近日，韓國交易所發佈的《美、中、日、德、韓股市總市值30強企業行業分析》報吿指出，近二十年以來（即2000-2020年），美、中、日、德、韓股票市場的總市值前30位中，總體上均呈現出IT行業佔比大幅提升的特徵，全球主流資本市場的IT公司，它們的市場地位也在過去20年的互聯網（包括移動互聯）大浪潮下實現了翻天覆地的變化。

而在即將到來的新技術週期，即未來十年或二十年，全球各主流資本市場排名前列的IT公司（的市值），或會繼續佔據較大比例。以上這些結論和推斷，實際給投資者繼續指明瞭方向，即未來IT技術及服務行業這一賽道，或者擁有核心競爭力且有深厚累積的IT公司依然值得長期投資。

而據IDC發佈的《IDC FutureScape: 2021年全球數位轉型預測》報吿估計，預期2020至2023年，全球針對數字化轉型的直接投資將維持15.5%的年複合增長率，相關市場規模可達6.8萬億美元，IT技術及服務行業有望長期因此而受益。

自去年伊始，全球範圍內新冠疫情的出現和蔓延，大大加速了經濟和企業數字化轉型的趨勢，亦催生了大量企業上雲的需求。面對日益多樣化、紛繁複雜的IT技術和上雲選擇，當下的競爭環境，對企業提出的要求越來越高，從而使得可以為企業提供上雲、用雲全生命週期管理為主的雲管理服務，甚至全方位的綜合IT服務的平台價值進一步得到凸顯。

加上近期，在南下資金持續創下新高記錄背景下，港股邁入新一輪牛市的呼聲漸高，香港本土實力最強的IT龍頭企業之一的自動系統集團（ASL，港股上市代碼00771）被低估的投資價值有望得到修復。

疫情期間業績取得逆勢增長，旗下優質資產Grid Dynamics分拆上市後獲大行報吿看好

據2020年中期報吿所示，自動系統於2020年上半年錄得營收和盈利雙雙實現正增長，其中，營收同比增長9.6%，除所得税及應占聯營公司業績前溢利同比增13.2%，歸母淨利潤錄得7.61億港元（單位下同），同比大幅增長1,738.7%，該增幅主要是由於分拆Grid Dynamics在美國納斯達克上市成為Grid Dynamics Holdings,Inc.("GDH"，美股代碼GDYN)，從而獲得了一次性收益。分拆上市之後，GDH公司將作為自動系統在歐美營運業務的聯營公司，而自動系統亦成為香港唯一一家旗下擁有美國上市公司的本土IT企業。

在去年11月份，GDH公司發佈的三季度業績報吿中顯示，總收入為2,630萬美元，環比增長18.0%，其中非零售行業市場佔其三季度收入的77.0%，同比增長47.0%（二季度同比增46.0%），該公司最大的產業領域——科技產業佔GDH第三季度收入的48.0%，同比增長45.0%，反映出客户對數字化轉型需求旺盛。另外，GDH公司在第三季度的經調整EBITDA為420萬美元，環比大幅提升250.0%。這些都説明了，得益於持續在科技﹑金融和醫療設備等行業擴大其客户羣，GDH公司多元化發展策略或將繼續釋放潛力。

而在美國納斯達克上市之後的GDH公司，不僅於6月被列入美股羅素2000指數，更獲得三家機構William Blair、Northland Capital Markets、Cowen出大行報吿，給予“跑贏大盤”評級，將目標價從8.75美元提升至11美元，該公司股價在近期更創下了新的記錄。其中一份大行報吿指出，目前GDH公司仍在初期的增長階段，並有着長期盈利增長的潛力，由於公司擁有強勁的技術產能，及專注新一代技術，所以看好公司未來的業務發展。

而在去年12月, 自動系統集團發佈公吿稱，集團的聯營公司Grid Dynamics成功全資收購一家荷蘭的軟件開發和技術諮詢公司Daxx Web Industries B.V.（以下簡稱“Daxx”），據悉，Daxx為一間荷蘭註冊的軟件開發和技術諮詢公司，總部位於歐洲科創中心阿姆斯特丹，擁有二十多年為各行各業的客户提供定製化軟件服務的經驗，其客户遍佈荷蘭、德國、英國和美國，已與300多個數碼媒體、醫療保健、教育和高科技領域的高增長初創企業和老牌軟件公司建立了長期合作關係，當中包括日本樂天集團旗下、全球已註冊會員已逾10億人的全球實時通訊軟件Viber。

我們認為，Grid Dynamics通過併購Daxx後將繼續增強公司整體財務實力和以技術為驅動的核心競爭力水平，有助持續擴大業務規模，而自動系統作為其最大的股東，亦將會因Grid Dynamics在後疫情時代的快速發展繼續獲得良好的回報。

邁入新發展階段：推出UOC雲端服務平台，亞太地區首創的專業營運服務模式

值得一提的是，在整體戰略發展思路上，自動系統在目前階段會堅持以亞太區的業務發展為主線，歐美業務為輔助的“雙線業務”佈局。

在這樣的視野下，集團內部的協同效應與內生性增長能力也在持續釋放，作為GDH公司的第一大股東，自動系統認為（亞太和歐美）兩條業務線的技術互補和融合能力仍是未來公司核心能力和價值持續提升的關鍵所在，這代表着管理層或許已經找到了公司業績持續改善的路徑和釋放成長潛力的空間。

正如集團在半年報所述，其將在亞太區以行業客户為基礎推行整合式IT服務，未來仍然需要以技術創新和突破來帶動高價值的專業服務水平的提升。

由此可見，未來集團面向客户提供高價值、高附加值、高壁壘和高用户粘性的專業服務的轉型升級方向已經被正式得到確立，從而可預期公司業務毛利率和盈利能力或存在較大提升機會，這一點投資者可繼續留意和跟蹤，存在較大業績彈性的自動系統，在港股IT行業板塊中是較為值得期待的標的。

去年5月份，集團推出的UOC雲端服務平台，標誌着自動系統或正邁入新的發展階段，同時綜合營運中心UOC亦是集團新業務的代表之作，其揉合了自動系統（ASL）的行業解決方案、網絡安全服務及ITIL運維管理服務等三大業務範疇，並結合了集團豐富的行業實踐經驗，以「即服務」（as-a-Service）的全新業務模式，為客户提供覆蓋IT系統全週期，多渠道，可靈活定製的數字化轉型服務，以幫助客户提升運營效率，管理成本，提升業務水平和能力，拓展新的商機。

集團管理層受訪時強調，未來將在UOC平台建設方面持續加大資源的投入，包括人力資源培訓、優化服務流程及整合不同技術。相信UOC平台的推出，將成為亞太地區首創的專業雲運維營運服務模式，自動系統集團（ASL）的理念是通過持續優化DevSecOps，從而最終為客户提供IT Operation-As-A-Service的創新模式。

（圖片來源：公司2020年半年報）

自動系統集團（ASL）執行董事及CEO王粵鷗先生闡述集團在新發展階段的三個立足點和市場定位時指出，未來主要是基於集團豐富的行業化知識背景，在此基礎上集成各類技術或產品以貼合客户應用場景，區域化佈局以擴展市場空間並配合客户的業務範圍延伸。UOC的面世，能夠集中體現出集團在新發展階段“變革式”成長思路，認為集團的輕資產發展模式再次得到了進化，有機會建立起技術賦能和運營賦能的核心價值平台。

與此同時，在港股市場中，自動系統所擁有的IT Operation-As-A-Service Platform概念，不可否認是極具獨特性與稀缺性的，這或許會比公司的低估值和高成長潛力更能吸引我們的關注，因此投資者不妨對該業務發展保持密切關注，且看高一線。