在3月15日最新披露的中航機電年報中，記者留意到，知名私募高毅資產的明星基金經理馮柳所掌管的基金已退出其前十大流通股名單。不過，馮柳對化粧品行業的關注度卻在持續，年報顯示，自去年二季度建倉上海家化，今年一季度仍持續持倉。同時，從大宗交易數據來看，今年一季度馮柳很有可能對醫美概念股華熙生物也進行了上億元的買進操作。

與馮柳大規模減持製造業公司不同，同為高毅資產明星基金經理的鄧曉峯卻對製造業態度積極，其在2020年四季度對同為製造業公司的中航重機、利安隆進行了增持或繼續持有操作。

馮柳退出中航機電前十大股東

截至3月15日，經過了近兩個月的披露期，正式公佈2020年年報的上市A股已有145家，隨之而來的，明星私募們的持倉情況也終於得以顯現。

3月15日，中航機電發佈年報，營業收入同比增長0.76%，淨利潤同比增長11.85%，雖然業績的成長性相比2020年前三個報吿期均有所提升，但觀察公司2020年四季度的大股東持倉情況，備受投資者關注的私募大佬馮柳已經退出了公司的前十大股東席位。

翻看中航機電前幾期的財報，2020年一季度，馮柳以6150萬股的持倉新進成為了公司的第六大股東。同年二季度，馮柳繼續對中航機電進行了增持，季度末的持倉股數為13800萬股，排位也進一步上升，成為了公司的第三大股東。但三季度，馮柳開始對其減倉，截至三季度末合計減持了2300萬股，11500萬股的持倉位居公司第四大股東，而隨着時間進入四季度，馮柳再次對其進行了大規模的減持，剛剛“出爐”的年報顯示，馮柳已經退出了中航機電的前十大股東之席。記者通過對中航機電的二級市場走勢進行復盤發現，2020年內該公司累計漲幅為66.42%，通過近1年的持倉，馮柳顯然會由此獲得不菲的收益。

表1：中航機電2020年各期財報業績變動情況

表2：高毅鄰山1號遠望基金2020年各季度部分公司持倉情況

注：以上持股均指上市公司披露的前十大流通股持倉數據。

馮柳一季度或對華熙生物進行了建倉

對製造業公司大幅減持的同時，馮柳似乎對化粧品板塊報以了極大的興趣。繼2月3日上海家化年報披露馮柳繼續對其進行持倉外，2月9日，華熙生物發生了一筆金額高達1.61億元的交易，買入方來自國信證券股份有限公司深圳振華路營業部，而此席位一直被市場猜測為是馮柳的交易席位，且從交易金額看，過億元的成交額也很難為小資金所為。

化粧品行業無疑是一個利潤和潛力均十分巨大的行業，大部分的女性幾乎每天都要用，而隨着經濟條件的改善，越來越多的職場男性也開始有了對化粧品的需求。且從盈利能力來看，終端美容醫院一針比較好的玻尿酸價格高達8000元甚至更高，但成本據悉則只有不到100元。2月26日，華熙生物已提前公佈了2020年業績快報，營業收入和淨利潤分別同比實現了39.6%和10.5%的增長，分季度看，Q1~Q4營業收入同比增速分別為3.5%、27.66%、35.65%、73.24%。淨利潤同比增速分別為0.77%、0.74%、12.78%、22.94%，顯然隨着疫情緩和及美粧板塊進一步發力，四季度單季公司營收和利潤增速均進一步實現了提速。

中金公司認為，華熙生物作為玻尿酸全產業鏈佈局的稀缺標的，上市以來已成功實現由原料製造商向C端品牌商的成長邏輯切換，現階段，隨着潤百顏等C端品牌規模突破5億元量級，公司已進入了品牌精細化運作和向上突破的關鍵時期。

細分業務來看，中金公司分析認為，其美粧及食品板塊，隨着現階段持續強化供應鏈體系，並加大中後台支持能力建設，未來有望支撐其主品牌潤百顏進一步向上突破。品牌孵化能力在第二梯隊品牌之間的複製，以及食品級玻尿酸終端產品的落地培育亦有望帶來增量；醫美板塊隨着娃娃針等新品市場培育的推進和後續產品線的進一步拓展，有望分享國內醫美市場快速成長紅利；原料業務2020年主要受海外疫情擾動，但隨着疫情的逐步緩和及食品級原料訂單的進一步放量，預期也有望逐步迴歸常態增長。

不過，牛年以來機構集中看好的核心資產集體回調，華熙生物股價也隨之出現了29.64%的大幅回撤，以3月12日147.05元的收盤價與2月9日馮柳通過大宗交易平台買入公司股份的160.97元的成交價對比，目前已出現了1392萬元的浮虧。

鄧曉峯繼續青睞製造業公司

同樣身為高毅資產旗下的明星基金經理，鄧曉峯的2020年四季度的持倉圖譜也在隨着年報的公佈逐漸浮現。3月12日，中航重機發布年報，在馮柳大規模減持製造業的同時，鄧曉峯卻進一步對之前即重倉的中航重機給予了增持，自2020年三季度高毅曉峯2號致信基金以923.37萬股的持倉新晉升為公司第九大流通股股東後，四季度鄧曉峯再度加倉141.28萬股，不過從排名來看，因為香港中央結算有限公司的大幅增持，鄧曉峯的持倉排名有所下降，位居公司第十大流通股股東。

中航重機被譽為“中國航空工業第一股”，是中國軍用航空航發鍛件龍頭，產品幾乎覆蓋國內所有飛機和發動機型號。年報顯示，公司2020年營業收入和淨利潤分別同比增長了1.92%和24.91%。不過，即使成長性優異且被機構看好，該公司今年以來也仍難逃回調的“魔爪”，自1月6日盤中創出26元的高點後，截至3月14日收盤，累計跌幅已高達36.13%。

此外，同樣在三季度期間被鄧曉峯建倉的利安隆也於3月9日發佈了年報，鄧曉峯的高毅曉峯2號致信基金依然位居其前十大股東之列，持股數量較之前未發生改變。觀察其二級市場表現，三季度鄧曉峯對其建倉後，公司四季度股價斬獲了23.25%的階段漲幅，但今年以來利安隆的走勢也出現了較大的震盪，年初至3月8日一度下挫超過10%，不過近期股價已重回升勢，目前已基本收回了年初以來回調的失地。

表3：高毅曉峯2號致信基金2020年各季度部分公司持倉情況

注：以上持股均指上市公司披露的前十大流通股持倉數據。