一文了解大行於阿里(09988.HK)公布季绩後最新目标价及观点
阿里巴巴(09988.HK)今早股价偏软，一度跌4.9%曾低见247.2元，上季非公认会计准则净利润略高预期，券商指因所得税率较低，野村指其上季净利润率稍低预期。公司昨(2日)公布截至第三财季业绩，归属於普通股股东净利润按年增长52%至794.27亿元人民币；非公认会计准则净利润按年增长27%至592.07亿元人民币，高於本网早前综合8间券商预测上限的573.01亿元人民币。
集团上季收入增长37%至2,210.84亿元人民币，其中核心商业收入增长38%至1,955.41亿元人民币，中国零售商业收入增长39%至1,536.79亿元人民币；云计算收入增长50%至161.15亿元人民币，并首次实现经调整EBITA转正；菜鸟网络收入增长51%，实现正经营现金流。
阿里巴巴主席张勇重申花呗支付占授出信贷比例很小，大部分消费者亦有连结至其他信贷渠道包括信用卡等，指虽然金融科技监管转变短期为阿里带来挑战，但认为有助重新审视及改善公司的业务经营。
【瑞信下调毛利率预测及目标价】
野村发表报告表示，阿里上财季核心毛利率略逊预期，其上财季经调整EBITA利润率录28%，按年跌4个百分点，较该行原预期低1个百分点，略逊预期。该行指阿里上季收入录2,210亿人民币按年升37%，高於该行及市场同业原预期各4%及3%，主要是核心电商业务收入(按年升38%，高该行原预期5%)所推动。
瑞银发表报告，将阿里巴巴2022及23财年收入预测分别升1.8%及2.4%，以反映淘宝、新零售及菜鸟方面的高增长，但下调毛利率及经营利润率的预测，并将经调整EBITA预测降10.4%及10.8%，将目标价由300港元降至290港元，评级「买入」。
摩根大通认为，阿里巴巴面对监管风险将带来一次性可控的金融影响，集团仍为新经济股中其中一间最佳的企业，因其有多元长期增长动力。该行指阿里巴巴核心电商业务2021财年预测市盈率仅为11倍，市场对集团的忧虑属过份，相信未来数季将有多项催化剂推动股价，包括反垄断调查完成、社区团购消费及用户指标上升及获纳入港股通，建议投资者趁低吸纳。该行给予阿里巴巴美股(BABA.US)「增持」评级，目标价330美元。
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本网综合5间券商列出对阿里巴巴港股(09988.HK)的投资评级及目标价：
券商│投资评级│目标价(港元)
高盛│买入(确信买入名单)│352港元
瑞信│跑赢大市│323港元
汇丰环球研究│买入│321港元->322港元
杰富瑞│买入│318港元
美银证券│买入│314港元
瑞银│买入│300港元->290港元
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综合9间券商列出对阿里巴巴美股(BABA.US)的投资评级及目标价：
券商│投资评级│目标价(美元)
高盛│买入(确信买入名单)│362美元
摩根大通│增持│350美元
野村│买入│338美元
瑞信│跑赢大市│334美元
汇丰环球研究│买入│329美元->330美元
杰富瑞│买入│326美元
美银证券│买入│322美元
摩根士丹利│增持│320美元
瑞银│买入│310美元->300美元
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综合9间券商列出对阿里巴巴公布季绩後最新观点：
券商│观点
高盛│业务增长稳固
摩根大通│最坏情况未过，但基本价值被深度忽视
野村│毛利率略逊预期
瑞信│季绩符预期，再投资推动增长
汇丰环球研究│多项业务引擎模式全速推进业绩
杰富瑞│核心业务能力推动可持续增长
美银证券│新业务毛利率改善，於核心电商业务再投资
摩根士丹利│投资周期持续
瑞银│增加投资为长远的正确策略
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