過了16%，昨天更是一度漲超10%。大漲之後便大跌，原因或許是近年來，國美零售每一次大漲，幾乎都跟創始人黃光裕有關。

2020年6月24日，《北京商報》發佈消息稱前國美創始人黃光裕已出獄。隨後，國美零售當天午後直線拉昇，最高漲幅接近25%；中關村、*ST美訊、ST金泰均漲停收盤。

然後就是今年2月16日，黃光裕正式獲釋。國美零售高開高走，大漲33.93%，收報2.25港元/股，創近六年來新高；拉近網娛也大漲58%。

兩天後，黃光裕獲釋後首次公開發聲，在國美控股集團高管會講話中表示：力爭用未來18個月的時間，使企業恢復原有的市場地位。之後，國美控股一路走高，7個交易日漲近40%。

這一次也不例外。昨天國美零售大漲，或與在其召開的全球投資人電話會議中，創始人黃光裕迴歸國美后首次公開亮相有關。

1 國美重振計劃

黃光裕在會上的發言，總體上是圍繞着國美的未來發展戰略進行闡釋和解答。

首先，是關於目前零售行業的發展趨勢，以及國美在其中的機遇。

黃光裕表示，國美將從電器這一單品類向全品類進行拓展。據CEO方巍介紹，主要包括食品酒水、服飾鞋包、家居日用、母嬰玩具、美粧個護、家裝家居等6個大類。

並且黃光裕認為，受益於消費升級和內循環等大的時代背景，零售市場的增長空間還是很大的。另一方面國美在電器銷售的份額有所下降，因此有很大的提升機會。同時加入家裝家居以及服務類，形成一個以“家”為核心的全品類大采購平台。

為實現這一目標，國美採用的方式是在以往線下零售的基礎上，向線上領域進軍。年初，國美app改名“真快樂”。根據簡介，這是“一款娛樂化社交化的購物APP”。除此之外，國美還註冊了樂呵盒、哎呦喂、真樂購。一番操作登上熱搜，着實讓國美火了一把。

從國美的一系列動作，和黃光裕昨天的講話中，都透露了國美線上業務的玩法，是以娛樂化手法進行營銷，並把它作為國美的競爭手段和未來能夠勝出的切入點。按黃光裕的説法，具體定義是“娛樂賣、娛樂買、分享樂”。

至於國美的優勢，一方面是以往在線下零售的優勢。十年之前，國美畢竟是大陸電器零售當之無愧的霸主。從2006到2008，連續三年蟬聯中國連鎖百強企業第一名。如今雖然市場份額有所下滑，但在電商成為主流的背景下，國美的線下零售依然有一席之地。

所以在國美的規劃中，並沒有全力以赴擁抱電商，線下零售依然佔據相當的地位。採用線下向線上賦能的方式，來建立線上線下的互動。比如通過線下場景向線上引流，和線上線下互為展示場景和工具

另外一個優勢，是國美在戰略轉型和拓展規模上下定了不惜成本的決心。用黃光裕的話説，與目前幾個電商巨頭相比，“他們投入很多，現在已經開始收割利潤，我們現在可以少掙錢，因為我們規模還比較小。”

至於資金流，黃光裕在訪談中並不顯得過於擔心。在迴歸不久後，黃光裕就賣掉了北京南二環、與北京南站一路之隔的悦秀城項目；其次是在去年4、5月，拼多多和京東先後宣佈認購國美髮行的2億、1億美元可轉債。翻雲覆雨間，就為國美拿到了超60億元的流動資金。

彈藥方面還是比較充足的，另外黃光裕也表示，未來也不排除融資的可能。

2 困境與機遇並存

講完計劃，再來看一下國美目前面臨着的現實困境。

首先，2020年，國美零售全年營收445.3億元，淨虧損69.9億元。近幾年來，國美的業績表現並不好。

另外，截至2020年第三季度，國美在國內家電零售市場的份額為5.6%。雖然依舊佔據前列，但回首以前獨佔鰲頭的景況，已經今非昔比。

不過，捲土重來的黃光裕依舊信心十足。在昨天的電話會上，國美給出的計劃是線上平台日活從單日最高1000W增至2000W-3000W，線下向線上引流約1億月活，復購率提升至京東的八成；

線下平台方面，通過自營及加盟的形式，力爭18個月門店達到6000家，通過租金和分成的模式，力求盈利達到15億；

供應鏈平台方面，通過實現供應鏈全渠道輸出，18個月將形成2000億規模，目標3000億，未來五年形成萬億規模的供應鏈體系。

總結而言，國美是想建成零售業全鏈條的一個強閉環。

至於能否建成，先看下國美目前取得的成績。今年年第一季度，國美線上平台“真快樂APP”的GMV同比預計增長近4倍，MAU穩定在4000萬的規模。

對於這個“爆發式”的增長，黃光裕表現得很謙虛，他説這是由於國美幾乎接近於零的基礎過低，所以這個增長是比較正常的。但無論如何，國美的娛樂化線上轉型初見成效，也為管理層堅定戰略提供了信心。

另外，2020年國美零售全年新開縣域店1034家。截至年底，國美零售在全國擁有3421家零售實體店網絡；社羣運營覆蓋1億人羣，線上線下會員超2億人，其中付費會員超百萬人。線下零售的基礎，是國美定下“一年為線上引流1億月活”目標的底氣。

3結語

時代確實變了，黃光裕在國內做了許多年“零售教父”。2008年之前，黃光裕是當之無愧的霸主。無論從行事作風還是商業手段而言，他本人都無愧於這個稱號。在最輝煌的階段，他胃口大開，鯨吞虎踞，幾乎將國內電器零售行業所有的競爭對手全部收入囊中。

但如今的電商零售行業，阿里、京東、拼多多這些才是真正的龍頭老大。面對這些“後起之秀”，如今的黃光裕態度柔和了許多。他表示，國美不排除跟任何一方合作，並把他們視為是一個銷售的平台去發展、銷售和引流。

2020年，國美的京東渠道收入破10億，拼多多渠道破25億，國美與後者顯然正處於“戰略合作”關係。

但這不意味着年老的獅子磨滅了雄心，黃光裕還説，他們有自己的優勢，也有短板。區別於傳統電商，未來國美希望採用娛樂化的方式突圍。在正確的經營戰略下，誰也滅不了誰，誰都可能勝出。

看來，捲土重來的黃光裕依然信心十足。