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正榮地產(06158.HK)銷售開年發力 順週期行情下值得關注
格隆匯 02-22 09:44

金九銀十早已遠去,年底衝刺也吿一段落了。

按照往常經驗來看,年初應該是房地產市場的淡季,但2021年包括正榮地產在內的規模房企卻喜迎開門紅,1月銷售業績增速明顯。

產品力彰顯 正榮地產1月銷售量價齊升

2月2日,正榮地產(06158.HK)發佈2021年1月銷售業績公吿。

公吿數據顯示:截至2021年1月31日,正榮地產在1月實現合約銷售金額約111.97億元人民幣,相比於上年同期的69.94億元,同比漲幅高達60.09%;實現合約銷售面積約為64.62萬平方米,相比於上年同期的44.71萬平方米,同比增長達44.53%。摺合合約平均售價約為1.73萬元每平方米,相比於上年同期的1.56萬/平方米,同比漲幅超10%。

正榮地產2021年1月銷售業績情況

(數據源自:正榮地產官方公吿)

日前,億翰智庫發佈了《2021年1月中國典型房企銷售業績TOP200研究報吿》榜單,榜單數據顯示從“並表口徑”看,正榮位居第17位。

值得關注的是正榮地產銷售均價的提升,在銷售均價同比增幅超過10%,由此可見,正榮地產的市場競爭優勢並非在於價格,而是產品競爭力。

財務結構進一步優化

同在2021年的1月,正榮地產發行了兩筆綠色美元債券。1月4日,正榮地產公吿發行面額4.00億美元於2026年到期,票面利率為6.63%的優先票據;1月26日,正榮地產公吿發行面額3.00億美元於2026年到期,票面利率為6.70%的優先票據。

兩筆融資均為5年期以上的長期融資,在融資期限延長的同時,融資成本延續了下降的趨勢。

僅一個月時間,獲得累計超45億人民幣的資金支持,再加上長達5年的還款期限,加上不斷下降的融資成本,正榮地產在融資上也實現了1月開門紅。

同在1月26日,正榮地產公吿顯示,贖回並註銷於2022年到期,票面利率為9.15%的優先票據。資料顯示,這是一筆於2019年3月8日和2019年8月19發行累計票面金額為3.10億美元的優先票據。通過發行與回購,正榮地產進一步改善了財務結構,以更低成本的長期融資替代了即將到期的短期融資。體現了正榮地產在金融審慎監管背景下融資端的高質量發展戰略。

順週期行情下值得關注

春節後,不管是在港股還是A股,市場出現了明顯的風格轉換,以地產、金融、有色等為代表的順週期板塊崛起。

過往正榮地產得益於戰略佈局調整及時精準,週轉提速,充分把握住本輪樓市復甦週期,實現規模跨越式增長。而站在目前時點,正榮土儲充足質優、佈局更加均衡合理,未來規模有望再上台階,當前公司債務大幅優化,融資成本有望持續改善,公司估值處於低位,看好後續表現,是順週期行情下值得關注的高彈性標的。

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