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TCL電子(1070.HK):Q2迎來業績強勁反彈,資產重組全面佈局AI x IoT
格隆匯 09-01 09:00

 近日,TCL電子(1070.HK)發佈2020年上半年及第二季度業績。儘管受疫情影響大環境整體趨冷,但公司在2020Q2業績亮眼,取得爆發式增長。

剔除即將出售的電視機ODM業務,2020年上半年,TCL電子錄取收入172.77億港元,與去年同期相對持平;錄得扣非後歸母淨利潤4.55億港元,與去年同期相比略有下滑。但值得注意的是,公司在第二季度交出了一份非常優秀的答卷。儘管全球疫情仍在蔓延,但是公司於第二季度取得強勁的業績反彈。2020Q2,公司錄得收入102.77億港元,同比大幅增長36.6%錄得扣非後歸母淨利潤4.24億港元,同比大幅增長達116.3%。

其中,TCL品牌電視的優秀表現是業績增長的主要推力。2020Q2,受疫情影響全球電視機需求仍萎靡,總體銷售量同比下滑4.9%。而TCL電子通過調整市場及供應策略,於第二季度實現業績的逆勢爆發。TCL品牌電視機銷售量同比逆勢增長31.6%581萬台,並在全球19個國家中位列銷量前五。根據全球性科技研究機構Omdia2020第二季度TCL品牌電視機銷售量市佔率同比提升3.3pct12.7%,排名由去年同期的全球第三名躍升至全球第二名。另外,TCL品牌電視在中國市場銷量及銷售額市佔率都位列前二。TCL電子在強勢主導行業集中度的提升,在全球重點地區均取得迅猛發展。TCL品牌電視機的逆勢增長,説明了TCL品牌在全球多年投入在銷售體系、品牌建設、產業鏈全球佈局等方面取得了顯著的成效。

除了電視業務基本盤穩健成長,TCL電子的互聯網業務亦表現出色。國內互聯網第二季錄得收入2.5億港元,同比增幅達87.5%,這主要得益於雷鳥網絡科技持續打造豐富內容、潛力得到快速釋放。截至20206月底,雷鳥網絡科月度活躍用户數同比增長24.2%1,696萬,存量會員數較去年同期增幅達63.1%,上半年每用户平均收入(ARPU)達23.9港元,同比上升28.8%,呈現量價齊升。除了滲透率持續提升,雷鳥網絡科技的用户黏性持續增強, 用户日均開機時長同比增加16.8%6.14小時。

海外互聯網業務影響力不斷擴大。TCL電子持續引入更多合作伙伴,以打造多層次廣覆蓋的互聯網生態圈。在北美市場,TCL電子把握了數量最多、最有運營價值的OTT用户羣體。第二季度,GoogleTCL電子在美市場展開合作,目前二者的合作範圍已全面覆蓋海外主要市場。TCL電子繼續深化與Roku的合作,覆蓋範圍明年將延展至英國、巴西等海外市場。除此之外,TCL Channel已在越南、印度、日本、巴西、俄羅斯、泰國、法國、德國8個國家陸續上線,以提供豐富的互聯網增值服務海外的業務擴張卓有成效。儘管大多數合作仍處於萌芽時期,但TCL電子的海外業務於上半年錄得1.2億港元的收入,同比增長29.0%。 互聯網業務潛力的釋放指日可待。

值得注意的是,TCL電子在推動業務的轉型。公司近期有兩筆重磅資產重組,一是向TCL實業轉讓茂佳國際,正式剝離電視機ODM業務;二是收購TCL通訊及其附屬公司全球業務。儘管茂佳國際是全球第三大電視機代工廠商,貢獻收入體量不小,但附加值低,且非TCL品牌。剝離ODM業務,有利於TCL電子聚焦品牌生態的構建,併為TCL通訊的整合奠定基礎。TCL通訊是全球領先的移動終端企業,主要產品包括手機、平板電腦、可穿戴設備等,深耕歐美等主要市場,並與當地運營商建立起穩定的合作關係,根據IDC第一季度數據顯示,TCL通訊在北美和澳大利亞出貨量穩坐前四,平板出貨量在北美平板市場躍居第三。由於兩者在海外區域覆蓋、銷售渠道上有較強互補性, TCL電子收購TCL通訊將發揮顯著的協同作用。

更重要的意義是,這次大刀闊斧的改革,在指向5G + AI x IoT方向。TCL電子將從家電+消費電子轉型。TCL電子過去推出智慧屏,佔位AI x IoT的家庭中樞,但只憑電視難以形成全屋覆蓋。而TCL通訊擁有多種通訊類IoT設備,完整的品類可使1+1遠大於2,成為智能互聯的重要抓手。OTT+智能移動終端+可穿戴移動設備,可以構造出更完整的生態和更多互動場景,包括教育、遠程醫療、健身等。重組過後,公司“AI x IoT”佈局進一步完善,盈利模式將發生大變革。

TCL電子的電視業務基本盤穩健向上,品牌電視機銷量穩居全球前二,未來三年有望問鼎全球第一;互聯網業務高速成長,扮演愈發重要的角色。而資產重組的新變革,將帶來業務結構的調整,注入新的“AI x IoT”的血液。TCL電子的競爭力有望被重塑,量變到質變的蜕變已經在出現苗頭,有望迎來業績拐點。

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