來源：新京報

藉着免税概念的東風，王府井股價創新高。7月2日，王府井股價再次漲停，此前王府井已收穫兩連板。截至發稿，王府井報54.66元/股，再創新高。

從4月底開始，王府井的股價從12元左右一路飆升至54.66元，漲幅高達3.5倍。數據顯示，今年以來，王府井漲幅已接近300%。

不過，公司於7月1日晚間發佈股價異常波動公告稱，目前尚未實質開展免税業務。

政策利好刺激股價，王府井已暴漲兩個月

消息面上，7月1日，海南離島旅客免税購物新政策落地實施。據瞭解，本次新政的特點是，除將每人每年免税購物額度從3萬元提升至10萬元外，還將手機等電子消費品納入免税商品清單，每人每次可以購買4部免税手機。此外，《公告》還取消了單件商品8000元免税限額規定，這也有助於促進單價較高的如手機、電腦等免税商品的交易。

免税概念股再次被點燃，除了王府井外，格力地產、凱撒旅業等相關概念股頻現漲停。中國中免目前總市值已經達到3266億。

6月9日晚間，王府井發佈公告稱，公司收到控股股東北京首旅集團轉發的《財政部關於王府井集團股份有限公司免税品經營資質問題的通知》，授予王府井免税品經營資質，允許公司經營免税品零售業務。不過，截至目前，王府井尚未透露其免税品經營的範圍和計劃。

對於部分股民來講，這一消息似乎在意料之中。今年5月初，市場傳出王府井申報免税牌照的消息，該公司股價開始飆升。數據顯示，從5月6日到7月2日，王府井股價從12.82元/股漲至54.66元/股，Choice數據顯示，近一個月內王府井股價漲幅高達108.44%，近三個月漲幅為311.73%。

7月1日晚間，王府井發佈公告稱，目前公司尚未實質開展免税業務，也未與任何客户和合作方進行商業洽談，未簽署任何協議。目前公司主營業務仍為有税商品零售業務，免税業務短期內對公司經營業績不會產生影響。但這並未打消資本市場的熱情，7月2日，王府井再現漲停。

2019年年報顯示，王府井的控股股東是北京首都旅遊集團有限責任公司，持股比例26.73%；三胞集團南京投資管理有限公司和北京京國瑞國企改革發展基金（有限合夥）分別為第二、第三大股東，持股比例為11.25%和7.50%，其中，三胞集團南京投資管理有限公司持有的8732.59萬股已經悉數質押。

值得注意的是，王府井此前公告稱，控股股東首旅集團擬在2020年2月11日起的未來6個月內增持公司股份，增持數量不低於公司0.5%股份，不超過公司2%股份。

上市公司紛紛入局“免税藍海”

新時代證券指出，隨着離島免税政策放鬆，國人免税消費的動力增強，離島免税規模有望大幅增長。經測算得出，到2022年海南離島免税規模有望達到600億元。

長江證券趙剛認為，長期來看，免税增量空間廣闊，其預計2025年，市內免税的空間在400億-600億之間，若從全品類角度考慮消費迴流，2025年境內奢侈品消費佔比有望達到50%，免税市場規模有望達到1352億，若市內店佔比達到30%，則其市場規模有望達到406億元。

免税牌照自帶免税市場進入壁壘，也正是由於稀缺性，相關概念遭到爆炒。刨除王府井，我國擁有免税牌照的企業較少。目前中國共有中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中僑等七家企業擁有免税業牌照。

在A股上市公司中，免税概念股包括中國中免、凱撒旅業、格力地產等，其中，中國中免是當之無愧的龍頭股。從其盈利能力也可以看到免税牌照的含金量。

從2019年開始，中國國旅開始專注免税業務，將全資子公司國旅總社100%股權轉讓給控股股東中國旅遊集團。

2019年年報顯示，中國國旅實現營收480億元，扣非淨利潤為38.3億元，毛利率高達49.40%，而2017年和2018年毛利率僅為29.82%和41.46%。

中國中免在5月7日發佈中免海南公司現金收購海南省免税品有限公司51%股權的公告，交易完成後，海免公司將納入公司合併報表範圍。業內人士認為，與海免公司的聯姻，將令中國國旅在海南免税市場的地位得到鞏固，而中國國旅旗下的中免則成為海南離島免税的唯一運營商。

此外，今年4月，凱撒旅業發佈公告，公佈了不超過11.6億元的定增預案，預案顯示，文遠（三亞）股權投資基金合夥企業（有限合夥）（簡稱文遠基金）擬認購3億元。發行完成後，文遠基金將成為凱撒旅業的關聯方。文遠基金入股凱撒旅業將有利於公司加碼三亞免税業務。