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匯豐取消派息持續發酵,中小股東很受傷,成立聯盟維權
格隆匯 04-07 18:43

作者 | 借東風

4月1日盤前,匯豐突然宣佈暫停派息,彷彿愚人節跟全球投資者開的一個笑話。但匯豐的股價旋即報以大跌(-9.51%)。隨後兩天,匯豐持續遭拋售,截止目前匯豐已累計跌超14%。

這不是一個笑話,而是一出鬧劇。

據知情人士透露,此次匯豐暫停派息並非主觀意願,而是受英國央行強制要求。事實上,除了匯豐,渣打等一系列英國銀行都被鮑里斯政府“勒令”停止派息。

上市公司派息,雖然並非強制,但像匯豐這樣具有悠久派息傳統的恆指大藍籌股,這次事件的確令人匪夷所思。就連2008年那樣的危機之中,匯豐的派息也未曾中斷。

那麼,英國央行為何要求這些大銀行暫停派息?據説是為了保持銀行體系的穩健性,提高資本充足率。但事實上,會瘋的資本充足率高達14%,遠高於警戒線。所以,匯豐不分紅的理由實在太牽強。匯豐不分紅,令她的一眾投資者很受傷。

2019年,匯豐的投資者結構中,有29%的香港居民,有11%是中國內地居民,此外還有香港和中國內地的金融機構。加在一起,亞洲(大中華區)的股東比例已經超過英國和歐美股東。也就是説,匯豐停止派息,受傷最多的其實是亞太地區的投資者。

事實上匯豐與亞洲的聯繫不僅如此。多年以來,匯豐的業務也是集中在亞洲,特別是香港業務佔匯豐營收的“半壁江山”。2019年,匯豐在香港業務的税前盈利高達120億美元,而英國的業務僅17億美元。

但匯豐是歐洲的納税大户。據統計,2018年匯豐在英國納税27億元,佔匯豐當年全球納税總額的38.6%。而2019年匯豐在歐洲納税31億美元,佔全球納税總額的57.4%,而歐洲納税中英國佔到了80%。

匯豐近三年納税地區劃分

圖片來源:Wind

所以總結起來,匯豐的主要生意在亞洲,主要投資者來自亞洲,但納税卻主要在歐洲。這明顯是不合理的。更有甚者,此次英國政府在匯豐的股價已經除淨的情況下,竟然強制要求匯豐停止分紅,公然侵奪匯豐股東、特別是亞洲中小股東的利益,是對文明社會商業規則的赤裸裸的踐踏。對此,忍無可忍的香港投資者,正在計劃對匯豐提起訴訟。

據悉,匯豐的部分中小股東已聯合成立“匯豐小股東權益大聯盟”,目前參與聯盟的小股東總共持股達到2%。這點持股雖然比起匯豐200多億的流通股來講看似微不足道,但大衞挑戰歌利亞,卻未必不能取勝。

事實上,只要持股佔比5%的中小股東一起,便可以發起特別股東大會,要求匯豐以股代息(EGM),爭取中小股東的合法利益。

對於此次匯豐停止派息,各界名人的看法也頗有不同。例如,前任香港特別行政區行政長官樑振英表示,亞太地區的客户可以在業務上“杯葛(boycott的諧音,抵制)匯豐”。而香港金管局前總裁任志剛則笑稱,是不是香港子公司也可以不給它的英國母公司拿派息?

然而出身英國的港股網紅,老千股打假專業户David Webb則表示,匯豐取消派息是法律權限範圍之內的事情,投資者如果訴訟只能空費錢財。

對於匯豐取消派息、以及中小投資者的“維權”行為,各方觀點不一,撲朔迷離。

在我看來,此次匯豐取消派息,實在是算了一筆糊塗賬。暫停派息雖然可以保留現金,但遭受投資者拋棄,被市場爆錘,股價下跌,對管理層和大小股東的打擊其實更大。自匯豐宣佈停止派息以來,匯豐股價累計下跌9.78%,市值已蒸發接近880億港元。這已與停止派息所節省的56多億港元,孰輕孰重,相權自知。

面對英國央行的“辣招”,憤怒的不僅是中小投資者,就連匯豐董事局成員也頗有意見,而關於“匯豐遷冊”的動議再度擺上日程。

早在2015年4月,面對英國脱歐形勢的不確定性,匯豐曾經提出過一次將總部遷回香港。而當年3月,英國政府提高銀行税,匯豐的當年納税金額將由11億美元增加值18-23億美元。這完全是一筆冤枉錢。

回顧匯豐的歷史,在清朝晚期成立於中國上海,解放後轉移到香港,遷冊英國只不過是最近30年的事情。但她的業務、她的股東、以及她的名氣,始終都沒有開亞洲,沒有離開大中華地區。

昨日,美銀(Bank of America)發表研報表示,站在機構業務風險敞口的角度,脱歐後的英國地位已經發生改變,匯豐也擬減少對英國的批發金融業務。加之目前英國與歐洲疫情發展迅速,未來政策存在不明朗因素,相比之下,香港金融業一貫保守穩健以及可預測性,成為了匯豐遷冊最理想的目的地。

香港金管局也表示,匯豐是香港最大的銀行,與香港淵源深厚。對於匯豐遷港,金管局持積極歡迎的態度。

還記得2015年4月27日,當匯豐宣佈考慮遷冊到香港的時候,當天股價大漲6%,創2011年10月以來最高單日漲幅。計4月24日至4月27日累計漲幅超過10%。可見香港投資者對匯豐遷回香港是多麼翹首以盼。

這次,儘管匯豐停止派息是迫於英國央行的壓力;但股價連跌三天,市值蒸發千億,損失慘重,的確反映出人心向背。英國央行既然不怎麼在乎匯豐股東和客户的利益,那麼匯豐繼續留在英國又有何益呢?

匯豐,真的是時候遷回香港了。匯豐的董事會,也應該認真聽聽市場的呼聲了!

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