據公司今年1月底曾發出業績預告指出，經初步測算按中國企業會計準則，預計去年度純利將按年減少250億至290億元人民幣，減幅為55%至63%。中石油料去年扣除非經常性損益純利按年減少730億至770億元人民幣，按年比下降136%到144%。受油價大幅下降影響，公司按照會計準則計提油氣資產減值準備。另一方面，公司去年完成與國家石油天然氣管網集團的管道資產重組交易，產生稅後淨收益約320億元人民幣。

中銀國際近日指，布蘭特期油近三個月已累積回升45%，料可改善公司今年營運前景，提升股本回報率表現，投資者將聚焦管理層最新生產及毛利率等指引。

【油價呈反覆 核心盈利弱】

中銀國際近日發表報告，由於去年首四個月國際油價下挫，不單令公司勘探與生產業務短期錄虧損，亦令煉油與化工庫存及銷售業務錄得虧損，若撇除其完成與國家石油天然氣管網集團的管道資產重組交易所產生稅後淨收益約320億元人民幣，料中石油去年核心虧損錄139.56億人民幣(對比2019年核心盈利543.91億人民幣)。該行料中石油去年純利按年跌61%至180.44億人民幣，估計去年營運溢利778.51億人民幣、估計去年收入19,691.54億元按年跌21.8%。

大和指出，中石油早前已發出業績預告，股價亦已大致反映，但業績仍有多項潛在驚喜可以期待，包括進口天然氣業務可能在去年第四季轉虧為盈。該行亦預期今年資本開支料按年升6%，第二次特別股息料為每股0.148元人民幣，相等5.8%股息率。該行亦預計中石油管理層將進一步說明其未來業務焦點。大和預測中石油去年純利按年跌56%至200.9億元人民幣，料核心虧損201.1億人民幣，營業收入按年跌26.1%至18,597.89億元人民幣。

瑞信指出，中石油正處出分拆後的十字路口，目前關鍵在於處理市場對分拆後業務的憂慮。該行認為，中石油須展示能改善勘探及生產業務回報的能力，與及緩減進口天然氣多年來為業績帶來的負擔。該行預期中石油去年純利跌59.2%至186.56億元人民幣，營業收入按年升5.1%至26,441.39億元人民幣。

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本網綜合8間券商料中石油2020年純利介乎177.56億至250.64億人民幣，較2019年456.82億人民幣，按年下跌45.1%至64.7%，中位數193.48億元人民幣，按年跌57.6%。

券商│2020年純利預測(人民幣)│按年變幅

法巴│250.64億元│-45.1%

高盛│248.63億元│-45.6%

大和│200.9億元│-56%

星展│200.39億元│-56.1%

瑞信│186.56億元│-59.2%

匯豐環球證券│185.36億元│-59.4%

中銀國際│180.44億元│-60.5%

瑞銀│177.56億元│-61.1%

按中石油2019年度純利456.82億人民幣計算

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本網綜合7間券商料中石油2020年收入介乎18,519.81億至26,441.39億人民幣，較2019年25,168.1億人民幣，按年下跌26.4%至上升5.1%，位數為19,606.34億元人民幣，按年跌22.1%。。

券商│2020年營業收入預測(人民幣)│按年變幅

瑞信│26,441.39億元│+5.1%

星展│20,883.62億元│-17%

中銀國際│19,691.54億元│-21.8%

高盛│19,571.53億元│-22.2%

法巴│19,606.34億元│-22.1%

大和│18,597.89億元│-26.1%

匯豐環球證券│18,519.81億元│-26.4%

按中石油2019年度營業收入25,168.1億元人民幣計算

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