作者：費天元

來源： 上海證券報

今日早盤，A股市場延續寬幅震盪態勢。備受矚目的18只創業板註冊制新股多數回調。但創業板存量市場依然風生水起，截至上午收盤有8只創業板股票封上20%的漲停。

還有一個板塊的表現引發關注。科創板在連續調整近一個月後，早盤顯著復甦，漲勢甚至蓋過創業板。截至午間收盤，科創50指數收漲2.85%，漲幅跑贏上證綜指、深證成指與創業板指。

A股主要指數早盤表現

有市場人士認為，今年以來科創板資金情緒呈現週期性波動。前一階段科創板表現較其他板塊出現明顯折價，後續有望出現板塊性的情緒修復，值得持續觀察。

在此之前，科創50指數自8月3日大漲超過7%後，已連續調整近一個月，回撤幅度達到15%，同期上證指數僅微跌1.38%。

科創50指數日線走勢

部分在科創板情緒高位上市的新股回撤更為明顯。如8月6日上市的賽科希德，公司上市首日股價最高觸及186.00元/股，而公司昨日收盤價為91.99元/股，不到一個月已較高點回撤超過50%。

科創板新股賽科希德日線走勢

今日早盤科創板個股全線反彈，顯示資金情緒顯著升温。如何參與科創板這輪反彈，引發不少投資者討論。

值得一提的是，隨着科創板股票數量逐漸擴容，科創板投資機會集中於頭部公司的趨勢愈發明顯。而是否有券商分析師覆蓋，是研判科創板個股質地的重要指標。

興業證券策略團隊曾測算，有分析師覆蓋的科創板個股，往往被機構重倉持有，其收益率也顯著高於基準。並且，分析師覆蓋人數越多，股價漲幅就越大。

東財Choice數據顯示，近30天有券商分析師覆蓋並預測目標價的科創板股票，有18只昨日收盤價與券商目標價相比，潛在上漲空間超過50%，其中有兩隻股票潛在上漲空間超過100%。

18只科創板股票昨日收盤價較券商目標價折價超過50%

金宏氣體昨日收盤報36.00元/股。中信建投電子團隊8月21日發佈研報，給予公司6個月目標價75元/股。潛在空間高達108%。

中信建投認為，2020年至2025年是中國大陸晶圓廠投產高峯期，新的晶圓廠擴產給國內廠商迎來替代機會。根據國內晶圓廠的建設速度和規劃，預計2025年國內電子氣體市場是2019年的兩倍，中國大陸電子氣體市場空間將會接近300億元大關。

中信建投表示，金宏氣體聚焦氣體制造和研發，國產化半導體趨勢受益機會確定。考慮到金宏氣體在電子氣體領域的核心競爭力，以及未來推出TGCM服務深度綁定客户，以2020年160倍PE給予6個月目標價75元/股。

芯原股份昨日收盤報109.60元/股。信達證券電子團隊8月21日發佈研報，給予公司2021年目標價222.5元/股，潛在上漲空間達103%。

信達證券認為，芯片定製業務賦予芯原股份在先進製程節點上的設計能力，短期有望依託服務器芯片定製化、汽車電子、安防芯片替換快速增長，長期未來有望搭乘Chiplet技術快速發展之東風，革新商業模式，打開市場空間。

信達證券表示，對比國內A股芯片設計公司估值，給予公司芯片定製業務2021年25倍的PS，對應市值為414億元。公司半導體IP授權業務及公司芯片定製業務兩項業務合計估值1074.6億元，整體PS估值對應2021年45.0倍，對應目標價約為222.5元/股。

當然，券商分析師給予的目標價與公司股價實際表現肯定會有偏差。

業內人士提醒投資者，券商研報給予評級或目標價，是分析師通過各種市場途徑收集基礎研究材料，例如公開信息、實地調研材料、統計數據等等，在此基礎上進行數據加工和處理、建立分析模型、提出各種假設條件，並通過分析模型最終得出分析結論。

在股票市場中，券商的研報目標價不一定準確。由於股票價格受到市場資金變化、上市公司發展變化、市場環境變化等因素影響，會導致股票價格的漲跌充滿不確定性。而券商研報只是對公司某個特定時間段的研究分析，因此不具有連續性和完整性。