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單單看券商板塊上市公司6月份的經營數據，大傢伙恐怕就會明白——這一場全民皆嗨的牛市，沒白來。

截至7月9日，A股市場上共有41上市券商披露了6月月報，大部分券商業績同比、環比數據都呈爆發之勢，沒辜負市場對券商板塊的熱情。

營收數據方面，41家上市券商中，有18家券商單月營收環比翻番，而處於上月基數較低等因素，多家中小券商單月營收環比增幅超過200%，其中第一創業證券、哈投股份、華安證券、東北證券其營收環比增幅甚至超過了400%。

（數據來源：choice）

同時，在41家披露數據的上市券商中，有超過13家券商營收超過10億元，其中中信證券、國泰君安、華泰證券、廣發證券、中信建投6月營收均超過20億元，分別以28.7億元、27.8億元、25億元、24.5億元、20.42億元的收入暫居行業前五。

（數據來源：choice）

6月淨利潤數據方面，41家上市券商中，有19家券商淨利潤環比翻番。其中，華安證券單月淨利潤更是環比翻了200倍，為1.5億元，山西證券、華創陽按、東北證券環比翻了57倍、31倍、10倍，分別為1.2億元、0.8億元、1.3億元。

（數據來源：choice）

在這其中，有26家券商單月淨利潤超億元，國泰君安、中信建投兩券商單月淨利潤超10億元，中信證券、廣發證券單月淨利潤超9億元，申萬宏源證券和華泰證券單月淨利超8億元。

（數據來源：choice）

基於上可知，上市券商們果真是在6月份賺嗨了。

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近期以來，滬深兩市成交額連破萬億，代表市場風險偏好的兩融餘額也達到兩年內高點，“牛市”當中，券商板塊更是呈現了百聞不如一見的瘋狂漲勢。

6月至今，上證指數漲了近20%，而證券板塊則漲超了45%，該指數遠遠跑贏大盤不説，個股更是遍地都是漲停，甚至連券商ETF都錄得了2個漲停板，只要涉及到證券概念，管它是金融IT還是影子概念，全都漲停，一個都不能少。

期間，券商兩大龍頭——中信證券、中信建投更是錄得了較大的漲幅。其中，6月至今，中信證券股價漲超45%，而中信建投股價累漲超65%。

（行情來源：wind）

消息面上來看，這一輪券商板塊的大爆發主要得益於以下幾個消息的刺激，具體如下：

首先是持續火爆的全面大牛市，在賺錢效應的催化下，券商新增開户持續表示，作為牛市週期中最確定的受益板塊，券商股自然而然被資金爆炒。

更深層次上，今年的券商行業迎來的利好不止一點點，包括：

一是創業板註冊制的落地帶來的利好。

創業板註冊製作為2020年資本市場最大的基礎制度改革，對於券商來説意義同樣重大，預計將從經紀業務、承銷保薦、跟投、兩融四個方面顯著增厚券商利潤，僅下半年就有可能為整個行業帶來百億以上的增量利潤空間。

二是打造航母級頭部證券公司消息的持續刺激，由於屬於國家級戰略改革，意義重大，因而券商板塊被資金持續追捧。航母級券商時代的到來，將意味着券商板塊戰略高度和擴容力度將會顯著提升，隨之而來的是業務方面的空間也會大大增長。

最後，則是監管仍在持續釋放積極信號。據瞭解，未來包括科創板“T+0”、做市商制度等利好政策預計有望陸續出台，這些政策也將利好券商行業發展。此外，預計下半年貨幣政策依然保持寬鬆的總基調，這將繼續引導市場風險偏好提升，而如此流動性支持下，券商基本面2020年有望全面改善。

故而，在上述眾多政策的利好下，券商板塊則走出了“六親不認”的漲勢。

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相較於前不久的瘋狂漲勢，這兩天券商板塊則變得理智的多，出現了調整的狀況。從盤面上來看，7月7日，證券指數下跌了1.88%，而今日該指數又有所走弱，盤中一度跌超1%，隨後收漲0.94%。

（行情來源：同花順）

而針對於當下券商板塊的調整，投資者最關心的莫過於——券商板塊行情還能延續下去嗎？

其中，開源證券研報表示，券商業績未來有望全面增長。註冊製為資本市場引入活水，增量資產上市、存量公司質量提升為先導，將驅動增量資金入市，市場活躍度和直接融資規模將持續提升，券商經紀、投行、直投等業務將迎來全面利好。特別是創業板註冊制的落地，未來1年預計將拉動行業淨利潤增加19%至32%。

而前海開源基金首席經濟學家楊德龍更是直言稱——對於券商股的投資，短線交易者可以設置20%的頸線，但如果做中長期投資，券商股是可以長期持有，直至牛市見頂。

長城證券指出，當前券商估值處於歷史中樞，“十四五”規劃和創業板註冊制落地，“T+0”的鬆綁與做市商制度預期升温，流動性資金面及基本面-投行價值鏈驅動景氣度上升、次級債發行等新規都在逐漸共振，累積市場燃點。同時，目前資本市場所處的週期或將處於2012年年初對應的週期位置，應戰略性與積極佈局券商行業。

結合上述觀點來看，展望那後市，券商板塊預計仍有一波上揚行情。

而結合相關券商給出的研報，以下業績穩定性強，且改革受益多和創新性強的股票或可以給予關注：

在業績穩健優良的這一條線上，可以關注華泰證券、國泰君安、申萬宏源等個股。其中，華泰證券財富管理轉型可期，2020Q1營業收入68.65億元，同比增長9.87%；歸母淨利潤28.88億元，同比增長3.90%；而申萬宏源2020Q1實現合併營業收入76.97億元，同比增長41.05%；歸母淨利潤19.87億元，同比增長6.72%。

在創新轉型發展上，國金證券、東方財富等股或可以予以關注。其中，國金證券在投行業務率先突圍，有望受益創業板新政，今年一季度實現歸母淨利潤4.76億元，同比增長18.81%；

而東方財富互聯網證券戰略持續推進，金融業務牌照不斷增多，看好公司打造閉環體系，2020Q1歸母淨利潤為8.74億元，同比增長162.42%。

不過，需要注意的是，雖然受益於資金流動性強和市場風險偏好提升等因素，券商板塊接下來的走勢大概率還是保持上揚的態勢，但還是需要警惕市場大幅下跌、政策改革不及預期、宏觀經濟下行等風險。