隔夜美股的強勢反彈使得市場為之一振。

值得注意的是，除了美股的暴漲，金價的表現也十分搶眼。

週一紐約期金大幅上漲48.20美元，漲幅為2.9%，報收於每盎司1693.90美元，創下了自2012年12月17日以來的最高收盤價。

來源於：Wind

4月7日，受到國際金價的漲勢，黃金概念板塊走強，恆邦股份、湖南黃金漲超9%，銀泰黃金漲超8%，紫金礦業、山東黃金、中金黃金等跟漲。

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眾所周知，疫情發生之後，金價雖作為避險資產一時間收到了熱捧，但在美股“跌跌不休“的窘狀下，基於市場投資者尋求流動性而也遭遇過無差別拋售，其走勢可謂是“上躥下跳”。

而本次大漲的原因依舊是基於疫情等因素的市場環境的變化，即疫情的嚴峻性依舊需引起重視，其中，歐美地區的新增數據或出現趨緩信號；同時，隨着全球央行出手救市，紛紛出台財政刺激政策，趨於寬鬆性，黃金繼續迴歸併發揮着其避險資產屬性，市場風險情緒也迴歸理性，進而刺激了市場投資者開啟對黃金的新一輪看多心態。

來源於：長城證券

此前日本央行將ETF購買規模從6萬億日元提升至12萬億，增長一倍，預計從4月1日開始的財年，日本政府還有再發行約16.9萬億日圓(約合1,570億美元)新債的空間；

美國財長姆努欽將小企業救助貸款計劃的利率提高到1%，鼓勵僱員少於500人的企業與貸款行聯繫；

英國央行新量化寬鬆計劃將納入價值120億美元的企業債，將企業債券的持有量增加至少一倍，且將其公司債購買計劃規模擴大一倍到至少200億英鎊(247億美元)。

意大利將以國家擔保貸款的形式向意大利企業提供4千億歐元流動資金，其中2千億用於幫助國內市場企業，另外2千億用於加強出口市場。

除此之外，沙特阿拉伯和俄羅斯對於限制原油產量的協議取得積極進展，油價的反彈促使包括黃金在內的大宗商品價格受到支撐，進而使得金價的漲勢凸顯。

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“我們認為，隨着實物需求繼續主導並支撐着金價。大量的刺激措施有效地稀釋了貨幣，所以黃金面臨來自四面八方的需求。”——Blue Line Futures首席市場策略師Phil Streible

同時，受此影響，ETF的黃金持有量也在近期不斷創下新紀錄。

根據對全球8大主要黃金ETF的監控數據顯示，截至2020年4月6日，全球8大黃金ETFs持倉總量為1679.745噸，與上一交易日增加4.856噸。

其中，截止4月2日，全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量971.97噸，較上一交易日增加3.22噸，連續三個交易日續刷三年半新高；

此前，貝萊德旗下200億美元的iShares安碩黃金信託（IAU）吸引3.32億美元資金流入，為2011年以來最大流入規模；

上週道富銀行的SPDR Gold Shares基金（GLD）流入近29億美元，為2009年來最大規模。

此外，多國對黃金儲備也日益重視。從全球央行公佈的外儲資產分配情況來看，2020年前兩個月全球央行共購金量達21.5噸，並儲備了34735噸黃金，其中，我國3月末黃金儲備報6264萬盎司（約1948.32噸），與上個月持平；黃金儲備價值1007億美元，2月末為1008億美元。而2019年和2018年，全球央行已連續兩年，每年都增長超650噸的黃金儲備，創下了1971年美元與黃金掛鈎以來的全球央行的最高增持紀錄。

來源於：長城證券

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顯而易見，在疫情之下，隨着失業率的激增，企業復工復產待定，以美國經濟為首的衰退信號悄然釋出，在多家券商大幅下調了美國第一和第二季度經濟增長預測的同時，可以説全球經濟走下坡路的風險或有所加大，而這將進一步加強市場投資者對黃金的持有心態，其中，就國內市場而言，黃金概念板塊會因此出現“水漲船高”之勢，或受到一定的利好。

受到提振的黃金板塊

老鳳祥（600612.SH）：公司是國內黃金珠寶首飾行業的龍頭品牌，也是上市公司的核心業務板塊，其品牌產品達到了珠寶首飾的全品類，並向旅遊紀念品、工藝品、鐘錶、琺琅和眼鏡的相關產業和跨界產品延伸擴展。2018年實現營收437.84億元，同比增長9.98%；歸屬於上市公司股東的淨利潤12.05億元，同比增長6.02%；基本每股收益為2.3元；2019年前三季度營業收入421億元，同比增長15.41%；歸屬於上市公司股東的淨利潤11.7億元，同比增長18.01%。基本每股收益2.2285元。

紫金礦業（601899.SH）：公司是一家以金、銅、鋅等金屬礦產資源勘查和開發為主的大型礦業集團。2018年公司實現銷售收入1,059.94億元，同比增長12.11%；實現歸屬母公司股東淨利潤40.94億元，同比增長16.71%。公司年報擬10派1元。2019年實現銷售收入1360.98億元，同比增長28.4%；歸屬上市公司股東的淨利潤42.8億元，同比上漲4.65%。報告期內，紫金礦業海外金銅鋅等資產已佔總資產的49.42%，毛利貢獻超過集團的1/3，其中，公司境外礦產金、銅、鋅產量分別為公司總量的62.53%、41.44%、52.46%；金、銅、鋅資源量約為公司總量的69%、82%、33%。此外，計劃2022年將其礦產金產量提升至49-54噸，年複合增長率為6.3%-9.8%。

銀泰黃金（000975.SZ）：公司致力於有色金屬、稀貴金屬的勘探、採選銷售及礦產資源行業的投資，擁有全國儲量最大、單體銀品位最高的銀多金屬礦。2018年實現營業收入48.3億元，同比增長116.69%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6.63億元，同比增長96.78%。基本每股收益0.3344元。2019年實現營業收入51.49億元，同比增長6.69%；淨利潤8.64億元，同比增長30.43%，基本每股收益0.44元。

來源於：長城證券

湖南黃金（002155.SZ）：公司主要從事黃金及銻、鎢等有色金屬礦山的開採、選礦，金銻鎢等有色金屬的冶煉及加工，黃金、精銻的深加工及有色金屬礦產品的進出口業務等，目前是國內第五大產金公司、全球第二大產銻公司。2018年公司實現營收124.61億元，同比增長20.68%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.7億元，同比下滑10.53%；基本每股收益為0.22元；由於銻和鎢價的大幅下跌以及同期公司成本上升，2019年實現營業收入138.29億元，同比增長10.98%；歸母淨利潤1.60億元，同比下降40.91%；扣非淨利潤1.64億元，同比下降38.63%；實現每股收益0.13元。報告期內，2019年公司礦產金4.87噸、礦產銻2.05萬噸、生產仲鎢酸銨（APT）2,392標噸，同比分別增長0.12%、1.59%、4.45%；公司黃金、銻、鎢三大板塊毛利佔比分別為68%、28%、4%。目前，黃金洞礦業採選1600t/d提質擴能工程與大萬礦業採選1400t/d提質擴能工程的系統均已投入運行，日處理量已經達到設計產能，年採選規模有望達到100萬噸，產能達產後礦金產量有望持續增加；公司100t黃金精煉深加工、加工貿易項目已進行單機聯機運行調試啟動運行。

山東黃金（600547.SH）：公司的黃金產量資源儲備、經濟效益、科技水平及人才優勢居於全國黃金行業前列。2018年公司實現營業收入547.88億元，同比增長7.34%；實現利潤總額14.49億元，同比減少11.03%。2019年上半年，公司礦產金產量達到20.51噸，同比增長5.77%。2019年前三季度營業收入648.29億元，同比增加37.70%；淨利潤9.47億元，同比增加15.15%。

來源於：長城證券

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結語

整體來説，基於目前新冠疫情的表現依舊具有較為強烈的不確定性，黃金作為代表性的避險資產，在一定程度上可以較好的對衝宏觀經濟、地緣政治、以及相關不可抗力因素等方面的風險，再加上各國出台一系列寬鬆性政策，以及全球實際利率陷入負值區間，或進一步提升黃金的的配置價值，因此，在疫情還未出現拐點之前，金價依舊在投資者的視野中佔據重要位置。市場投資者可以繼續對黃金板塊抱有一定的看多心態，但依舊需要警惕其波動性，畢竟現貨黃金為首的金價震盪走勢乃是“家常便飯”。