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近日，行業分析機構IDC再度發佈“爆好”的無線耳機銷量數據，令人刮目相看。數據顯示，2020年上半年，中國無線耳機市場出貨量同比增長24%。其中，真無線耳機市場份額為64%，同比增長49%。銷量暴增只能代表現在，然而，市場看中的無線耳機還有“未來科技”！

現在的“無線耳機”，還只是接接電話、聽聽音樂？NO， “耳機”已經賦予了更多的新名詞---生物傳感、人機互動、智能穿戴。疫情爆發，人們開始居家辦公，遠程視頻，遠程會議等等，“無線耳機”幫助人們解決了交流、辦公等等一系列溝通難題，時尚的“無線耳機”成了必備品。當然，耳機的科技屬性，是市場不斷成長的基礎，不過低延時、降噪、高清晰等等都將隨着歷史的大潮成為過去，在5G時代，新的應用場景正在不斷落地，人機交互、生物傳感……，都將使耳機成為不可或缺的一部分，而這一切也就鑄造了其中高端市場的成長性，高利潤性。這些正是資本市場所青睞的—“有市場、有未來”，早在年初便被資本敏鋭嗅覺給逮住了，伴隨着銷量大增，業績暴漲，上市公司股價在2020年前三季度也是風生水起，立訊精密、歌爾聲學……

中國無線耳機市場逆勢大增24%

根據IDC發佈的報告，在2020年上半年，中國無線耳機市場出貨量達到4256萬台，與去年同期相比增長24%。其中，真無線耳機市場份額為64%，同比增長49%。針對真無線耳機的發展情況，IDC分析稱，真無線耳機是藍牙耳機市場快速增長的重要驅動力。近兩年，真無線耳機憑藉便攜性、自動感應及連接迅速等優勢，成為吸引消費者更換耳機的重要因素。

按廠商來看，上半年，蘋果佔據無線耳機設備市場18.1%的份額，華為市場佔有率達到10.1%。此外，小米和夏新市場份額均為8.3%，漫步者市場佔有率為5.6%。

對於上半年無線耳機的市場格局，IDC指出，出貨量排名前三的廠商總體市場份額僅佔37%，可見目前長尾廠商類型多元化，且數量繁多。隨着真無線藍牙耳機方案技術的成熟，市場進入門檻降低，大量白牌廠商也迅速湧入，整體市場處於混戰階段。

此外，IDC報告顯示，藍牙耳機在降噪、生物傳感等技術方面的快速進步，為產品迭代打下了堅實的基礎。藍牙耳機的功能拓展逐漸與用户需求相碰撞，在技術的引領下，用户痛點在一步步被擊破。後疫情時代中，居家辦公和學習的需求湧現，進一步刺激了藍牙耳機的市場需求。

中國耳機產業鏈備受關注

最新消息稱，據DIGITIMES報道，蘋果第三代AirPods或將於2021年上半年推出。業內消息人士稱，英業達仍將是計劃於2021年上半年發佈的蘋果下一代“AirPods的組裝商之一，但可能佔需求總量的20%或更少。除了英業達之外，蘋果還為其“AirPods”準備多個組裝合作伙伴，包括立訊精密和歌爾股份。

據立訊精密2020年中報，其消費電子業務收入在總收入中佔比85%，主要來自AirPods等TWS耳機，收入同比增長86.56%，增量來自高價值量AirPods Pro出貨提升。

浙商證券研報顯示，TWS仍處於快速成長階段，預計2019-22年蘋果和安卓3年出貨量具備約2倍和6倍空間。對於歌爾股份來説，Airpods需求維持高景氣+Q2Pro線新產能釋放+稼動率/良率拉動淨利率提升，預計公司全年Airpods業績持續增長。

TWS產業鏈分上中下游，上游為元器件供應商，主要包括電池、電源管理IC、麥克風、FPC、藍牙芯片和存儲芯片等。代表公司包括恆玄科技、億緯鋰能、歌爾股份、兆易創新等；中游為整機制造、SIP封裝廠商，代表公司為立訊精密、歌爾股份、環旭電子等；下游為智能手機、第三方品牌、傳統音頻廠商，代表公司為蘋果、華為、JBL、漫步者、哈曼等。

TWS概念多公司業績逆勢大增

因宅經濟需求帶動硬件設備端增長，需求強勁、返校季大促等因素，都促成了耳機產業鏈業績大增。8月24日晚間，立訊精密公佈了超預期的半年報，公司上半年實現營業收入364.52億元，同比增長70.01%；淨利潤25.38億元，同比增長69.01%。此前，公司預計上半年業績增長40%至60%。公司還透露，預計1月至9月淨利潤為40.43億元至46.2億元，同比增長40%至60%。

對此，中金公司稱，立訊精密上半年業績及三季度業績預報均超出市場預期，主要因Airpods需求強勁、蘋果年中及返校季大促等。

而歌兒聲學方面，今年上半年，在全球經濟整體遭受重創的背景下，歌爾股份的業績實現逆勢爆發，8月20日晚間，公司正式披露上半年財報，數據顯示，公司上半年實現營業收入155.73億元，同比增長14.71%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤7.81億元，同比增長49.05%。

不得不説，歌爾股份從2004年起便開始佈局藍牙耳機業務，去年 AirPods全球出貨量達6000萬部，佔據TWS耳機市場的半壁江山，而安卓陣營的TWS耳機也逐漸發力，出貨量逐漸增加，公司充分受益於TWS耳機的熱賣，各季度公司業績屢超預期，帶動整體盈利水平快速增長。

同樣，宅經濟需求帶動硬件設備端增長，蘋果系列產品iPad、AirPodsPro等銷量旺盛，鵬鼎控股業績也出現大漲。2020H1營收101.2億元，同比增長8.3%；歸母淨利潤7.9億元，同比增長30%，扣非淨利潤7.6億元，同比增長44.3%。Q1單季營收39.7億元，同比下滑6.3%，Q2單季營收61.5億元，同比增長20.5%，環比增長54.9%，Q2業績增長直接拉動2020H1業績逆勢增長。

“耳機”概念股二、三季度上漲超九成

在業績暴漲背後，股價也不含糊，在二、三季度中，TWS概念股紛紛大漲，整體上漲幅達到54.82%，上漲個股佔比超九成，僅兩隻個股下跌。漲幅最大的是紫光國微、歌爾股份，股價都漲幅都超出了150%，立訊精密、星徽精密也有90%的漲幅，多數個股漲幅集中在30%-90%之間，這也印證了資本市場對於“耳機”概念股的青睞。

5G時代，應用場景將為“耳機”開啟新機遇

5G的時代的到來，作為智能生態、萬物互聯的一部分，無線耳機自然也需要緊跟着時代變化而變化，不僅僅需要解決音質、延時等問題，面對更加廣闊的應用場景有了新的機遇。

IDC中國研究經理潘雪菲認為：“無線耳機市場將成為未來構建移動場景生態的重要組成部分，尤其是真無線耳機，將在智能佩戴、語音交互和運動健康等領域與智能手機、智能手錶共同打造移動場景下的多種應用組合，極大豐富用户的移動交互體驗。”

真無線耳機在逐漸拓展其生物傳感器種類，從而實現交互方式多元化，包括觸控、語音、體感、光感等。此外，生物傳感技術也更多應用在運動健康場景下，為真無線耳機創造心率、體温等多重體徵數據監測功能。

同時，伴隨着智能音箱在家庭場景下語音入口的佈局，真無線耳機逐漸成為移動場景下語音入口的優先載體設備。通過真無線耳機，調用和控制手機或手錶上的應用程序，成為移動場景中典型的語音交互案例。未來耳機、手機和應用的三方合作，將逐漸將更多應用納入到移動語音交互生態圈中。

華福證券楊升鬆發表研報指出，步入 5G 時代，最值得期待的並不是 5G 手機，而是 5G 帶來的 AI 技術在可穿戴設備領域的應用。相比 5G 手機，可穿戴智能設備，尤其是 TWS 耳機的使用週期可能更短，消費頻率可能會更高。

國盛證券研報指出，隨着藍牙技術的升級、3.5mm耳機孔的取消以及TWS耳機體驗感的提升，未來TWS耳機市場前景廣闊。