作者：周健

來源：上海證券報 

隨着A股上市公司半年報披露收尾，除了營業收入、淨利潤等業績指標外，投資者還非常關注研發投入，因為這一指標不僅是一家上市公司科研創新能力的重要表現，也暗藏着公司長久發展的“原動力”。

截至發稿時，滬深兩市已有3986家上市公司披露2020年半年報，研發費用同比增長的公司逾1920家。其中，增幅在10%以上的至少有1448家，佔已露半年報公司的逾36%。

“硬核”研發在加速

按絕對金額統計，報告期內研發費用達到1億元以上的公司共有570家，超過3億元的有170家，超過10億元的有46家。其中，中國建築以接近90億元的研發費用位列第一，中國石油、中國鐵建、中興通訊等公司緊隨其後。中芯國際以22.78億元的研發投入領跑科創板公司，位列第二的是研發投入7.09億元的君實生物。

數據顯示，上半年研發費用同比增幅在10%以上的1448家公司中，有907家當期研發費用佔營業收入的比例超過3%，佔比超過六成。按照行業劃分，電子、醫藥生物、機械設備、化工、計算機等有着硬科技屬性行業的公司在研發投入的數據上更為亮眼。

在上述1448家公司中，報告期內研發費用達到1億元以上的有157家，超過3億元的有47家，超過10億元的有8家。其中，京東方A和海康威視在報告期內的研發費用均超過30億元，位列前兩名，華菱鋼鐵、立訊精密、恆瑞醫藥、長安汽車等公司緊隨其後。

值得關注的是，若將報告期內研發費用佔營業收入比例超過3%的公司，按研發費用排序，前30家公司中，有9家屬於電子行業，醫藥行業以5家緊隨其後，機械設備和汽車行業各有3家上榜。

雖然海康威視30.63億元研發費用略低於32.44億元的京東方A，但在佔同期營業收入和同比增速上，海康威視分別以12.62%和22.3%的成績，領先於京東方A的5.33%和10.93%。此外，同屬電子行業的匯頂科技，拿出上半年營收中的27.31%即8.35億元投入研發，同比增速甚至超過80%。

科創板公司在研發投入上的表現如何？數據顯示，今年上半年，165家科創板公司共投入119.3億元用於研發，平均每家公司投入7.24億元，研發費用超過1億元的有25家。其中，中芯國際以22.78億元的研發費用領跑。

位列第二的君實生物雖然尚未盈利，但其仍在加碼新藥領域的研發。數據顯示，君實生物上半年實現營業收入5.75億元，比去年同期增長85.88%，其中核心產品特瑞普利單抗實現銷售收入4.26億元，當期毛利率為89.84%。與此同時，公司在研發上投入7.09億元，同比增長92.25%，佔同期營業收入的比重甚至超過100%，達到123.3%。

超高比例的研發投入，讓君實生物收穫滿滿。截至6月底，公司主要擁有61項已授權專利，其中51項為境內專利，10項為境外專利。此外，公司還進軍抗病毒治療領域，與中科院微生物所合作開發了新冠病毒中和抗體（JS016）。

研發“錢”景有保障

從淨利潤增長的角度來看，今年上半年同比增幅超過10%的公司中，有149家的研發費用超過1億元，且同比增幅超過10%。若進一步將門檻提高至研發費用佔營業收入5%以上，樣本數量則減少至64家。其中，研發投入同比增長超過30%的共有26家，超過50%的有15家。

這一數據表明，研發上持續追加投入，已成為公司業績增長的一項重要保障。

以韋爾股份為例，公司在去年第三季度完成對北京豪威和思比科的重大資產重組後，今年上半年的研發費用較去年同期的7306萬元增長超過10倍，達8.08億元。同樣增幅超過10倍的，還有公司的淨利潤，其今年上半年實現淨利潤9.9億元，同比增長1206.17%。

與韋爾股份不同，恆瑞醫藥依靠持續的高比例和高增長的研發投入，享受着業績紅利。數據顯示，公司的研發費用從2014年上半年的近3億元，增長至今年上半年的18.63億元，而同期的淨利潤則從7.84億元攀升至26.62億元。

在備受關注的半導體行業，國內封測領域在上半年全面發力。作為行業龍頭，長電科技上半年業績創下歷史新高，營收和淨利潤分別實現119.8億元和3.66億元，同比分別增長30.9%和241.47%。與此同時，公司今年上半年研發費用達4.9億元，佔當期營業收入的4.1%，相比去年同期的3.5億元，增長超過40%。

主要產品覆蓋三大領域——生命信息與支持、體外診斷以及醫學影像的邁瑞醫療，上半年營業收入首次實現半年破百億元，達105.64億元，同比增長28.75%；實現淨利潤34.54億元，同比增長45.78%。

雖然公司業績增長有疫情等因素的刺激，但同樣離不開公司在研發上慣有的高投入。同期，公司在研發上的投入金額達10.04億元，同比增長29.06%。