紫金陳買入紫金礦業笑了。上週五，紫金陳凌晨5點掛漲停板衝入紫金礦業，截至今天上午收盤，紫金礦業漲停，如若不賣出，紫金陳浮盈26600元。

笑的不僅是紫金陳，前期潛伏的機構也賺翻了。今年2月份以來，紫金礦業股價漲幅超過56%，市值超過3800億元。拉長期限來看，從去年3月至今，紫金礦業股價漲幅已超過3倍。

從紫金礦業定期報吿可以看出，高毅資產首席投資官鄧曉峯和興全基金副總經理董承非這兩個投資大佬，他們管理的基金產品早在2019年四季度前後開始大舉潛伏紫金礦業，並在此後持續加倉，目前浮盈或雙雙高達70億元。

在一隻股票上豪賺70億元並不多見。兩位大佬均賺了70億元，更不尋常。

下面是紫金礦業的股價走勢圖：

從上圖可以看出，紫金礦業在2019年下半年之前，始終處於橫盤狀態，從2019年10月底開始拉昇，但在2020年3月的市場調整中，股價再度跌到3.6元左右（前復權價）。

從2020年3月底開始，紫金礦業開始強勢上行，截至2月22日上午收盤，其股價報收15元，不到一年的時間股價漲幅超3倍。

根據紫金礦業的定期報吿，高毅資產首席投資官鄧曉峯、興全基金副總經理董承非等人早在2019年下半年就開始佈局。其中鄧曉峯當年三季度就開始買入，董承非則是四季度開始大舉建倉。

從鄧曉峯的買入時點看，截至2019年三季度末，高毅曉峯2號致信基金持有紫金礦業1666.8萬股，中信信託鋭進43期高毅曉峯投資集合資金信託計劃持有1419萬股。

由於2019年紫金礦業增發股份，鄧曉峯管理的上述兩隻產品增發獲配數量分別為5862萬股和6281萬股。此外，鄧曉峯管理的另外兩隻產品，高毅曉峯1號睿遠證券投資基金也獲配4187.43萬股，高毅曉峯長期價值明遠基金獲配1674.97萬股，增發價格為3.41元。

截至2019年11月25日，高毅曉峯2號致信基金持有紫金礦業近2.76億股，中信信託鋭進43期高毅曉峯投資集合資金信託計劃持有2.59億股。鄧曉峯當時持有紫金礦業的總市值就高達23億元左右。成本僅有3.4元左右。

根據紫金礦業的定期報吿，鄧曉峯此後對紫金礦業持續加倉。

高毅曉峯2號致信基金持有紫金礦業的變動情況

中信信託鋭進43期高毅曉峯投資集合資金信託計劃持有紫金礦業的變動情況 

通過上述持股變動可以看出，截至2020年三季度末，鄧曉峯管理的上述兩隻產品持有紫金礦業合計約為6.3億股，比2019年底增持約1億股，主要增持時間在2020年二三季度。

根據鄧曉峯的持股變動情況可以看出，最初持有的5億餘股，已經豪賺3倍以上，增持的1億股，也賺了1.5倍以上。對比當前的股價表現，如果鄧曉峯持有至今的話，整體浮盈已經高達70億元。

從董承非持有紫金礦業的情況看，早在2019年四季度，董承非開始大舉建倉該公司，截至2019年底，他管理的興全趨勢基金持有2.8億股紫金礦業。他管理的另一隻基金興全新視野基金，則在2020年一季度開始大舉買入2.6億股。上述兩隻基金在2020年二季度均大舉加倉，截至2020年二季度末，兩隻基金共持有紫金礦業7.7億餘股。

事實上，在2019年紫金礦業的增發中，上述兩隻基金獲配合計1.34億股，定增價為3.41元。整體算下來，董承非持有紫金礦業的成本或不足4元。

具體的持股情況，這是興全趨勢基金的持股變動情況：

這是興全新視野基金的持股變動情況：

根據基金2020年四季報，截至2020年底，興全新視野基金持有紫金礦業2.53億股，興全趨勢持有3.38億股，合計持有5.91億股。參照紫金礦業的最新股價，如果2021年以來董承非沒有賣出的話，僅今年以來的浮盈就超過33億元，兩隻基金的整體浮盈或高達70億元。

不過，儘管在紫金礦業上賺得可能一樣多，但兩人的薪酬收入或因為公私募收費模式的差異而相差甚遠。

對於私募基金來説，在其收入構成中，包括基金申購費、管理費和業績提成。其中申購費用幾乎都要交給銷售渠道，年度管理費也要被渠道分走一部分，但在向好行情中，業績提成才是最豐厚的收入。按照業內慣例，業績報酬的計提比例通常為20%。

據瞭解，按照私募基金的慣例，在這20%的業績提成中，銷售渠道首先會分走三分之一左右，接下來還要扣除公司的運營費用，剩下的收入中還要上交一部分給公司，最後就是分配給以基金經理為主的投研人員，分給基金經理個人的佔比約為5%到8%。

對於公募基金來説，在其收入構成中，同基金業績表現沒有關係，只有基金申購費和管理費，其中申購費基本上要全部交給銷售渠道，管理費年度收入僅為基金管理規模的1.5%，並且是按日計提，管理費收入還要和銷售渠道分成。所以，影響公募基金收入的只有規模因素。

而在董承非投資紫金礦業的案例中，在其管理費收入中，還要給銷售渠道分成30%—40%，留給興全基金的管理費收入還需扣除公司運行、後台支持、宣傳策劃、投研支持等費用，真正給董承非帶來的薪酬貢獻或並不多。