来源：Wind

北京时间10月14日凌晨，苹果在总部举办了今秋第二场发布会，因为疫情拖累错过 9 月份档期的 iPhone 12 系列终于正式发布，包括 iPhone 12 mini、iPhone 12、iPhone 12 Pro 和 iPhone 12 Pro Max。

虽然一年来各路爆料早已将发布会要推出的产品整得几乎没有什么悬念，但本场发布会上还是拥有一些值得解读的细节，我们来简单的梳理一下。

iPhone 12系列的售价

目前，苹果中国官网已经公布iPhone 12系列的预购日期和售价，起步价5499元，最高11899元。

• iPhone 12 mini：64GB版售价 5499 元，128GB版售价5999元，256GB版售价6799元。11月6日开启预购。

• iPhone 12：64GB版售价 6299 元，128GB版售价6799元，256GB版售价7599元。10月16日开启预购。

• iPhone 12 Pro：128GB版售价 8499 元，256GB版售价9299元，512GB版售价11099元。10月16日开启预购。

• iPhone 12 Pro Max：128GB版售价 9299 元，256GB版售价10099元，512GB版售价11899元。11月6日开启预购。

此次发布会还有以下几个焦点：

焦点1、史上最轻最薄的5G手机

5G 是一大升级重点，四款 iPhone 都支持 5G。

四款新 iPhone 均支持 5G，在美国市场支持 5G 毫米波，但由于国内 5G 网络频段采用的是厘米波段，国行版本不支持 5G 毫米波。

苹果iPhone12 mini，5.4英寸，2340*1080的分辨率，A14处理器。与iPhone12拥有下列相同的功能。根据官方介绍这是全球最轻、最小、最薄的5G手机。

焦点2、支持北斗卫星导航定位系统

iPhone 12系列首次支持了中国北斗卫星导航系统。官网显示，iPhone 12 系列将内置 GPS、GLONASS、Galileo、QZSS 及北斗卫星五种导航卫星支持。

焦点3、配备6.7寸史上最大屏幕

在外观上，iPhone 12 Pro的屏幕尺寸为6.1英寸，iPhone 12 Pro Max则更是达到了6.7英寸，其中iPhone 12 Pro Max成为苹果迄今为止最大的智能手机。

焦点4、后置双摄！双1200万像素镜头夜间拍摄提升

摄像头方面，iPhone 12系列主要分为双摄和三摄，其中iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max均为三摄设计，分别为广角、超广角、长焦三种摄像头规格，三摄像头均为1200万像素。

其中1200万像素的广角镜头引入了新的Sensor-shift OIS光学防抖系统，广角传感器也是大了47%, 这与较低的光圈相比，带来87%更好的低光性能。新的1200万像素长焦镜头焦距为65mm，可以光学放大到2.5倍。

苹果官方介绍，iPhone 12的低光性能提升27%，夜间模式更加出色，该机上的所有摄像头都支持夜间模式。简单来说，iPhone 12的拍摄能力相比iPhone 11手机更好，进光量也更多。

焦点5、支持MagSafe无线技术

iPhone 12还支持全新的MagSafe 技术，可以让无线充电的体验更出色、效率更高，同时苹果还带来一套轻松贴合的磁吸配件生态系统。

MagSafe技术在无线充电线圈周围布设的磁吸阵列，专为快速对齐优化，每次使用都能与iPhone一贴即合。MagSafe 能提供最高15W的充电功率，同时还兼容现有支持 Qi 标准的设备。

焦点6、Homepod mini亮相，国行版749元

除了手机，本场发布会比较值得关注的还有 HomePod mini。

作为 mini 版，其外观与「标准版」相比，最明显的变化就是更小、更圆了。mini 版身高不足 9 厘米，采用了圆形设计，外观看上去有点像「椰子」。

据介绍，HomePod mini 搭载了苹果S5芯片，并搭载了全频单元和两个低频无源单元，360度发声，手机接近时可以智能感应。

而Siri 在过去的三年里语音识别的准确率提高了一倍。苹果表示 Siri 和 HomePod Mini 可以实现你对智能音箱的所有期望。此外，HomePod mini 可以通过 iPhone、iPad、Apple Watch和CarPlay播放音频信息。

其实 HomePod mini 749 元的定价，也显露了苹果在在线音乐市场和 loT 市场的野心，前者从上场发布会提到的 Apple One 服务就能看得出来，后者从 U1 芯片上可见一斑。

不过国行版本的发售日期暂时还不得而知，苹果官网上显示「发售日期稍后更新」。

//  苹果股价半年翻番，市值超2万亿美元  //

不过，新款iPhone的发布未能提振苹果公司的股价。截至收盘，苹果公司股价跌2.65%，报121.1美元。而在发布会前一天，苹果股价大涨6.35%，创7月31日以来最大涨幅。

苹果股价今年以来已上涨66%，过去6个月翻了一番。该公司市值是美国交易所市值最高的公司。而且在最近一次回调之前，其股价一直在不断创下历史新高。

截止目前，苹果公司市盈率为35.4倍，2016年5月，当传奇投资者沃伦•巴菲特开始为伯克希尔•哈撒韦公司大量买入苹果股票时，苹果的市盈率只有大约11倍。自那以后，这个数字翻了三倍多，其中很大一部分是在去年实现的。这其中投资者改变对该公司的看法有两个主要原因。

首先，苹果一直在使收入来源多样化。2017年初，苹果CEO蒂姆•库克表示，他希望公司到2020年服务收入翻一番。这目标已经实现，在截至6月的季度，该公司的服务收入创下了132亿美元的纪录。苹果拥有超过15亿的用户群，如果它能让这些客户增加对Apple Music和App Store等服务的使用，将会推动服务收入的增长。

该公司还扩大了可穿戴设备、家用设备和配件领域，其中包括AirPods、Apple Watch和Beats。苹果将于10月29日发布全财年收益报告，预计该部门的收入将在短短三年内增长一倍以上。

其次，人们乐观地认为，本次5G iPhone的发布或会为苹果带来较为强劲的升级周期，促使更多的用户更新iPhone，从而推动iPhone出货量的增长。

//  3.5亿人等待iPhone换机？  //

华金证券研报表示，目前市场预期第一批iPhone 12备货约6500-8000万只，产业链备货周期正在进行时，相关厂商四季度业绩相对乐观，并有可能延后至明年一季度产生淡季不淡的情形。

中金公司认为，iPhone 12可能成为过去6年来最受欢迎的iPhone。据测算，在超过10亿的存量iPhone用户中，持有2017年及更早机型的iPhone用户占72%，潜在换机需求可期。iPhone 12有望激发积累的换机需求，支撑明年iPhone销量在连续5年下滑后重回双位数正增长。

首创证券指出，2020下半年，新款iPhone规划产量预计为8000万部，而由于生产延迟，实际产量可能低于7500万部，剩余的将推迟至2021年初生产。新款iPhone系列加上此前畅销机型iPhone 11、iPhone XS、iPhone 11 Pro Max，iPhone SE2，使苹果系列手机有能力把握住未来一年的换机窗口，在巩固既有地位的同时，有望进一步提升市场份额。

研究机构伯恩斯坦（Bernstein）估计，有18.5%的iPhone用户（约1.8亿人）计划在未来12个月内更换手机。在过去的两年中，苹果iPhone的换机率一直维持在16%左右。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师凯蒂•胡伯蒂（Katy Huberty）预计，苹果将从本月开始的财年中销售2.2亿部iPhone手机，较上年增长22%，这将使得该公司的年收入增长超过五分之一，达到3277亿美元。

胡伯蒂表示，如果苹果可以吸引更多的安卓手机用户转向苹果，那么她预计iPhone销售最高可达2.4亿部。“我们预计苹果即将举行的这场发布会将是多年来最重要的一次。”她在给客户的一份报告中说。

华尔街券商韦德不什（Wedbush）的预计更加激进，该机构称，全球9.5亿部iPhone中，有3.5亿部应该进行升级，这将掀起前所未有的换机大潮。

//  产业链公司业绩持续释放 //

周二（10月13日），苹果概念股普涨。其中正业科技封涨停板，鹏鼎控股涨6.75%，百邦科技涨超4%，锦富科技、万盛股份、欣旺达均涨超3%。

从目前公布的三季报预告来看，相关苹果产业链公司的三季报业绩普遍强势。

爱施德2020年10月13日晚间发布业绩预报称，前三季度预计净利润约4.5亿元~4.8亿元，同比增长47.24%~57.05%。公司表示，主要系公司收入同比增长带动毛利增加,同时公司运营效率,组织效率和资金效率持续提升,运营成本得到有效控制.

歌尔股份预计2020年前三季度归母净利润为16.74亿-18.71亿元，同比增长70%—90%。其中三季度季度归母净利润为8.93亿-10.9亿元，同比增长93.71%-136.44%。

有苹果供应链业内人士对媒体表示，往年三季度是苹果iPhone出货高峰期，通常也是苹果供应链的旺季。今年苹果iPhone12延迟几周发售，因此今年三季度iPhone供应链订单要后延，预计四季度和明年一季度供应链公司业绩可观。

中信证券持续看好在产业链环节具备大客户订单承接能力与精密制造能力、技术优势领先且管理经验丰富、全球化布局的中国龙头公司。

中金公司此前指出，苹果对iPhone12的创新力度和定价策略积极，从供应链看备货量级和时点趋于乐观，2020年下半年至2021年，iPhone12可能带来近年来最强的iPhone周期。