过去一年业绩後短线表现

如参考近一年腾讯4次公布季绩後短线表现(5个交易日)，有3次均为升市，当中以今年3月公布全年业绩後表现最好，5日累计录13.8%升幅 (详见下表)。

过去一年业绩後短线表现

业绩公布日期 │ 往後5个交易日股价表现

20年首季业绩2020/5/13 │ ↑2.7%

19年全年业绩2020/3/18 │ ↑13.8%

19年第三季业绩2019/11/13 │ ↑2.5%

19年中期业绩2019/8/14 │ ↓2.6%

*资源来源: 彭博资讯; 往绩不反映将来表现，以上数据仅供参考。

第二季业绩市场预测

目前市场对腾讯次季业绩期望颇高，据彭博综合分析员预测平均数，料腾讯次季收入按年增加约26%至1124亿元人民币; 经调整盈利升逾20%至大约290亿人民币水平。

手机游戏增长方面，彭博引述市场数据机构Sensor Tower的分析，料手游收入按季跌2%，主要是首季相关收入基数已较高，以及第2季为传统淡季影响; 而去年同期有新游戏「和平精英」推出，按年比较或难有突出表现。市场同时关注腾讯支付、云业务及视象会议等服务会否持续理想增长。

窝轮引伸波幅水平

另外，如投资者希望在业绩前部署，亦宜留意窝轮引伸波幅或有机会於业绩公布後有回落风险。参考腾讯上市期权引伸波幅，上星期由42%水平曾升至46%高位，本周初稍见回落。一旦业绩後正股表现牛皮，引伸波幅或有进一步回落风险，对持有窝轮的投资者较为不利。如投资者担心会遇上「缩VOL」情况，或可考虑拣选较贴价及长年期的腾讯认股证，又或者以牛熊证应市。

腾讯轮证精选:

编号 │ 轮证名称 │ 行使价 │ 实际杠杆(倍) │ 最後交易日(年-月-日)

17065 │ 腾讯购 │ 635.35 │ 7 │ 2020-12-28 14957 │ 腾讯沽 │ 438.38 │ 6.4 │ 2020-12-31

编号 │ 轮证名称 │ 收回价 │ 实际杠杆(倍) │ 最後交易日(年-月-日)

67829 │ 腾讯牛 │ 495.2 │ 17.9 │ 2021-02-11 68580 │ 腾讯熊 │ 552.2 │ 13.7 │ 2021-04-16

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摩根大通亚洲上市衍生产品销售部

无抵押结构性产品

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