作者：金旻

來源：國際金融報

股價年內翻倍，業績卻增幅不大，實控人的一致行動人又開始減持，難道是覺得“高處不勝寒”了？

7月27日，深圳康泰生物製品股份有限公司（下稱“康泰生物”）發佈公告稱，公司實控人的一致行動人杜興連於7月23日減持公司股份30萬股，減持均價為215.66元/股，累計減持金額約6469.8萬元。

記者注意到，由於搭上新冠疫苗概念的“順風車”，康泰生物年內累計漲幅已達136.8%。截至7月27日收盤，康泰生物報207.89元/股，最新總市值1398億元，位列A股上市醫藥公司第七。

高管集體減持套現

今年2月10日，康泰生物發佈公告稱，其與艾棣維欣簽署了《戰略合作協議書》，共同研發新冠DNA疫苗。自那時起，康泰生物一舉邁進“新冠疫苗概念股”之列，股價也開啟“猛漲”模式。

2月17日，康泰生物3名副總裁苗向、甘建輝和朱徵宇通過大宗交易的方式，分別減持公司股份12.63萬股、7.02萬股、4.22萬股。隨後，2月19日，康泰生物控股股東、實際控制人的一致行動人杜興連披露一份減持計劃，擬以集中競價的方式減持公司股份30萬股。

此後，雖然康泰生物未再披露任何減持計劃，但實控人杜偉民的一波操作被市場質疑為變相減持。

5月29日晚間，康泰生物董事長杜偉民宣佈離婚，並將其持有的約1.61億股公司股份分割予前妻。按當日收盤價146元/股計算，此次離婚杜偉民分割股份的市值達235.54億元，刷新A股歷史最高“分手費”。

值得一提的是，袁莉萍持有加拿大國籍。有投資者表示，A股市場中不乏出現離婚“精準”分割股權，從而實現減持套現的案例，實控人的這波操作不排除是自導自演的可能，目的就是減持離場。同時，袁莉萍自己也在公告中表示，不排除在未來12個月內增加或減少其在上市公司中擁有權益股份的可能。

此外，7月21日，康泰生物宣佈擬投資10億元建設新冠肺炎疫苗生產車間等設施。隨後，該公司股價猛增，並於7月23日登上歷史高點，報收於219.25元/股。當天，康泰生物控股股東的一致行動人杜興連通過集中競價的方式，減持公司股份30萬股，套現約6469.8萬元。

為何杜興連能恰好在公司股價衝上最高點時順利減持套現？其現在的減持行為是否意味着康泰生物的股價最高值已到，之後將開啟下跌模式？

上海地區某私募人士對記者指出，“目前康泰生物的估值確實是比較高。業內龍頭智飛生物年收入、淨利潤都遠高於康泰生物，但康泰生物的估值卻一步步逼近智飛生物，我們認為康泰生物估值並不划算，待市場迴歸冷靜後，其必將開啟下跌模式。”

不過，一名醫藥行業分析師卻持不同觀點，他對記者表示，“二季度康泰生物的表現十分優秀，而且其在研產品即將步入收穫期，我們預計公司業績未來有望得到進一步增厚，現在股價大幅上漲也證明了二級市場對公司未來的看好。”

二季度疫苗銷量暴增

公開資料顯示，康泰生物的主營業務為人用疫苗的研發、生產和銷售。目前，其已上市銷售的產品有無細胞百白破b型流感嗜血桿菌聯合疫苗、重組乙型肝炎疫苗(釀酒酵母)、23價肺炎球菌多糖疫苗等5種疫苗。並擁有在研項目30餘項，其中已申請藥品註冊批件3項。

半年報顯示，上半年該公司實現營業總收入8.7億元，同比增長7.7%;實現歸母淨利潤2.6億元，同比增長0.6%。其中，今年一季度，受新冠肺炎疫情影響，康泰生物產品銷量下降，淨利潤下滑逾97%。而到二季度業績，公司恢復高速增長，二季度公司實現營收6.93億元，同比增長48.63%；歸母淨利潤2.52億元，同比增長62.44%。

上海地區一名疫苗銷售代表對記者表示，“受疫情影響，一季度醫院都暫停了疫苗接種，導致一季度的疫苗銷售受到影響。隨着二季度疫情形勢的好轉，很多家長會帶着孩子去醫院補接疫苗，所以二季度疫苗銷售呈現暴增形式。不過，今年上半年，疫苗總體銷售量與往年差距不大。”

資料顯示，康泰生物正“瞄準”疫苗界的黃金品種——13價肺炎疫苗。該疫苗原研企業為輝瑞公司，是全球銷售額前十的藥品中唯一的疫苗產品。目前，康泰生物的13價肺炎球菌結合疫苗還在審評審批中，但沃森生物的同款疫苗已於1月11日獲批上市。

同時，康泰生物研發進展較快的產品還有ACYW135羣腦膜炎球菌多糖疫苗，目前已進入審評階段。據瞭解，研發同款疫苗的公司還有“新冠疫苗第一股”的康希諾生物，其被納入疫苗被優先審評品種名單。雖然康希諾的產品還未上市，但其找了製藥巨頭輝瑞公司負責該產品在中國大陸市場的學術推廣。面對如此強大的競爭對手，康泰生物將如何應對？

針對上述疑問，記者聯繫了康泰生物方面，但截至發稿前，尚未收到相關回復。