經歷長達近180天的“休克”期後，影視行業正在甦醒，板塊關注度及情緒都在進一步提升和回暖。

受《八佰》定檔消息刺激，昨日港、A影視板塊均大漲，其中出品方華誼兄弟一字板漲停，聯合出品方阿里影業跟漲近3%，成為互聯網影視中突出的一股力量。

一、解禁政策落地，影視業供需逐步回暖

1.解禁政策落地，影院復工重啟

7月16日，國家電影局發佈《國家電影局關於在疫情防控常態化條件下有序推進電影院恢復開放的通知》，自7月20日起低風險地區在電影院各項防控措施有效落實到位的前提下有序恢復開放營業。

據公開數據顯示，截止到8月2日，全國已有超過7000家影院恢復營業，截至復工率超過了60%。對於整個產業鏈而言，隨着影院復工重啟，標誌着行業至暗時刻已經過去。

2.上影節火熱收官，觀影熱情依舊高漲

據官方數據顯示，7月20日上影節正式開票首日，僅10分鐘出票近11萬張。其中，淘票票作為官方指定售票平台，據其數據統計，開票5分鐘，售出近10萬張，售罄率達到75%；開票10分鐘，售出近11萬張；開票一小時，出票13萬張，售罄率97%。

同時，據燈塔專業版數據統計，復工至今全國累計票房破3億元，總出票量超過1100萬張；剛剛過去的週末，單日票房達到5000萬元，排片場次已恢復至往年水平的1/2。

儘管目前受在線預約、排片、上座率30%上限等要求限制，但觀影信心。雖然要恢復至此前常態，尚需時日，但觀信心正加速回暖。

如果説上影節的開幕，宣告了電影行業的迴歸，那疫後新常態下，領先樣本的變陣或許也折射出行業的變革與新機會。

二、電影行業的變革，阿里影業的機會

1. 內容為王

今年618，阿里文娛宣佈組織再度變陣，淘票票總裁李捷出任阿里影業總裁。

在今年上影節首日，李捷對外將阿里影業“雙輪驅動”戰略的內涵做了深化：內容+科技。“內容先行”無疑是對影視行業“內容為王”鐵律的加持。

對外界而言，阿里影業似乎並非“內容先行”或內容基因濃厚的一家公司。自打要做影視行業“水電煤”以來，阿里影業作為“行業基礎設施”的定位更深入人心，這樣看來也合乎阿里系宏大的戰略目標。

實際上，阿里影業自2017年提出影視行業“新基礎設施+優質內容”雙輪驅動戰略以來，便已明確了“內容為王”的地位。

李捷坦言，自2014年誕生起，阿里影業的管理團隊背景，就註定它是一家內容公司。阿里影業作為行業“新手”在五年內完成“三步走”，實際上是迴歸自身在平台、運營方面的優勢，以更有效的方式切入內容。

如今，阿里影業重新發力內容賽道，既是自身持續成長邁入新階段的標誌，也是疫後行業加速邁入“內容為王”時代的縮影。

而在李捷看來，今年是行業徹底的去泡沫化階段，隨着資本趨於理性，行業將回歸內容：一方面，行業重新洗牌，缺乏資金實力、內容製作能力的公司將會出局；另一方面，電影供應量下降，未來兩年的電影市場供應可能會出現斷檔的情況。

據華金證券報告顯示，消費者對影院觀影的期待程度隨時間遞增的同時，消費信心的恢復很大程度上也取決於優質電影內容的供應。覆盤SARS後電影行業的恢復情況，其實也證實了重磅影片才是真正推動廣大消費者重返影院的關鍵因素。

然而由於疫情影響，導致春節檔定檔延後、新片開拍延期，電影內容的供應着實面臨不小挑戰。所以，阿里影業此刻迴歸也是必然的結果。

近幾年，阿里影業在內容方面的所取得的成績是有目共睹的，並且以“投資出品＋製作”兩條線來走，“國內外市場”並行的路徑愈發清晰。

此次上影節，李捷進一步向外界明確了路徑和新方向，在國際市場，專注發現海外優質電影，目前阿里影業海外市場重點放在歐洲市場，看好西班牙、意大利等歐洲國家的電影；

在國內市場，參投大檔期頭部電影，並參與合制與自制低成本優質電影。

可以看到去年以來，阿里影業參與引進推廣了一系列國外經典影片，諸如《一條狗的使命2》、《綠皮書》、《海上鋼琴師》、《何以為家》等，以及已定檔於8月7日，斬獲今年奧斯卡三項大獎的《1917》。同時，也包攬了近兩年來國內主流檔期的爆款影片。此外，包括已定檔的《我在世界盡頭等你》、《哪吒重生》、《拆彈專家2》。

8月2日，電影《八佰》時隔一年後重新宣佈定檔，將於8月21日上映。這部由華誼兄弟出品，阿里影業聯合出品的影片，一直以來受到外界的高度關注，目前在淘票票上的“想看”人數超過60萬。

《八佰》講述了八百壯士頑抗日寇的熱血故事。該影片也是亞洲首部使用IMAX攝影機拍攝的電影，堪稱中國電影工業化里程碑之作。它能夠呈現在影院大銀幕上的光影盛宴，也將和同樣具備頂級視聽效果的《1917》一起，在這個暑期檔為電影市場注入一劑強心針。

從目前已定檔片單來看，集中於下半年的暑期檔、國慶檔及明年的春節檔，為下半年業績反彈提供了較為充分的內容保障。

最新片單儲備

（來源：藝恩諮詢）

所以，不難看出，通過投資頭部影視公司或一流製作團隊來實現利益綁定，阿里影業已構建起“內容和渠道”一體化模式。比如阿里影業與華誼兄弟合作，未來五年實現10部主控電影上映計劃。又如阿里影業推出“錦橙合制計劃”，聯手一流製作團隊，並以主投、主控或主宣發的身份參與到未來五年20部合制電影的運作。進而保障了未來在內容層面的持續供給。

此外，李捷也進一步向外界透露出阿里影業即將涉足網絡電影製作領域的決心。同時，在李捷看來，疫情推動行業洗牌，加速中小內容製作公司淘汰，進而將帶動內容優質人才迴歸大平台，對於阿里影業吸納一流人才、構建核心競爭力無疑也是契機。

對此，李捷也透露了阿里影業的“獨立製片人計劃”，計劃未來3-5個月面向全行業製片人進行開放式合作，從而應對未來行業可能出現的片荒。

2. 行業整合

不論是行業迴歸內容，還是人才迴歸大平台，都是行業進一步整合的結果。

李捷認為，未來行業整合會趨向三個方向：

第一，影院趨向於進入院線的資產重組。

第二，大平台對於優秀內容人才和項目的整合。

第三，宣發行業的整合，未來發行行業將徹底出現3-5家頭部公司。

一方面，由於影院的重資產屬性，停擺期間，抗風險能力較差，尤其是尾部的單體影城。而且國內影院集中度較低，據前瞻產業研究院報告，2018年國內院線CR4不到40%，相對北美市場CR3超過50%以上仍有明顯提升空間。

而經營穩健、抗風險能力強的頭部影院投資企業的市佔率，在行業出清過程中將被動式企穩回升，且可能成為未來影院行業潛在市場整合的推動者。今年3月初，上海電影宣佈設立資管公司，推動影院終端產業整合，標誌着影院進入到院線整合新階段。

另一方面，除了影院之外，發行公司也是此次疫情的重災區。發行領域存在明顯規模效應，國內相較於國外市場格局仍比較分散，且規模兩極分化嚴重。根據前瞻產業研究院報告顯示，近五年來，國內電影發行行業CR5格局基本不變，但伴隨新興互聯網發行公司的崛起，行業集中度有所下降。

而在以創意主導的內容創作領域，具有高度分散的屬性，中小內容製作公司抗風險能力較差。在疫情加速行業出清，同時隨着頭部企業加速渠道整合，將會帶動部分優質內容人才團隊的迴歸。

可以預見，隨着這三大整合趨勢持續展開，阿里影業都將會是主要受益者。

一方面，影院整合推動更大的院線龍頭出現，公司旗下鳳凰雲智系統對接起來將更高效。

另一方面，疫情正加速電影產業的線上化，尤其是宣發領域。

實際上，自淘票票等互聯網發行平台誕生起，滲透率持續提升，在線宣發便是大勢所趨。憑藉快速擴張，淘票票已躋身國內發行公司TOP5。

據李捷透露，疫情期間，公司並沒有裁員、減薪，甚至還在招人，從地面團隊規模上是中國最大的發行公司。這也體現出了阿里影業業務模式及互聯網基因的天然優越性，對於優質人才的迴流，上述也提到了，阿里影業將通過開開放式的“獨立人制片計劃”來承接。

3. 科技革命

疫後新常態下的變革與機會，不只是體現在電影產業格局的變化，還體現在技術帶來的創新與空間。

今年疫後，在政策及巨頭推動下，“新基建”的建設可説是達到了鼎盛，這對長期佈局行業基礎設施且天然具備技術基因的阿里影業而言，顯然是得天獨厚的時機，但此刻公司卻一改更為明確的方向“科技”，足見阿里影業對科技變革所帶來的機會之篤定以及空間之看好。

李捷強調，重新發力內容賽道後的阿里影業，在科技上會繼續強化三個：包括觀影決策平台淘票票、在線宣發平台燈塔、智慧影院平台鳳凰雲智。據其進一步透露，淘票票近期剛完成了五年來的最大一次版本升級，此次升級包括兩大變化：

一方面，增加了“快看”沉浸式短視頻的入口；另一方面，簡化了購票路徑，由原來的五步縮短成三步。

此外，在去年末阿里影業在線宣發平台“燈塔”推出了“衝擊播”在線路演平台，實現業內首創，並在疫情期間完成了迭代，標誌着在線宣發新時代的開啟。

不可否認，直播、短視頻等內容賽道發展如日中天，正在加速向社區、電商、音樂、遊戲、營銷等多個領域滲透，已佔據了互聯網下半場線上流量入口的制高點，今年疫情更是推動了“直播帶貨”的爆發，以618為標誌，以“抖快”為代表的短視頻平台入局，掀起了電商大促的新高潮，催動了市場對MCN機構的持續追捧。

李捷認為，基於在線直播、短視頻的宣發手段將成為未來行業的主流和標配，並非常看好未來MCN業務在電影宣發領域的應用及所帶來的驅動力和機會。

4. 流媒體滲透提速下的“鰱魚效應”

至於流媒體對傳統院線帶來的影響，也一直是市場所關注的焦點之一。今年疫情更是加速了流媒體平台的滲透趨勢。

在李捷看來，網絡電影與院線電影由於播放渠道、宣發模式和機制不同，體現出的是不同的內容特點。雙線發行大概率會是即將到來的趨勢，網絡電影也並非“洪水猛獸”，網絡電影做得越好，院線電影才會拍得越好。

其認為，流媒體平台的商業模式難以支撐大製作、大體量的影片，而可能會幫助電影創造者在類型化、小體量、小成本的電影找到出口，影片在上院線之外，多了一個線上發行的途徑。未來，流媒體將成為電影院線發行的一種有益補充。李捷進一步表示，阿里影業正在推動網絡流平台業務和院線平台業務相互融合和促進。

對於網絡電影方面的最新計劃，李捷表示阿里影業和優酷的打通正是在於網絡電影，今年5月開了網絡電影的戰略會，之後會進入網絡電影製作領域，做3-5部頭部優質的網絡電影，核心目標在於能力和資源的打通。通過內部的整合打通，實現線上線下全場景覆蓋，這其實也是阿里影業獨有的優勢所在。

三、阿里影業戰略地位一再提升

近幾年，影視行業在持續調整和洗牌之下，阿里影業作為互聯網影視領域的佼佼者，在集團的戰略地位持續拔高，也體現出了巨頭整合趨勢加劇。

自去年6月阿里組織變陣確立大文娛板塊C位以來，文娛業務協同推進明顯提速。明顯地可以看到的是，以阿里影業的淘票票以及優酷為代表，在去年完成整合與打通，成為國內最大的在線觀影決策平台，並實現全場景覆蓋。今年1月，淘票票與大麥又進一步整合、打通，成立“電影演出業務”，並形成“最強的線下娛樂地推能力”，標誌着阿里文娛大宣發體系進一步升級。

更重要的是，整合後的“電影演出業務”，享有支付寶全面轉型之後的一級入口。可見隨着阿里文娛業務板塊間的不斷整合推進，阿里影業的戰略地位也在持續提升。

實際上，阿里影業成立至今，其在阿里文娛乃至阿里巴巴大生態中的戰略地位一再提升。從2018年11月，淘票票獲手淘首頁入口；到去年3月，阿里巴巴完成對阿里影業增持及業績並表；再到淘票票先後與優酷、大麥整合，坐擁“新版”支付寶一級入口。

進一步可以預見的是，在支付寶背後阿里經濟體超過7億用户的加持下，“電影演出”將獲得空前的成長空間，同時將在一定程度上反哺整個本地生活服務體系，從而在相關市場領域構建起極大的競爭優勢。

值得留意的是，近日支付寶母公司螞蟻集團宣佈上市，或將進一步成為公司關注提升及估值修復的契機。

結語

總而言之，影視行業的至暗時刻已過，目前供需正在逐步回暖，產業鏈復甦、板塊情緒修復在即。目前的數據顯示觀影信心正在加速恢復，開局總體表現超預期。下半年暑期檔與國慶檔兩大票倉集中，此前在春節檔所積壓的多部影片擁有爆款潛質，若最終定檔，將加速消費者重返影院，推動行業恢復。

阿里影業的最新戰略“轉變”，透視出疫後行業的變局與機會。中長期而言，疫後新常態下，一方面，行業集中度提升，上市龍頭企業有望快速復甦，並推動行業整合，進而享受到份額擴張及估值提升的雙重彈性。另一方面，疫情加速數字化技術對影視產業鏈的滲透，對於阿里影業這樣綜合既定優勢凸顯的互聯網影視領先勢力而言，是得天獨厚的發展窗口期，同時與支付寶乃至阿里生態形成協同，表現出更強的馬太效應格局。

短期來看，仍需持續關注常態化防控的進展及政策變化。由於受疫情衝擊最為嚴重，同時也意味着後續反彈空間更大。實際上，影視行業經過近兩年來的市場及監管洗牌，格局及風險方面都得到了充分優化及釋放，為長期向好發展提供了有利的前期鋪墊。