格隆匯 3 月 31日丨北京建設(00925.HK)發佈全年業績公吿，自2009年以來，集團已於中國和海外投資了巨大資本用於投入和開發不同優質地段的項目。隨着項目的穩定收入和中國經濟的穩定增長，若干項目的資本價值對比原始投入已形成令人滿意的增長。集團已於2019年對部分物流資產的售出進行了深入探索和嘗試，計劃於2021年持續售出部分物流資產和工業地產資產，以完成構建集團的整個業務模型。本次售出將為集團回收可觀的資金，以實現集團業務模型中的減債、再投資和分配的目標。集團將持續利用自身作為國有企業的優勢，進一步於優質地段購入土地作開發用途，從而進一步擴大集團在物流、工業和冷鏈行業的參與，同時開拓輕資產模式的運營，輕重平衡結合，以進一步鞏固集團的長期盈利和資本增益模型。報吿期內，實現收入達港幣6.88億元，毛利上升至約港幣3.45億元，增幅約為10.36%。

為推動輕資產化進程，北京建設設立物流資產運營管理中心，重點落實成熟物流資產的出租率及運營效率的提升工作。在運營的七個項目分佈於天津市、上海市、福建廈門市、海南海口市及四川眉山市，各項目運營平穩，出租率穩中有升，為公司持續創造穩定收益。未來平台會將運營穩定的優質專案打包通過資產證券化或出售等方式實現退出變現，踐行集團“融、投、管、退”的商業模式。

隨着我國消費結構持續升級、生鮮電商快速崛起以及國家不斷出台的鼓勵政策，我國冷鏈物流進入迅猛發展期，中國冷鏈板塊搶抓機遇，以旗下青島和天津優質冷鏈項目為基礎，打造以凍品交易線上綜合交易中心為線上核心資產，以實體冷鏈倉儲服務為線下核心資產，以國際貿易代理服務、供應鏈金融服務、冷鏈配送服務、食品加工服務為重要業務支撐，形成聯結線上線下O2O、上游下游B2B業務鏈條的凍品冷鏈產業綜合服務平台。龐大的市場需求促使冷鏈行業快速整合，為集團致力於全產業鏈發展的中國冷鏈平台提供了快速發展的契機。

中國工業地產板塊是集團為培育新的利潤增長點，開啟多元化經營模式，進軍工業地產投資領域，以全球重要的現代服務業和先進製造業中心、全國新一輪改革開放排頭兵的長三角經濟圈為立足點積極佈局，將環滬區域作為重點，在太倉、常熟、吳中、嘉興、常州等地區開發建設高端的工業廠房、物流倉庫及智慧製造產業集聚中心，吸引知名製造業客户、先進技術研發企業、協力廠商物流公司入駐，併為其提供標準化的一流服務。由於高端製造業在國家利好政策的推動下得以快速發展，且政府大力支持工業園區建設，通過減免税費、提供補貼等形式來促進工業園區的投資、開發和運營，開發商也可以較低地價取得土地，對專案後續收入與盈利提供了一定的保障。

展望未來，作為專業地產開發商，集團開發並培育優質專案，最終通過售出實現專案整體盈利，完成“融、投、管、退”一個完整的投資週期。在2019年積極探索資產退出路徑並全力推動落實的基礎上，本年已啟動部分物流資產及工業地產的資產出售工作，實現資金的良性迴流，降低債務，並用於拓展新專案，實現集團高品質、可持續的發展。雖然第一週期發展的時間較長，但因過去積累的優質項目較多，其價值亦已逐漸體現，預計在往後年度，集團的發展週期會逐步加快，實現可持續利潤，並進一步擴大在物流地產、工業地產、冷鏈和一級土地開發的參與，務求為股東帶來豐厚回報。