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近日，據長江日報報道，在漢的國家信息光電子創新中心，聯合國內廠商共同完成基於全國產芯片的高速50G光模塊樣機，並通過了國內領先光器件廠商的產品級測試認證。5G新基建關鍵器件裝上中國“芯”，引發金融市場關注。

受此刺激，光模塊近期異常強勢，在6月16日，6月18日，板塊整體漲幅分別達到4.69%、4.42%，在A股市場及5G概念子板塊中居於榜首位置。光模塊龍頭新易盛也在18日強勢漲停，股價近58元，創出歷史新高，年初至今漲跌幅高達101.43%。後排個股亦是全線飄紅，華工科技、太辰光、劍橋科技等漲幅均超5%。

50G PAM4高速光模塊的成功研製

數據中心在當前新基建中有着舉足輕重的作用。北京郵電大學教授曾劍秋認為：“數據中心發展不起來，5G就發展不起來。”

在數據中心裏，關鍵部件就是光模塊，作用是光電轉換，通過它們實現萬物互聯。在人手至少一部智能終端的當下，如果説流量和網絡是我們日常生活中使用的水和電，那麼數據中心就相當於我們的水廠和電廠，而光模塊是搭建它們的“一磚一瓦”。

光芯片在光模塊中價值最高，在光模塊成本中佔比30%-50%。據瞭解，目前，國外大廠佔據高端光芯片九成以上市場份額。以5G建設為例，相當一部分高端光電子芯片還嚴重依賴進口，這已成為制約我國光電子產業乃至整個信息產業發展的“卡脖子”難題。而數據中心將逐漸發展成超大型或巨型體量，要實現安全可靠，必須擁有中國“芯”。

武漢市經濟和信息化局有關負責人表示，該款基於全國產芯片的50G PAM4高速光模塊的成功研製，是武漢發展數字經濟的最新創新成果，同時也是數字新基建5G和數據中心的核心產品之一。

光模塊行業迎來雙市場共振的發展黃金機遇

招商證券認為，2020年光模塊的兩個主要應用市場5G網絡及數據中心同步進入高速發展新週期，光模塊行業迎來雙市場共振的發展黃金機遇。

憑藉雙市場驅動，光模塊有望成通信成長確定性最高板塊。2020年光模塊的兩個主要應用市場5G網絡及數據中心同步進入高速發展期，光模塊行業迎來雙市場共振的發展黃金機遇。電信市場方面，中國5G網絡進入規模建設階段，三大運營商年初採購的超過50萬站5G基站有望在前三季度內完成建設，配套的承載網建設計劃與無線網同步建設完成，兩者共同拉動前傳和中/回傳光模塊需求，隨着5G網絡建設的深入鋪開，電信光模塊有望保持持續增長。

飽滿訂單有望驅動光模塊企業二季度業績增速提升。受一季度疫情造成訂單延後和二季度開始5G網絡建設高峯的疊加影響，光模塊企業二季度訂單量飽滿，業績有望實現較快增長。進入二季度，一季度受影響後延的訂單和二季度5G網絡建設加碼加速等需求拉昇帶來的大量訂單疊加，相關企業在手訂單飽滿。根據公司調研情況，部分企業的月出貨量取得近年的新高，有力支撐了企業業績的快速增長，同比增速有望超越一季度同比增速。

Yole：到2025年將增長至約177億美元

據市場研究機構Yole近期發佈的報告顯示，2019年光模塊市場規模達到約77億美元，預計到2025年將增長至約177億美元，期間複合年增長率為15%。光模塊市場規模快速擴容主要受益於數據中心以及5G網絡建設同步進入高速發展期。一方面，數據流量的增長刺激全球主流雲巨頭保持較高資本開支水平，重點投向數據中心等基礎設施建設。加之，數據中心對數據傳輸能力要求愈發提升，數據中心內部互聯需求由25G向100G演進，數據中心間互聯需求由100G向400G演進，數據中心與廣域網互聯需求由100/200G向400G演進，並將在未來向800G升級。另一方面，當下5G網絡進入規模建設階段，三大運營商年初採購的超過50萬站5G基站有望在前三季度內完成建設，配套的承載網建設計劃與無線網同步建設完成，兩者共同拉動前傳和中/回傳光模塊需求。

A股上市公司動作頻頻，紛紛加碼光模塊生產

5G高帶寬需求引入高速光口，中傳可能以50G/100G光模塊為主，回傳會用到200G/400G的相干光模塊。隨着5G商用、雲計算產業規模增長，通信網絡建設與流量增長的驅動下，路由器、交換機市場規模增速再次體現向上趨勢，光模塊向100G、400G加速升級，基站數量的增加及對通信性能上升的需求促使電信光模塊行業迎來高景氣的局面。

中際旭創預計二季度400G光模塊出貨量大增，中際旭創籌劃新增產能95萬隻鞏固市場份額。年初募資15.56億元，還將原募投項目“安徽銅陵光模塊產業園建設項目”剩餘的4億元資金投入到400G光通信模塊擴產項目，達產後預計將實現年產能50萬隻400G光模塊。兩個募投項目也就是説將形成95萬隻400G光模塊產能。

而在6月2日，中際旭創在互動平台表示，去年同期重點客户尚未開始批量採購400G產品。而今年一季度開始，海外市場400G產品需求開始上升，預計今年400G產品出貨量的佔比將會進一步增長。

與此同時，國內領先的光模塊核心供應商--新易盛擬募集資金16.5億，加碼高速光模塊產線。據其公告顯示，該項目是新易盛基於對光通信行業未來發展趨勢和技術更新的判斷基礎上，對現有產品的豐富和拓展，主要產品包括5G通訊光模塊、100G光模塊和400G光模塊，本項目達產後將新增年產能285萬隻高速率光模塊的生產能力。

此外，在6月10日，天孚收購北極光電，索爾思入駐華西股份。天孚通信與北極光電簽署了收購框架協議，華西股份成為索爾思光電的控股股東。對此，國盛證券認為，光模塊行業的景氣度高，天孚通信收購北極光電有助於其進行品類擴展，向一站式光器件解決方案廠商轉型邁出了紮實步伐。索爾思光電則是老牌的光通信廠商，其其金壇晶圓廠總投資將超過5000萬美元，將具備MOCVD晶圓生長、芯片封裝以及OSA器件生產等能力，將成為索爾思未來對外銷售芯片和TO等業務的重要支撐，將填補我國無高速率光芯片生產能力的空白，戰略價值明顯。

華創證券指出，綜合來看，未來光模塊行業發展將進入加速發展階段，光迅科技、新易盛、天孚通信、華工科技等行業龍頭公司有望充分受益。