眾安在線（6060.HK）"推開"全流通大門，或將迎來估值修復機會
4月13日，證監會官網披露，已接收眾安在線（6060.HK）H股公司境內未上市股份"全流通"申請材料。
作為近年來港股市場上市公司及投資人的"大禮包"，全流通被不少市場觀察者看作是"一生一次的投資機會"。而其具體則指的是H股公司的境內未上市股份（包括境外上市前境內股東持有的未上市內資股、境外上市後在境內增發的未上市內資股以及外資股東持有的未上市股份）到香港聯交所上市流通。這意味着H股公司原本不能流通的股份可以流通，其能夠有效解決H股上市公司"融資難"問題，促進公司價值發現，擺脱流動性困局，對H股上市公司存在長期利好。
早在去年11月中旬，國內證監會網站曾發佈《H股公司境內未上市股份申請"全流通"業務指引》及相關文件，宣佈將全面推開H股"全流通"改革。而在這之前全流通試點工作也已於2018年開啟，聯想控股（03396.HK）、中航科工（02357.HK）、威高股份（01066.HK）三家公司相繼完成H股全流通試點。
此前眾安在線也曾被看作是首批潛在試點對象，儘管最後落空，不過隨着全流通改革全面推開，此次眾安在線也開始積極試水。
倘若此次申請成功，對於其而言也將是多重利好。
首先，儘管提高流通量會給股價帶來一定的價格波動，不過流通量的增加，也將使公司的權重增加，指數基金被動買入有望抵消這一不利因素。
其次，從長遠來看，流通量的增加，也將提升眾安在線在各項國際指數中的權重，由此吸引更多國際投資者，這也將促進公司治理完善，同時提升公司的估值。
具體而言，全流通之前，由於內資股不具備流動性，且沒有減持和股權質押功能。"全流通"之後將容許"內資股"轉為"外資股"，境內未上市股份獲得市場化的估值，尤其是大股東層面，原來股份不能流通的大股東，將會有足夠的動力提升公司治理水平和業績，並最終提升自己持有股份的價值。
最後，此前全流通試點時，曾經強調試點企業所屬行業符合創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念，符合國家產業政策發展方向，契合服務實體經濟和支持"一帶一路"建設等國家戰略，且具有一定代表性的優質企業。
而如若此次眾安在線申請全流通成功，其作為中國首家互聯網保險公司，也將進一步延續這一理念。從行業層面而言，其有利於提升行業服務"一帶一路"能力，促進保險科技輸出，進一步鞏固和提升保險科技"中國模式"在全球的領先地位。與此同時，也將增強保險業對資本市場的吸引力，為我國保險業進一步拓寬融資渠道、增強行業資本實力發揮先試先行的作用。
而就眾安在線而言，其也將打開市值管理和資本運作空間，解決H股流動性不足的問題，並引來更多的海內外投資機構的關注，進一步擴大自身品牌影響力和附加值。而隨着境內外的資本渠道打通，也將有利於眾安在線建立長效的資本補充機制，提高公司整體風險防範能力。
截至4月9日，眾安在線總市值為390.97億港元，未流通市值為266億港元，未流通佔比約68%，尚不清楚其流通比例幾何。但是隨着存量資產盤活，融資渠道打開，股東利益一致下之推動公司做大做強，公司資本價值將明顯提升，眾安在線的股價也將有望看高一線。
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