來源：新財富

創業板漲跌幅限制改為20％的第四天，四連大板的妖股就來了！

天山生物(300313.SZ)拉昇封板，股價一度漲超16元。截至發稿報15.56元，目前換手率為25.75%，暫成交6.6億元，已連續7個交易日漲停，累計漲幅超170%，最新總市值50億元。

反觀市場，除了個別一枝獨秀外，超過3000只股收綠，37只個股跌停，漲停股僅36只，又是股民們關燈吃麪的一天。

01

天山股份連拉3個20％漲停，累計漲幅130％

天山生物是創業板註冊制開市以來最火爆的一隻股，週四再度漲停已累計7連板，並且成為創業板首隻連續4日漲20％個股，其股價過去7個交易日累漲175％。

據悉，天山生物是我國牛品種改良產品及服務提供商之一。公司主要從事牛的品種改良業務，公司主要產品為優質種公牛凍精，擁有國內最多的優質褐牛種公牛資源，是新疆地區褐牛改良的主要承擔企業。

據新華網報道，自6月份第二週開始，全國牛肉價格止跌回升，連漲10周累計漲幅2.0％。8月第2周價格為83.51元/公斤，同比上漲15.8％。海南、廣東、上海、江西價格甚至已經超過了100元/公斤。

有媒體分析，天山生物被遊資盯上，其股價連續五個交易日漲停的背後，是牛肉價格連續10周的環比上漲，這給遊資提供了炒作的絕佳風口。

然而昨日晚間，天山生物公告，公司全資子公司通遼天山牧業有限公司從事肉牛育肥業務，該公司成立於2020年5月，經營時間較短，截至目前，存欄量育肥牛596頭，尚未出欄，未對公司收入和利潤產生貢獻。

02

連虧6年差點退市，剛被證監會立案調查

突如其來的暴漲，讓不少股民震驚。畢竟，從業績來看，天山生物連虧6年，差點退市。財報顯示，近6年天山生物的扣非後歸屬母公司股東的淨利潤為-21.22億元。

作為創業板公司，淨利連續3年虧損的話，將遭到退市處理。而從天山生物的淨利潤來看，在2015年、2016年連續兩年淨虧損之後，其一度處於退市危險地帶中。最後在2017年勉強盈利700萬， 退市危機才得以解除。

不過，2018年、2019年，其淨虧損又加大。值得注意的是，在暴漲前夕，天山生物剛遭證監會立案調查，存在被強制退市風險。

7月30日晚間，天山生物發佈公告稱，因公司涉嫌信息披露違法違規，中國證券監督管理委員會決定對公司進行立案調查。截至本公告發布日，中國證監會調查工作仍在進行中，公司尚未收到中國證監會就上述立案調查事項的結論性意見或決定。如公司因此受到中國證監會行政處罰，公司股票存在被強制退市的風險。

03

市場短期風格鉅變，創業板又開始炒小炒差？

針對最近的現象，球友@小粉研報君表示，創業板註冊制最近給市場帶來了很大的變化，在導致市場風格再次生變的同時，也使得市場投資風格發生了較大的改變。

一方面，市場短期風格發生了較大的變化。就在創業板註冊制之前，主板市場表現明顯更強，週期類標的的崛起，使得創業板都黯然無光，當然創業板也是處於此前強勢後的整理期間。註冊制之後，創業板重新煥發活力，雖然不是羣體上攻，但這兩日，聚焦點顯然已經轉入了創業板身上。

另一方面，投資風格發生了改變。此前，市場以相關核心資金表現最為搶眼，各行業龍頭持續走強，而資金也抱團於行業龍頭，股價漲勢也是不亦樂乎。但近期，註冊制下，創業板新股以及很多低位低價股表現強勢，成為市場絕對的熱門，而此前關注度極高的行業龍頭標的，卻黯然失色。

回顧最近幾日，創業板的10大權重股寧德時代、邁瑞醫療、智飛生物、東方財富、愛爾眼科、温氏股份、藍思科技、康泰生物、沃森生物平均漲幅只有1.97％，而漲幅最大的10只創業板，上週末平均市值只有50億，顯然這兩天創業板被惡炒的是這些小市值股票。

但值得注意的是，很多大漲的創業板低價低位股，當前基本面都比較差，短期被炒作，一方面是題材熱點的刺激，比如堅瑞沃能業務的鉅變、天山生物因為牛肉漲價的刺激等；但另一方面，遊資炒作的力度更大一些，尤其是註冊制下，此前打板策略失效以後，這或許就是新的遊資的手法。

04

切忌盲目跟風，關注績優股

對於後市，東北證券指出，大盤後市傾向於繼續平台震盪為主。

光大證券研判，短期來看，18家企業集中上市以及創業板漲跌幅放寬至20％可能會加大市場波動，但影響較為有限；長期來看，創業板上市公司數量穩定增加及個股漲跌幅放寬將使得概念炒作難度加大，價值投資和龍頭企業將更加受到市場追捧。

華鑫證券首席策略分析師嚴凱文表示，創業板股票漲跌幅比例限制擴大至20％，這意味着個股在碰到“黑天鵝”事件時，短期波動將加大。普通投資者切忌盲目跟風炒作，應遠離高風險和有“前科”的標的公司。

銀河證券投資顧問苗澤表示，新的交易規則下，白馬龍頭的溢價會越來越高，機構主導的市場特徵會越來越明顯。市場波動加大、交易難度增加，導致市場風險偏好發生變化——很多人忍受不了大波動，被迫向行業龍頭、行業景氣度高的績優股轉移，抱團會越來越明顯。

苗澤建議，首先，一定要找流動性好的品種參與，業績好、行業景氣度高、流動性充沛的龍頭品種會自帶20％溢價屬性；其次，遇到有突發題材、突發利好時，優先考慮創業板指數ETF、創業板50ETF或者創業板個股，賺情緒溢價和流動性溢價。

工銀瑞信趙栩指出，在科創板註冊制落地並運行數月後的背景下，開展創業板的註冊制改革及試點，是對已有成熟經驗的借鑑和推廣，同時又兼顧創業板現有市場的特點和投資者結構。此外，從交易的角度來説，創業板此次新規提高了漲停的難度、限制了炒作新股的風氣以及抑制了“博人眼球”等行為對於市場的操縱，進一步提高了創業板對於成份股的價格發掘的功能。

展望後市，儘管從7月中旬開始，A股震盪顯著加劇，趙栩認為，在當前全球低增長、低通脹、低利率的環境中，各國貨幣政策刺激層出不窮，以保證流動性充裕。但在基本面修復的不確定性影響下，各類資金仍然傾向於抱團盈利具有穩定性和可持續性的消費和科技板塊，投資者在追逐盈利增長具有確定性品種。在北上資金全年淨流入趨勢不改變、新發公募基金規模創新高持續帶來增量資金的情況下，疊加創業板指業績持續回暖，目前的板塊高估值仍具備溢價基礎及未來消化空間。

同時，中短期來看，類似去年的科創板改革、年初的再融資新規，創業板註冊制的實行或有利於市場風險偏好的提升，是長期資本市場改革的延續，同時也將對短期市場注入強心針，有利於延續今年成長佔主導的市場主線。