儘管機構投資者四季度的具體持倉情況尚未揭曉，但從調研數據分析統計，也可以對歲末年初的機構持倉提前有所判斷。

從去年12月以來，機構投資者共對426家公司進行了調研，論被調研次數最多的，鴻路鋼構、比亞迪被調研10次以上，華邦健康、大族激光等也被調研數次。

從參與度來看，邁瑞醫療得到了極高的關注度，僅僅1個多月的時間，邁瑞醫療接待了599家機構扎堆調研，一心堂、森馬服飾、華峯測控等的參與機構數也均超過150家。

下面，基金君介紹兩家最近調研機構名單中，出現高毅資產、睿遠基金、星石等海內外知名機構身影的公司——帝歐家居和安恆信息。

1. 帝歐家居

在12月25日投資者關係活動中，有高毅資產、睿遠基金、星石投資、景順長城等98家機構參與帝歐家居調研，主要涉及公司經營狀況及管理層變動等方面。

帝歐家居的前身叫做帝王潔具，是一家提供亞克力衞生潔具產品的供應商，也是西南地區最大的衞生潔具製造企業之一。自2017年完成對陶瓷企業歐神諾“蛇吞象”式收購後，公司主營業務開始向歐神諾傾斜。而歐神諾是一家主要從事建築瓷磚業務公司，其客户主要建材經銷商和房地產開發商。

2020年前三季度，帝歐家居實現營業收入39.67億元，同比下降3.30%；歸母淨利潤同比下降4.90%至4.05億元。從業務結構來看，陶瓷牆地磚業務2020年上半年營收佔比從去年同期的89.24%上升至90.80%，突破了九成大關，而原本的衞浴產品，營收佔比則降至6.72%。

帝歐瓷磚這一業務，主要聚焦B端工程，不像衞浴零售產品更為靈活，因此公司業務受地產政策影響較大且週期性很強。

去年8月，房地產三道紅線出爐，收緊地產開發商的融資，市場對於地產的預期發生扭轉，同時連帶着地產後週期相關行業受挫。

這也就是為什麼地產、建材等相關行業在8月之後開啟一路下跌走勢。帝歐家居股價已經從7月高點45.13元/股的高位，跌落至19.03元/股，跌幅幾近60%。當然，定增流產、重倉機構減倉、實控人二級市場拋售等負面消息纏身，也是造成其股價下跌的原因之一。

所以説，作為“瓷磚三傑”之一的帝歐家居現在面臨多重困境，那麼善博困境反轉的高毅此時瞧上了這家公司，帝歐還有什麼可以關注點？

首先，由於地產融資收緊，開發商拿地意願迅速回落，施工重心轉移至竣工端，2020年11月單月竣工增速為3.09%，單月竣工已連續兩個月實現正增長，四季度帝歐家居接單量可能恢復。

其次，帝歐家居大客户的佔比較高，尤其是前兩大客户碧桂園和萬科，佔2019年銷售總額比例分別為23.85%和9.89%。2020上半年受到突發疫情影響，大部分開發商的精裝房同比增速均出現了一定幅度的下滑，其中萬科下滑15.4%，碧桂園下滑70.3%。不過，從下半年開始，碧桂園地區公司在總公司的強制要求下，精裝房推盤比例可能重回甚至超過疫情前。

也就是説，隨着四季度地產竣工增速回暖，及房企精裝率重回增長，帝歐家居四季度業績可以關注。在調研紀要裏，公司提到除了權重客户外的老客户實現了超預計增長，衞浴和零售業務在第四季度也都達到了近幾年的最高同比增速。

2. 安恆信息

除了帝歐家居，高毅12月27日還調研了安恆信息，這可能與其26日發佈定增方案有關。參與此次調研的機構，還有混沌投資、彤源投資、清和泉資本等。

安恆信息主營業務為網絡信息安全產品的研發、生產及銷售，併為客户提供專業的網絡信息安全服務。從財務數據來看，這家公司從去年三季度單季開始實現盈利，此前一季度虧損4376萬元、第二季度虧損1603萬元，第三季度扭虧為盈2615萬元。

三季度業績超預期，主要得益於雲安全、大數據安全等新興安全業務產品銷量快速增長。去年9月，公司發佈首個平台化戰略產品“安恆雲”，正式切入雲運維管理領域。

多家機構扎堆調研安恆信息可能與其前一日發佈的定增計劃不無關聯。12月26日，公司擬向不超過35名投資者定增募集資金不超過13.33億元，投入六大項目建設。其中信創產品研發及產業化項目、數據安全島平台研發及產業化項目是此次募投金額較多的兩大項目，分別擬投入募集資金4.59億元以及4.00億元，分別佔募集資金總額的34.4％和30.04％。

根據中國信通院的預測，2019年雲安全、大數據、物聯網安全、工控安全等新興安全領域的總市場規模為347.1億元，而2020年將達到495.3億元，同比增速為42.7%，呈現加速增長的態勢。

在此次調研中，公司被問及到未來戰略調整等問題時，安恆信息表示：公司未來發展既有新興領域的深挖，也有橫向的補強，主要還是圍繞雲大物智的戰略方向上。