"抱朴守拙，行穩致遠"，自成立以來，富力集團(02777.HK，下簡稱"富力")一直秉承着務實精神，一路穩紮穩打。

3月26日，富力發佈了2019年業績報。根據報告，2019年，富力全年銷售額1382億元，營業收入908.14億元，股東應占淨利潤96.72億元，與上一年相比，均取得不同幅度的增長。同時，投資物業及酒店營業額82.4億元，貢獻穩定收入。

分紅方面，董事會決定派發2019年末期股息每股人民幣0.86元，全年股息每股1.28元，同比增長4%。這也獲得了投資者的認可，3月26日，富力以10.1港元/股收盤，上漲5.21%。

2019全年穩步增長

多舉措為2020年保駕護航

富力地產年報披露，2019年，全年實現營業額人民幣908.1億元，淨利潤人民幣100.9億元，雙雙實現穩定增長，增長率分別為18%及16%。

此外，2019年，富力實現銷售收入1382億元，同比增長5%；銷售面積約1255萬平方米，同比增長23%。其中，物業銷售營業額796.9億元，物業投資、酒店運營及其他收入111.2億元，三者分別增長率為18%、20%、6%。

雖然2020年開年即遭遇"黑天鵝"，但富力仍對市場保持謹慎樂觀。2020年，富力設定了1520億元的銷售目標，較2019年實際協議銷售增加約10%。富力表示，由於公司已累積可觀的可售資源，對疫情穩定後的推盤計劃影響不大。

為了達成銷售目標，2020年，富力開足馬力，全年預計將推出超過230個項目，可售資源達2,700億元。另一方面，富力的線上舉措也在為全年銷售保駕護航。

2月15日，富力集團正式啟動"好房子，網購吧"創新營銷行動，在售全業態房源實現全程在線購房，客户認購享受六大權益。按照政策，客户在"富力好房"平台繳納3000元/套的認購定金，並在"富力好房"平台上籤署《商品房網上認購書》，將獲得多項權益。

3月20日，這一活動正式升級，在原有6大認購權益之外，增加了"鎖房升級權益"、"成交轉化權益"、"幸運抽獎"三大升級好禮。

疫情之下，雖然眾多房企都陸續推出了線上銷售手段及優惠措施，不過富力設定的門檻卻是行業最低，將客户資金成本達到最小，這一兼具流量思維、平台思維、用户思維的措施，也將為富力帶來提質增效的效果。

坐擁7450億貨值和5790萬平米土儲

城市更新為未來發展插上翅膀

土地是房企的第一生產資料，得土儲者得天下。

2019年，富力在32個城市共取得38幅地塊，新增土地儲備金額為244億元；2018年，富力共獲取61個項目，拿地金額為584億元。相比之下，富力拿地有所放緩。

然而，放緩拿地的背後是，截至2019年底，權益建築面積約7060.5萬平方米，儲備貨值超過7450億元，可售面積約為5790萬平米，足夠支撐企業未來4-5年的發展。同時，這一土儲也高於同規模的企業。

富力的土地儲備不僅位居前列，同時也以土地成本低而聞名。截至2019年底，富力的土地成本僅為2600元/平方米。在地價不斷走高的今天，富力已連續2年維持這一拿地成本，這讓其在未來極富競爭力。

其中，富力深耕多年的城市更新板塊發揮着引擎作用。1994年，富力地產介入廣州荔灣區嘉邦化工廠舊改項目，開啟了舊廠改造之路。此後，在上個世紀90年代，富力地產先後參與改造了10餘座舊廠改造。 "廣州每一根煙囱的倒下，都有富力的一份功勞"。當地人笑稱的這句話早已流傳。

目前，富力地產在廣州完成了富力新居、富力廣場等10個大型舊改項目，總面積超過250萬平方米，積累了豐富的舊改項目經驗。

截至2019全年，富力已簽約的合作城市更新項目超過了70個，規劃總建築面積超過了7000萬平米，可售面積超過4000萬平米。其中，一二線城市的面積佔比92%，在大灣區面積佔比達到60%。2019年，富力已透過在三個城市的城市更新項目轉化了179萬平方米土地儲備。

此外，2019年，富力地產的土地收購策略主要集中在資產快速週轉的土地、低成本土地及城市更新項目，在管理資本開支的同時繼續保持穩定的利潤率。

較低的土地成本也保證了富力的毛利率。數據顯示，2019年，集團毛利率32.8%，物業銷售毛利率34.9%，淨利潤率11.1%，盈利能力位於行業前列。

值得一提的是，作為在粵港澳大灣區深度佈局的房企之一，除廣州大本營外，富力目前還進駐深圳、珠海、惠州、江門、肇慶等灣區城市，且土地儲備豐富。而截止2019年底，富力在大灣區的土地儲備以建築面積計約為270萬平方米，可售貨值340億元。

受益於此，2019年，富力在大灣區的發展增至佔協議銷售升至8%，2018年大灣區業務佔協議銷售為6%。在大灣區的助力下，富力業績將實現飛躍。

經營性物業利潤增長按計劃完成

富力持續打造"現金奶牛"

在主業穩步上漲的同時，富力還有一部分重磅資產——酒店。早在2004年，富力就開始涉足酒店板塊，2017年11月23日，富力地產以189.55億元的對價收購了萬達商業地產的74家酒店(含大連萬達中心寫字樓)，通過這次併購整合，富力以最快的速度實現了彎道超車和卡位，為自己贏得了存量經營領域頭部陣營的門票，可謂快準狠！截止2019年底，富力共有運營中的酒店90家。在2019年，富力酒店運營收入也達70.9億元，經營淨利上升5%至14.1億元。

其中，富力酒店大多選擇在中國一、二線城市與核心樞紐城市進行佈局，在城市內的位置均處於核心區域。酒店資產在與周邊區域聯動和開發後，形成區域地標性建築，這使其資產價值得以不斷增值。而持有經營酒店業務，也對房企拿地、打造品牌也有極大的幫助。

同時，這部分業務也是富力的"現金奶牛"。一方面，富力的酒店資產能源源不斷地提供穩定的現金流，平衡宏觀環境波動帶來的不確定性。另一方面，對投資者而言，酒店是一種"硬通貨"，因為其具有良好的保值、增值功能，既可以長期持有，在需要現金時又可以將其用於融資。

而日漸臨近的REITs也讓這部分業務潛力可期。據悉，目前富力已將部分酒店資產進行資產證券化運作，其第一期酒店類REITs項目53.89億元已獲批，待發行中。另外，第二期酒店類REITs項目26億元的申報也在審核反饋狀態中。未來國內公募REITs推出後，富力所持有的酒店資產將會有更大發揮空間。

此外，富力也可將這部分資產打包上市，或以輕資產方式對外輸出服務。據瞭解，富力聘請了萬豪、凱悦、希爾頓等國際一流酒店管理團隊，以先進優質的服務理念，提供給顧客最佳的體驗。這意味着富力將會積累大量運營、管理數據及經驗，這些將有助於富力培養自己的管理團隊，為將來提供更精細化的運營做積累。

令人興奮的是，2月24日，富力地產申請H股境內未上市股份"全流通"方案的材料，已被證監會接收。此方案如獲通過，富力總股本中由內資股股東持有的63.14%股權(約22.07億股)將能夠在H股流通。在財務狀況得到緩解之後，相信富力會更加遊刃有餘。

來源：富力

原標題：土儲充沛，酒店加持，富力集團高分紅回饋股東