2月21日，SaaS“新貴”萬咖壹聯（1762.HK）披露定增預案稱，擬以1.45港元/股的價格向特定對象非公開發行股票1.35億股，募資總額不超1.96億港元。其中，90%的募資淨額將用於進一步發展公司業務，包括但不限於擴大移動廣吿服務網絡、豐富服務供應、用户為主的內容，以及提升公司的數碼基建、研發新互聯網與技術解決方案等。

值得注意的是，以其配售協議日期前最後1個交易日前5個連續交易日1.44港元/股的平均收盤價為準，公司每股配售價溢價約0.4%。且據悉，其此次定增曾引發眾多機構搶購。

一般而言，溢價定增或是機構參與行為，往往基於投資者對公司長期發展的認可，將在某種程度上提振二級市場信心，並對股價形成有力支撐。

系列信號背後，萬咖壹聯的積極動能，究竟源自於何？ 

核心能力為高質量發展，添加更多可能性

整體來看，萬咖壹聯是一家乘5G東風，深耕安卓移動生態的新型Saas服務企業，主要提供移動廣吿、網絡視頻產品分發及遊戲聯運等內容分發服務。其搭建的DAPG平台通過聚攏來自廠商、媒體、廣吿主及私域的流量源和數據源，提供給安卓生態內的開發者，同時以數據挖掘及分析、場景分析等尖端技術作為支撐，幫助廠商與第三方渠道獲得收益，構建出了正向循環的上下游生態。

目前，萬咖壹聯作為平台型生態SaaS服務商，已與華為、小米、OPPO、vivo等廠商建立密切聯繫，並先後共同成立了硬核聯盟、快應用聯盟。得益於聯盟的分發優勢加持等，其流量聚合能力加速凸顯，以快應用為例，已覆蓋近10億用户，月活用户超過4億，呈現迅猛增長之勢。

基於5G時代背景，以及“流量聚合+渠道分發”的商業模式和核心能力來看，萬咖壹聯對應擁有很強的業務延展性，這給其帶來更多的發展可能。

實際情況中，萬咖壹聯也已着手多領域佈局。2020年以來，萬咖壹聯一邊深入探索SaaS服務的發展機遇，如6月正式推出“輕舟”，助力企業數字化升級，向社交電商SaaS領域擴展；一邊拓寬邊界，進軍車聯網市場，向着“手機+車載”雙屏技術服務商邁進。隨着5G時代的不斷演進，萬咖壹聯的車聯網是建立在快應用基礎上，從外界看有聯合手機廠商大力發展車聯網之勢。近日小米造車引發市場關注，智能汽車已經成為一種發展趨勢。萬咖壹聯此時選擇募集新資金，注入公司發展，耐人尋味，未來車聯網業務或看點多多。

渠道優勢+自主研發共驅，新增長引擎逐漸成型

聚焦萬咖壹聯本次募得資金的用途，除優化公司的財務狀況外，核心旨在打造新增長引擎。這一點上，目前公司逐漸成型、最有望快速拉動業績的新增長引擎，不得不提及遊戲業務。

遊戲聯運方面，公司已具備快速發展的基本條件，渠道優勢有望持續擴大。

目前來看，中國逐步成長為全球最大的遊戲市場。伽馬數據顯示，2020年全年中國遊戲市場收入超過2786.9億元，增速達到20.7%，這一數字預計將於2021年上半年突破1500億元，再現高速增長趨勢。同時，據艾瑞數據，移動遊戲佔中國遊戲市場規模的比例自2020年起將保持在75%以上，為最具潛力的細分領域。

（來源：伽馬數據，格隆彙整理）

在國內，硬核聯盟一直保持着手遊推廣的龍頭地位，據官方數據，至2019年12月，硬核聯盟旗下應用商店的滲透率已達65.7%，勢必將受益於手遊市場的快速發展。萬咖壹聯作為這一聯盟的官方祕書和運營方，與廠商在遊戲變現方面有着全方位的深度合作，也無疑將為其自身的增長奠定基礎。

另值得一提的是，1月，萬咖壹聯旗下的玩咖歡聚又與小米達成了重要合作，業務範圍再次拓寬，與手機廠商之間的渠道關係也進一步增強。2020年，小米全年出貨量達到1.45億部，躍至全球手機銷量第四名，同比實現約17%的增長。可以預期，隨着小米出貨量的增加，隨之將吸引更多用户，帶動互聯網服務收入的增長。同時，相關財報顯示，手機遊戲在小米互聯網增值服務中佔據重要份額。這意味着，小米手機遊戲的未來增長潛力不小，受益於渠道優勢的鞏固,萬咖壹聯的市場份額也有望繼續增長。

與此同時，萬咖壹聯還通過自主研發遊戲，為發展注入了新的活力。2020年6月，公司成功發行了第一款自主研發的精品手機遊戲《三國將無雙》，在東南亞和港澳台地區受到用户良好的迴響。

未來，隨着萬咖壹聯圍繞手機廠商分發體系，在遊戲領域深度挖掘SaaS服務，並不斷加強精品遊戲研發能力，其將有望打造出一條包含遊戲優化、營銷、推廣、分發、變現、研發等服務的全維生態鏈。相對應的，公司的新增長引擎逐漸成型，釋放出更強勁的發展潛力。