5G通信全面爆發，中興通訊漲逾8%
今日，通信板塊全面爆發，通信指數（申萬）暴漲5.23%。移為通信強勢封板20%，廣哈通信、宜通世紀、平治信息漲逾10%，劍橋科技、東方通信等8只個股漲停，通信龍頭中興通訊放量漲逾8%，成交量近90萬。
（來源：Choice）
究其原由，一方面受明年新建5G基站60萬個以上的利好消息刺激；另一方面，由於前期板塊跌幅較大，股價存在上漲需求。
消息面上，工信部部長肖亞慶在28日召開的2021年全國工業和信息化工作會議上表示，2021年將有序推進5G網絡建設及應用，加快主要城市5G覆蓋，推進共建共享，新建5G基站60萬個以上。而目前，國內已累計建成5G基站達71.5萬個。
（圖：三大運營商的基站建設情況；來源：東方證券）
這意味着，明年5G基站建設及資本投入將更快更大，新建規模或將覆蓋這幾年累計建成數量。
2020年上半年，三大運營商在5G方面的資本開支合計高達880億元，相較2019年下半年的412億元的資本開支有明顯加速的趨勢。其中，中國移動上半年在5G資本支出達552億元，環比增長130%，超過聯通和電信之和。就資本支出結構而言，也向5G發生較大傾斜。2020年上半年，三大運營商的5G資本支出佔比均在50%上下，其中移動佔比最高達54.7%。
（圖：三大運營商的5G資本支出情況（億元）；來源：東方證券）
從市場角度來看，通信板塊全年走勢受國內政策及中美貿易摩擦影響較大。一季度，中央層面多次部署與“新基建”相關任務，再到中央政治局會議為新基建定下重要基調，通信行業迎來逆勢上漲；二季度之後，5月中旬美國商務部進一步擴大實體清單範圍，隨着外部環境持續惡化，通信行業自7月起開始下跌。三季度以來，英國全面禁用華為5G產品，美國對華為硬件制裁禁令生效，行業進入大幅下行調整階段。
12月18日，美國商務部正式發佈公吿稱，以“保護美國國家安全”為由，將共計77個實體列入“實體清單”，其中包括中芯國際、大疆、中國船舶集團等公司在列。以中芯國際為例，在被列入實體清單後，美國出口商必須向美國政府申請許可證才能繼續向中芯國際供貨。針對生產先進工藝節點（10納米及以下芯片）半導體產品所需物品的出口，美國政府將優先採取“推定拒絕”政策，即原則上不批准出口許可。
受到中美衝突和特朗普政府圍追堵截的影響，通信指數（申萬）由7月階段高點2879.80點至年內最低點2008.49點，跌幅超過30%。截至12月28日，通信板塊全年整體下跌12.39%，在全部28個申萬一級行業指數中排名末位。
從市場情緒角度來看，白酒、新能源等領域熱度不減，而通信板塊長時間的賺錢效應不佳，導致資金越來越沒有耐心繼續等待，進而導致前期5G通信板塊持續低迷。
經歷了長達半年的股價回調，目前板塊內大部分公司的股價基本都位於底部區間，不排除資金迴流板塊的可能。
天風證券認為，未來2-3年5G的景氣向上仍將持續，其中主設備商的全球成長邏輯仍較強，5G硬件產業鏈上游（PCB、濾波器、天線等）則表現為強週期性，未來或將承受較大降價壓力。而云計算、流量賽道迎來持續快速增長，物聯網/車聯網/雲視頻應用等領域隨着滲透率的提升也將打開更大成長空間。
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