綜合3間券商預測匯控今年首季列帳基準收入料介乎127.23億至135.04億美元，較2019年首季144.28億美元，按年減少6.4%至11.8%。投資者亦關注新冠疫情令全球經濟活動大受影響，集團管理層給予最新策略、重組進度的指引。摩根士丹利則指，新冠疫情令全球經濟惡化，銀行股未來數季將迎來挑戰，其中信貸成本的主要關注點，料匯控首季信貸成本將升65個基點

【撥備迎風險 料首季純利跌】

近期國際油價大幅波動，有報道指新加坡石油交易商興隆涉隱瞞8億美元期貨交易虧損，披露興隆債務總額40.5億美元，匯豐佔最多達到6億美元，美銀證券指此報道正反映匯控今年所面信貸損失風險趨升，該行料興隆事件將使匯控今年需撥備4億美元，並預期匯控今年總體首季撥備18.77億美元，其普通股權一級資本充足率將降至14.6%，料匯控今年首季列帳基準除稅前利潤34.79億美元按年跌44%，亦預計匯控於今年第四季恢復派發末期息，全年股息為21美仙。

花旗本周初發表報告，估計匯控首季除稅前溢利錄34.76億美元，按年跌44%，料總收入135.04億美元按年增6.4%，料撥備損失明顯增至18.69億美元(對比2019年首季撥備5.85億美元、2019年第四季撥備7.33億美元)，料每股盈利10.1美仙，不派中期息，料期內股本回報率為5%(對比2019年首季10%)，淨息差收窄至1.09%，成本與收入比率處64%，花旗稱關注匯控業務重整計劃會否需要延遲，待集團在4月28日公布首季業績發佈會上所作更新。而摩根士丹利指，市場將關注匯控對收入前景、資產質素及未來派息政策所作出的最新指引。

【觀派息政策 待最新指引】

匯控月初宣應英倫銀行要求取消派發去年末期息每股21美仙、暫停今年派息及股份回購行動，令本港不少投資者感失望，而花旗相信匯控有能力於2021財年上半派發全年度股息0.51美元，料其2020年至2023年期內每股派付股息各為零、81美仙、51美仙及51美仙。

隨著新冠病毒疫情爆發，評級機構惠譽對18家英國銀行作出評級行動，本月初已將匯控前景展望由「穩定」下調至「負面」，並確認其長期發行人評級「A+」。惠譽認為，新冠疫情大流行帶來的經濟和金融市場影響，給匯控的主要運營環境及根據其目標執行戰略和計劃重組的能力造成重大下行風險。惠譽指看到匯控資產質量、盈利和資本惡化的風險增加，儘管目前仍處高水平。

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本網綜合4間券商預測，匯控今年首季列帳基準除稅前溢利料介乎29.26億至39.98億美元，較2019年首季62.13億美元，按年減少35.7%至52.9%，中位數為34.78億美元，按年減少44%。

券商│今年首季列帳基準除稅前利潤預測│按年變幅

摩根士丹利│39.98億美元│-35.7%

美銀證券│34.79億美元│-44%

花旗│34.76億美元│-44.1%

高盛│29.26億美元│-52.9%

按匯控2019年首季列帳基準除稅前溢利62.13億美元計算。

綜合3間券商預測匯控今年首季列帳基準收入料介乎127.23億至135.04億美元，較2019年首季144.28億美元，按年減少6.4%至11.8%。

券商│今年首季列帳基準收入預測│按年變幅

花旗│135.04億美元│-6.4%

高盛│129.09億美元│-10.5%

美銀證券│127.23億美元│-11.8%

按匯控2019年首季列帳基準收入144.28億美元計算。