从2018年“把区块链视为核心技术自主创新的重要突破口”，到2021年“将区块链作为盘活数据资产的多元‘共识机制’”，世界各国已经将对区块链的认识从加单一的密技术手段，重新定义为刚需市场应用的基础设施。

“刚需”是中国对数字资产的最新认定。而在更广泛的国际市场上，数字资产已经被认定为一种合法的资产类别，脱离社会实验的范畴，融入到日常的交易和流通当中。2021年，国际市场的波动性加剧，资本市场对数字资产的追捧达到空前的高潮，无论是金融机构纽约梅隆银行、贝莱德、星展银行等出手进军数字货币市场，还是全球支付巨头Visa、Mastercard和Paypal以及明星创客特斯拉支持数字货币在各自平台交易，都充分调动起市场情绪，具有代表性的比特币因此一路冲高，突破60000美元。

尽管在国外市场我们有很多参照标的，但在整个亚太市场，纯正的数字资产标的只有BC科技集团(00863.HK)，透过其最近发布的2020年业绩报告，我们可以看到当前国内数字资产的一些发展情况。

大机构密切关注，数字资产业务营收增长32%

3月29日晚间，亚洲领先的数字资产及金融科技公司BC科技集团(下称“BC科技”)发布2020年全年业绩。用BC科技首席执行官Hugh Madden的话说，公司2020年规避了新冠疫情和地缘政治的影响，收获颇丰。

BC科技主营数字资产及区块链平台业务，旗下有OSL(数字资产及区块链业务)、SaaS(为机构及专业投资者提供的软件服务)以及广告和商业园区管理服务。报告期内，公司实现营收2.17亿元，同比增长32%，调整EBITDA达正，约达500万元(2019年：-8900万元)。2020年机构客户交易量占总交易量的93%，数字资产平台年化交易量达1490亿元，同比增长228%。

其中，OSL数字资产平台收入达1.51亿元，同比增长111%，占公司总收入比重达70%，这一数据在2019年为44%，数字资产已经成为BC科技具备强劲增长力的业绩贡献主力。营收增长是平台影响力提升的表现之一，截至业绩期末，OSL平台总资产达26亿人民币，同比大增487%，平台的活跃客户数量同比增长130%。显然，受市场情绪带动，更多的金融机构在2020年关注到数字资产的价值，并选择在OSL平台进行合规数字资产交易。

得益于市场的热情，报告期内，BC科技的SaaS业务营收也受带动同比大增132%，达到880万元，并与新加坡最大的商业银行——星展银行订立服务协议，将为后者提供专业的数字资产平台服务，此外，位于美国的国际投资机构EFH也将BC科技选定为其数字资产官方托管方，一定程度上代表着传统金融对数字资产采纳和尝试的趋势。

值得一提的是在今年年初，BC集团还完成了由摩根士丹利牵头的9000万美元融资。数字资产平台的融资和服务活动中，知名机构的身影一直穿插其中，实际也从侧面印证了传统大型金融机构对数字资产的密切关注。

事实上，数字货币已经进入机构配置的时代，仅在BC科技平台，2020年接受服务的用户有93%为机构客户，高净值个人客户的比例仅7%。对此，Tudor投资公司的Paul Tudor Jones或许可以为我们解释：“归根结底，最佳的利润策略是拥有最快的赛马，只拥有表现最好的人，而不是陷入老套的一面。”这句话既为机构加速加注数字资产作了解释，也解释了机构们为什么会选择BC科技。

多向选择下的监管，合规性数字资产服务需求旺盛

“人间一天，币圈一年”。这句箴言在币圈或许永远不会过时，又是一年的时间，比特币从从6000美元的低点，一路上冲突破60000美元，像那一年比特币从最高点的24000美元最低跌到3000美元的反写。

对大多数的投资者来说，比特币或者数字资产就像是一匹野马，其背后蕴藏的巨大利益驱使投资者们接近，尝试征服，但又怕被其难以捉摸的“野性”所伤，为此新加坡率先应运而生出“监管沙盒”将包括数字资产在内的新兴金融科技创新纳入监管。

在中国，有望成为亚洲互联网金融中心的香港顺应金融市场的变化，在2019年就虚拟货币资产交易平台公布新框架，将数字资产监管与传统金融监管独具创新地集成在一起。在这个监管框架下，被授牌照的企业可以开展数字资产相关业务。

2020年，BC科技旗下OSL获得了香港证监会发出的第1类及第7类虚拟资产牌照，成为全球唯一香港持牌、上市、经审计及受保的数字资产经纪商及交易所。这意味着香港证监会认可了BC科技服务机构和合格专业投资者的能力。

在监管框架下，BC科技在申请过程中遵守严格的合规性和安全性要求，如市场监察、资产隔离等，同时必须维护内部系统和程序，保证业务运营和开展受监管的活动，此外还有一系列的措施来保证公司业务的健全性，如风险管理、客户资产隔离、虚拟财产政策、财务报告，防止市场操纵和不当行为，防止利益冲突等。

这标志着，银行和证券公司等金融机构也将可以与BC科技集团正式开展业务，后者将为平台管理的客户资产提供正式的保险保障。作为港交所上市公司，BC科技集团也早早聘请了“四大”会计事务所中的普华永道对公司进行审计工作，为数字资产行业的蓬勃爆发做好了充分的准备。

根据Hugh Madden此前的对外解释，BC科技对合规性的执着在于，其目标客户群，不会与未持牌的参与者合作，而旗下业务获得香港证监会下发的牌照，经“四大”审计，确保财务和运营数据公开透明，以及具备客户账户分离的银行基础设施等，都是合作伙伴在入场前坚持的要求。

显然，在数字资产市场日益繁荣的生态系统下，监管是政策机构、投资者和服务提供商的共同诉求。只有监管下的合规服务才能完全满足金融机构的各方面需求，相应地，以BC科技为代表的，被纳入监管范畴内的数字资产企业将赢得更多的市场信任和市场份额。

今年3月，BC集团与意博资本亚洲有限公司签署备忘录，将为后者的中国香港合规数字资产基金(Digi Trackers Bitcoin和Arrano Alpha Fund)提供经纪和相关服务，包括交易执行和资本引进服务。2020年，意博亚洲旗下Arrano Capital推出了中国香港首个受监管的加密货币基金，在传统基金的架构下为专业投资者提供比特币服务。双方的合作标志中国香港证监会许可的数字资产管理人和获中国香港证监会牌照的数字资产经纪商及交易所首次展开合作，为后续更多的机构投资者服务奠定坚实基础。

目前，BC科技已正式向新加坡金管局提交数字支付代币服务供应商的牌照申请，以进一步扩大自己合规性数字资产平台服务的覆盖区域，为更多的相关机构和专业投资者提供值得信赖的服务。

随着大型服务提供商拥抱监管，高昂的合规成本也可能会加速行业发展和合并，而BC科技作为行业中率先主动拥抱监管的参与者，已经获取一定的竞争优势。

结语

外部政策的不断发展，监管日益成熟，配合内部区块链等基础设施的完善，数字资产作为合法的金融新兴业务日益繁荣，大机构和明星企业的加持则加剧了数字资产作为未来常规投资组合选项的预期。

事实上，加拿大已经批准了加拿大资产管理公司Purpose Investments Inc.推出的比特币ETF，这意味着世界上第一个直接投资实物结算的比特币诞生，投资者能够更轻松的进入货币资产类别。据称，该ETF基金在正式推出后的一小时内就突破了8000万美元的交易量，首日成交1.65亿美元，占加拿大股市日均成交额的1.6%，远高于加拿大新上市ETF首日的平均成交量。随后三只加拿大获批的比特币ETF在多伦多证券交易所上市。有消息显示，美国也正在考虑比特币ETF的提议。

在ETF的推动下，以比特币为代表的数字资产市场交易量或将大幅增加，而强调合规性和专业性数字资产平台服务能力的BC科技也已经站上风口，下一步就将腾飞。