3月25日晚間，心動公司(02400.HK)發佈2020年財報。公司收入28.5億(人民幣，下同)，與2019年大致持平，其中網絡遊戲收入21.5億、付費遊戲收入1.4億、信息服務收入(主要為TapTap廣吿業務)5.2億。而受年內研發支出同比大增107%影響，公司2020年淨利潤為914萬。

業務指標方面，TapTap中國版MAU達到2570萬，同比增長43.7%；海外版MAU為481萬，同比增長330.9%；遊戲下載次數為4.1億，同比增長15.8%；新增發帖580萬，同比增長64.0%。

在遊戲產品端，公司現有遊戲組合包括33款網絡遊戲及13款付費遊戲，《仙境傳説M》、《不休的烏拉拉》、《香腸派對》、《藍顏清夢》、《明日方舟》是貢獻收入最多的前五大遊戲。

截至2020年底，心動的遊戲研發人員總數超過1120人，年內新增超過500人。目前共有13款遊戲處於研發階段，其中兩款正在進行"篝火測試"(TapTap遊戲早期測試計劃)，其中一款是平台格鬥手遊、另一款是第三人稱射擊遊戲。

此外，還有4款遊戲將於2021年陸續開啟封閉測試--兩款使用UE4引擎製作的手遊：暗黑類遊戲《火炬之光:無限》、日式少女風MMORPG《項目A》(暫定名)；以及生活模擬社交遊戲《心動小鎮》(暫定名)和像素風格角色扮演遊戲《代號:SSRPG》(暫定名)。

財報稱，相信在研遊戲經已步入正軌，並將會於2021年取得重大進展。在業績發佈會上，CEO黃一孟表示：在自研方面，心動20202年是"修煉內功"。

"心動自研的策略並不是憋大招或者內容出道即巔峯，"黃一孟表示，"我們希望心動自研產品在TapTap良好的社區氛圍和用户基礎下，讓作品儘早見玩家，並有長線研發和運營能力，與玩家共同成長，一起獲得長線回報。"

不要指望心動現在能出原神這樣的產品。所以儘早見玩家，但不是出道即巔峯。這是基於現在研發能力、玩家社區等因素考慮。

綜合財務數據和業務指標來看，心動在2020年在確保業務穩健發展的同時，投入了更多資源，增強產品研發能力。今年，對於心動來説，如何確保TapTap用户持續增長以及自研遊戲品質，是最核心的兩項任務，因為這將進一步增強心動"內容與平台循環發展"戰略的落地效果。

而在研發支出方面，公司創始人、CEO黃一孟也通過2019年報股東信，為市場傳遞了清晰的信號："心動的核心戰略將會更看重研發能力的提升而非公司收入的提升，更看重用户規模的提升而非公司利潤的提升。"相信未來多年，公司的研發開支仍將處於高位。

TapTap持續高成長 社區生態完善與功能升級成重點

根據財報披露，截至2020年末，TapTap中國版MAU達到2570萬，同比增長43.7%；海外版MAU為481萬，同比增長330.9%。考慮到2020年《原神》、《江南百景圖》、《帕斯卡契約》等TapTap獨佔或準獨佔大作上架，心動堅持的"依靠優質內容持續為TapTap拉新、促活"戰略，已經看到了落地成效。

心動財報也表示：TapTap是核心競爭力和驅動力之一。公司靠遊戲研發和發行為TapTap提供最優質的獨家內容，靠獨家內容驅動TapTap用户增長，靠TapTap自身的產品及運營優勢留下用户、產生收入，然後再通過TapTap反哺第一方和第三方的內容創作，從而產生更多優質內容，繼續驅動TapTap的進一步成長。

優質獨家內容是TapTap用户增長的核心思路。而如何將這些拉新來的用户，在TapTap持續留存與活躍，是TapTap在2021年要進一步落地的重點。

財報也給出了一些答案。比如：2021年初，TapTap測試版中推出了"雲玩"的功能，使得用户無需下載安裝包即可玩遊戲。該功能可以使玩家立刻體驗到遊戲內容，亦可以手機配置不高的玩家玩到原來玩不了的遊戲。

此外，TapTap還計劃持續推進重塑用户發現頁及遊戲頁，彌補現有頁面上的不足，期望能夠更有效的把握以及滿足用户對開拓和發現新遊戲的需求。在迭代的過程中，TapTap將結合運營工作，同步更新視頻推薦與社區推薦算法策略，希望實現內容提供精準度的提升。

對於用户來説，TapTap從2020年下半年起到今年一季度，肉眼可見地能夠發現TapTap在UI/UE以及產品功能上的迭代升級。從這些升級的大方向來看，TapTap也意在不斷打造更完善的社區生態，培養用户在社區內消費內容的習慣。

而在B端層面，財報披露：截至2020年底，TapTap的註冊開發者已經超過15000名，同比增長近40%。開發者數量的持續增長，也有助於TapTap最關鍵的遊戲內容生態，在未來預計會有更多開發商願意將遊戲產品在TapTap獨家上架。

TapTap為開發商帶來的幫助，並不僅僅是大量優質用户。財報表示，TapTap計劃推出更多的組件工具供第三方開發者在遊戲中使用，充分打通遊戲與TapTap玩家社區之間的聯繫。

其中，面向開發者的服務TDS(TapTap Developer Service)備受關注。財報透露，TDS將為開發者提供定向邀請測試、數據分析、TapTap賬號登錄、TapTap好友同步，及遊戲內嵌TapTap社區等功能。

TDS是去年8月由公司CEO黃一孟親自在TapTap開發者沙龍上發佈的服務，目標是儘可能降低遊戲創作的成本和難度，讓更多優秀的遊戲能夠在TapTap平台上出現。用黃一孟的原話説就是，"幫開發者把所有的苦活累活髒活全給幹了，讓開發者能夠更集中精力放在遊戲核心樂趣的創造上。"

財報還披露了一項名為"篝火測試"的TapTapB端服務。心動的兩款自研遊戲(格鬥手遊與第三人稱射擊遊戲)已經接入"篝火測試"。

此前接近心動自研的人士表示，"篝火測試"對於遊戲研發早期階段的幫助是"實實在在"的，對於研發來説，"篝火測試"的價值在於：可以更精準地在TapTap匹配到優質的測試用户，以及在測試過程中，在確保一定私密性的同時，在無公開評分壓力的情況下，持續收穫測試用户的高質量意見。

財報則表示，"TapTap篝火測試"可以幫助開發者可以在早期階段修改遊戲設計，並降低開發風險。

整體來看，TapTap的目標是在B/C兩端同時展開動作，通過獨家內容以及研運工具持續吸引玩家和開發者的進駐，形成良性的社區生態。

夯實產品研發實力 靜待自研亮相

本次財報另一個受人關注的點，是心動在2020年研發開支為6.6億元，同比大增107%；而研發人員總數也從2019年末的806人，增長到2020年末的1355人。財報表示將繼續提高公司的遊戲研發能力及改良TapTap的用户體驗。

從產品研發實力來看，此前，心動與一線大廠存在着不小的差距，如引擎駕馭能力、開發流程、項目管理和人才密度等。而從研發支出大增角度，顯見心動縮小差距的決心。

之所以心動在自研方面捨得投入巨大資源，除了作為手遊公司的"初心"以外，更涉及到公司的長期戰略，即通過優質第一方與第三方內容，促進TapTap用户增長，接着再通過TapTap反哺內容創作。

在TapTap加持下，心動的自研思路，也體現出了差異性。即：全球化、全年齡和長生命週期。並不過分追求遊戲上線後，在短期內的利益回報，而是如果這款自研作品能為TapTap源源不斷地拉新、提升留存率，讓TapTap的社區內容更豐富、社交關係更活躍和緊密，這個產品就被認為是有價值的。

但這並不意味着"賠本賺吆喝"。以《香腸派對》上線後的表現來看，運營初期在營收方面並不亮眼，但作為TapTap獨佔內容，它穩定地為TapTap帶來了大量新用户，並逐漸實現盈利，到2020年末，已位列公司遊戲收入來源中的第三名。

財報透露，《火炬之光:無限》、《項目A》(暫定名)、《心動小鎮》《代號:SSRPG》(暫定名)等四款自研產品，將於2021年陸續開啟封閉測試。連同已經進行"篝火測試"的平台格鬥手遊和第三人稱射擊遊戲，今年心動至少將有6款自研產品亮相，涵蓋的品類也較為多元。

另外，在付費遊戲的引進和運營方面，心動一直以高品位和高口碑為外界所熟知。財報認為，付費遊戲進一步豐富了公司的遊戲組合，並提升了心動在核心遊戲玩家中的品牌認可度。

2020年，《人類跌落夢境》推出一週內就賣出超過200萬份;《喵斯快跑》在社交媒體上掀起一場熱潮，以致遊戲總銷量超過400萬份;《部落與彎刀》及其他數個遊戲在玩家中廣受好評；《惡果之地》、《艾希》及眾多其他發行的遊戲在任天堂e商店中國區被重點推介。

財報表示，今年心動的付費遊戲產品管線很有潛力，包括備受期待的《泰拉瑞亞移動版》及《風來之國》等作品。

綜合來看，心動2020年財報在諸多方面兑現了黃一孟於2020年4月股東信裏所公佈的公司戰略，即：加大研發投入、打造更好的TapTap社區生態、不追求短期利潤和股價表現，注重長期價值和研發能力提升等等。

因此，在2021年，外界有望初步看到研發追加投入後的成果，這包括多款自研產品的亮相，以及TapTap社區生態和功能的迭代升級。作為一家看重長期價值的遊戲上市公司，心動的目標，也正是要不斷地提升股價內在價值。