《瑞銀窩輪》匯豐季績 看淡參考沽25895
匯豐(0005)早前宣佈不派發股息，扭轉左市場對其穩定派息的預期，亦動搖了投資者對其信心，成為一大沽壓，令股價低見37港元，雖然股價其後隨大市回升，但又爆出新加坡石油公司興隆集團因油價大跌出現大額期貨交易虧損，匯豐作為興隆集團最大債主，或有機會作出巨額撥備。
根源彭博資訊，匯豐將於4月28日公布首季業績，因為預期撥備增加，不少市場分析下調匯豐盈利預測，綜合彭博資訊統計，29位分析員當日就有11位給予沽售評級，12位給予持有評級，反映不少市場分析對匯豐前景感憂慮。如投資者看淡匯豐，可留意匯豐認沽25895，行使價34.68港元，20年10月到期，有效槓桿約5.9倍，或匯豐熊證66429，收回價45港元，20年12月到期，有效槓桿約5.9倍。
相反，如投資者認為匯豐在40港元樓下有一定的值搏空間，希望作短線部署，可留意匯豐控股認購25883，行使價43港元，20年10月到期，有效槓桿約8.2倍，或匯豐牛證66214，收回價35港元，21年3月到期，有效槓桿約6.9倍。
另外原油價格連升3日後，週一亞洲時段再度下跌，6月期油在週一港股收市時下試14.5美元水平，急跌超過14%。新型肺炎擴散全球令經濟活動陷於停頓，原油需求大減，加上沙特阿拉伯與俄羅斯進行原油價格戰，令油價更添不明朗因素。就算投資者認為新型肺炎疫情會有所減退，經濟活動重展令原油使用量回升，亦應留意原油庫存現時已達飽和，市場需要多久才可消耗相關的庫存，令油價重展升勢。如投資者看淡海油(0883)表現，可留意海油熊證62849，收回價9.2港元，21年1月到期，有效槓桿約7.3倍。
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卓素華
董事
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部
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