综合17间券商预测，中移动2020年营运收入料介乎7,439.42亿至7,750.14亿元人民币，较2019年营运收入7,459.17亿人民币，按年下跌0.3%至上升3.9%；中位数为7,627亿元人民币，按年增加2.2%。本网综合5间券商预测，中移动2020年每股全年股息料介乎3.25至约3.58港元，中位数为3.49港元。券商料中移动去年业绩可私合预期，料公司今年5G基站投资会趋向审慎，聚焦公司今年营运指引、5G投资资本开支、与中国广电共享网络资源及合作、关注智能城市、智慧交通及工业互联网业务发展等。

【料去年纯利持平 将关注基站投资】

摩根大通本月初发表报告，估计中移动将於3月25日公布去年业绩，料中移动纯利按年升0.2%至1,068亿元人民币，收入按年升2.2%至7,627亿元人民币。该行预期中移动今年新增5G基站将较去年明显增加，受惠於700兆赫设备成本显着较低。该行料中移动管理层将先设定相对保守的目标，因700兆赫网络会在年中才启动，目前过早作准确预估。

花施发表报告，认为中移动已就5G业务作好准备，并可能增加派息。该行视中移动为中国三大流动通讯商之中，对5G业务预备较好的电讯商，基於其资产负债表状况及使用低段频谱，使其於资产开支效益较同业有优势。此外，可能增加派息亦为主要的正面催化剂。该行预期中移动去年纯利升2.1%至1,089亿元人民币，估计其去年EBITDA按年跌2.5%至2,885亿元人民币，营运收入按年升3%至7,657亿元人民币，去年每股派息3元人民币，折合约3.6港元。

里昂亦指，中移动为中资电讯板块首选股，料公司可能成为5G赢家。该行的5G测试显示中移动5G网络整体上表现较佳，公司将提供最佳5G覆盖及质素。公司在5G的投资较中电信(00728.HK)及联通(00762.HK)加起来还要多，且有线业务亦维持双位数增长，受惠於宽频业务市占持续扩大及扩展企业服务。该行估计中移动资本开支将以单位数增长，自由现金流将会强劲，管理层亦承诺最少维持每股3.25港元的派息。

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综合16间券商预测，中移动2020年纯利料介乎1,051.51亿至1,124.92亿元人民币，较2019年纯利1,066.41亿人民币，按年下跌1.4%至上升5.5%；中位数为1,074.3亿元人民币，按年增加0.7%。

券商│2020年纯利预测(人民币)│按年变幅

法巴│1,124.92亿元│+5.5%

未来资产│1,104.09亿元│+3.5%

瑞信│1,091.98亿元│+2.4%

花旗│1,088.71亿元│+2.1%

中金│1,085.62亿元│+1.8%

华泰证券│1,078.07亿元│+1.1%

国泰君安│1,075.79亿元│+0.9%

中银国际│1,075亿元│+0.8%

开源证券│1,073.59亿元│+0.7%

德银│1,073.32亿元│+0.6%

摩根大通│1,068亿元│+0.2%

摩根士丹利│1,067.36亿元│+0.09%

瑞银│1,066.82亿元│近持平

杰富瑞│1,066.21亿元│近持平

瑞穗│1,061.41亿元│-0.5%

星展│1,051.51亿元│-1.4%

按中移动2019年纯利1,066.41亿人民币计算

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综合17间券商预测，中移动2020年营运收入料介乎7,439.42亿至7,750.14亿元人民币，较2019年营运收入7,459.17亿人民币，按年下跌0.3%至上升3.9%；中位数为7,627亿元人民币，按年增加2.2%。

券商│2020年营运收入预测(人民币)│按年变幅

星展│7,750.14亿元│+3.9%

法巴│7,728.01亿元│+3.6%

中信证券│7,717.13亿元│+3.5%

瑞信│7,672.3亿元│+2.9%

瑞银│7,668.98亿元│+2.8%

国泰君安│7,660.57亿元│+2.7%

花旗│7,657.25亿元│+2.7%

里昂│7,640亿元│+2.4%

摩根大通│7,627亿元│+2.2%

华泰证券│7,614.07亿元│+2.1%

摩根士丹利│7,610.96亿元│+2%

中金│7,606.79亿元│+2%

未来资产│7,595.83亿元│+1.8%

杰富瑞│7,587.8亿元│+1.7%

德银│7,530.45亿元│+1%

中银国际│7,469亿元│+0.1%

瑞穗│7,439.42亿元│-0.3%

按中移动2019年营运收入7,459.17亿人民币计算

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综合10间券商预测，中移动2020年除息税折旧及摊销前溢利(EBITDA)料介乎2,716亿至2,944.43亿元人民币，较2019年同期2,959.67亿人民币，按年下跌0.5%至8.2%；中位数为2,866.37亿元人民币，按年跌3.2%。

券商│2020年EBITDA预测(人民币)│按年变幅

瑞信│2,944.43亿元│-0.5%

杰富瑞│2,929.29亿元│-1%

德银│2,909.55亿元│-1.7%

花旗│2,884.86亿元│-2.5%

华泰证券│2,882.74亿元│-2.6%

摩根大通│2,850亿元│-3.7%

瑞穗│2,834.42亿元│-4.2%

摩根士丹利│2,833.8亿元│-4.3%

里昂│2,830亿元│-4.4%

中银国际│2,716亿元│-8.2%

按中移动2019年2019年除息税折旧及摊销前溢利2,959.67亿元计算

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本网综合5间券商预测，中移动2020年每股全年股息料介乎3.25至约3.58港元，中位数为3.49港元。

券商│2020年每股股息预测

花旗│3元人民币(约3.58港元)

中金│3元人民币(约3.58港元)

德银│2.92元人民币(约3.49港元)

瑞银│2.72元人民币(约3.25港元)

摩根士丹利│3.25港元

按中移动2019年度每股股息3.25元计算