格隆匯 1 月 29日丨神州高鐵(000008.SZ)公佈，預計2020年度歸屬於上市公司股東的淨虧損7億元-9.5億元，上年同期盈利43438萬元；扣除非經常性損益後的淨虧損7億元-9.5億元。業績變動主要原因如下：

1、經營情況説明：(1)2020年疫情對交通運輸行業造成衝擊，鐵路、地鐵等上游客户的日常運輸組織以及項目建設施工、採購招標和交付驗收等工作均受到不同程度影響，造成公司項目整體執行進度放緩、週期延長，特別是部分計劃內項目四季度驗收未達預期，導致公司全年營業收入同比下降約40%。

(2)隨着高鐵新建投資放緩，公司業務重心逐步向城市軌道交通領域轉移。但由於城市軌道交通業務毛利率相對較低，造成公司利潤水平下降。

(3)2020年，公司投資的天津地鐵2、3號線、三洋貨運鐵路等整線運營項目陸續出資，導致融資規模進一步擴大，全年財務費用約1.2億元。受上述各方面因素綜合影響，公司2020年經營性虧損預計2億元至3億元。但2020年公司市場開拓取得一定成果，全年新簽訂單約35億元，截至年末在手訂單（含存量合同及中標未籤項目）約42億元。此外，公司正式獲得天津地鐵2號線運營權，向軌道交通運維後市場拓展的戰略成功落地，為公司實現良性可持續增長奠定基礎。

2、計提商譽減值情況

2015年開始，公司佈局軌道交通運營維保全產業鏈，陸續併購了多家業內領先企業，截至2020年底，14家子公司形成商譽總金額約36.6億元。根據《企業會計準則第8號-資產減值》及相關會計政策規定，公司管理層在綜合考慮各子公司業績實現情況及未來業績預測的基礎上，組織開展商譽減值測試工作，根據測算的初步結果，擬對武漢利德測控技術有限公司、北京交大微聯科技有限公司、沃爾新(北京)自動設備有限公司、北京聯訊偉業科技發展有限公司、北京地平線軌道技術有限公司等子公司所在資產組的商譽計提減值準備，減值準備金額合計約為5億元至6.5億元。最終商譽減值準備金額以中介機構評估、審計結果為準。商譽減值主要原因如下：

(1)2020年4月國內新冠肺炎疫情基本得到控制，復工復產陸續展開，後因疫情又在北京、青島、新疆、石家莊等地多輪次反覆爆發，位於疫情區的部分子公司及主要客户受到較大影響。同時，國外疫情形勢依然嚴峻，疫情倒灌風險依然存在，預計疫情常態化的大格局將對軌道交通行業、進而對公司及子公司生產經營造成持續影響。

(2)近年來，軌道交通行業體制機制逐步改革，市場格局發生變化，部分子公司及部分產品面臨技術升級、產品創新和市場開拓的新要求，出現客户流失及毛利率下降的情況，對公司經營業績造成一定程度影響。

(3)2020年鐵路固定資產投資7819億元，較近幾年有所降低，國鐵集團日前公佈的2021年鐵路裝備投資方案同比亦有所下降，鐵路新建增量市場出現收縮跡象，可能對公司鐵路運營檢修裝備銷售業務產生一定影響。未來，以線路運營、維保服務、數據服務為代表的存量運維後市場，將成為客户的主要需求。同時，城市軌道交通領域投資處於高位，是未來幾年產業發展的重點。

面對外部環境變化，公司在深入分析軌道交通產業發展趨勢的基礎上，積極調整戰略定位和業務規劃，在運營檢修裝備之外，持續向線路運營、維保服務和數據服務延伸。同時，公司以客户需求為導向，根據客户新的需求，重新梳理並進一步明確了各子公司的發展戰略、市場定位、研發規劃和業績目標，做好結構升級和優化。