走勢分析

美國新申領失業援助人數急增，市場憧憬或有更多救市措施公布，港股周五走勢向好，恆指高位曾升逾430點，但逼近23,800點遇阻力，及後升幅收窄，收市升逾130點。

港股窄幅靠穩，不過環球疫情未見明朗，投資者對後市走勢仍需抱有戒心。恆指期權引伸波幅本周顯著回落，或反映市場預期大市波動性或會減底。向上觀望重上兩萬四，支持參考兩萬三關口。

策略概要

港股整固，不過投資者似乎對疫情前景未感樂觀，淡倉有資金流入。參考兩萬四或具明顯阻力，淡友主要留意收回價在該水平附近的熊證。

追貨好友參考兩萬三為支持，主要考慮收回價在該水平附近的牛證；不過疫情因素對大市影響持續下，保守好友或可在選擇收回價時，在兩萬三以下再預留緩衝。

恆指牛證59795，收回價23050點，行使價22950點，槓桿比率約29.7倍，兌換比率10000。

恆指牛證59841，收回價22850點，行使價22750點，槓桿比率約23.5倍，兌換比率10000。

恆指熊證56566，收回價23900點，行使價24000點，槓桿比率約22.6倍，兌換比率10000。

恆指熊證55880，收回價24000點，行使價24100點，槓桿比率約21.2倍，兌換比率10000。

恆指認購證24239，行使價24,500點，20年09月到期，實際槓桿約8.3倍。

恆指認沽證24467，行使價22,200點，20年09月到期，實際槓桿約4.3倍。

阿里企穩180元 騰訊390元遇阻力

走勢分析

近日因憂慮股東軟銀可能減持的阿里巴巴（9988），周五走勢向好，高位曾升近3%至186元，收市升逾1%，企穩在180元以上。軟銀減持或限制阿里股價回勇的主要因素，向上有待重上190元，支持參考175元水平。

重磅股騰訊（0700）四連升，周五高位曾升逾2%至390元，但觸及該水平後遇獲利盤，收市靠穩，企穩在380元以上。向上以突破390元阻力為目標，370元或有望重建支持。

策略概要

阿里及騰訊靠穩，不過開始有好倉沽貨獲利。少量追貨資金，則考慮行使價在200元以上的阿里認購證，以及行使價在400元以上的騰訊認購證，均是價外10%以內的產品。

新經濟股板塊早前波動幅度甚大，令相關期權及窩輪的引伸波幅在短時間內大幅抽升；但當阿里及騰訊近日走勢開始轉趨穩定，引伸由本周初開始受壓，並對輪價構成負面影響。好友或可轉為考慮免除引伸影響的阿里及騰訊牛證。

阿里認購證18304，行使價203.88元，20年07月到期，實際槓桿約8.8倍。

阿里認沽證24019，行使價170.88元，20年09月到期，實際槓桿約3.7倍。

阿里牛證60903，收回價170.88元，行使價168.88元，槓桿比率約10.5倍。

阿里熊證55406，收回價195.88元，行使價197.88元，槓桿比率約11.6倍。

騰訊認購證18391，行使價411.08元，20年06月到期，實際槓桿約9.5倍。

騰訊認沽證18037，行使價340.20元，20年06月到期，實際槓桿約7.5倍。

騰訊牛證60886，收回價345.88元，行使價343.08元，槓桿比率約9.0倍。

騰訊熊證64944，收回價399.88元，行使價402.68元，槓桿比率約16.4倍。

小米美團將放榜 雙雙逆市偏軟

走勢分析

將於周二公布業績的小米集團（1810），周五高位曾升逾3%，但重上10.5元水平遇獲利盤，收市倒跌，但仍然企穩10元關口，或正逐步建立支持，向上則有待挑戰11元。

將於周一公布業績的美團點評（3690），周五高位曾升近3%，但及後掉頭回軟，收市微跌近1%，失守90元水平。向上觀望上試50天線約97.5元，支持參考85元水平。

策略概要

小米及美團逆市偏軟，有資金作業績部署，但部署好倉的策略未見進取，主要考慮價外幅度約10%的產品，包括行使價約11.5元的的小米認購證，以及行使價在100元以下的美團認購證。

與阿里及騰訊情況相若，小米及美團窩輪的引伸波幅，過去兩周大幅抽升，但近日因市場避險情緒降溫而開始回落。若憂慮引伸持續受壓，並對輪價構成負面影響，或可轉為考慮小米及美團牛證，而中距離產品或可減低收回風險。

小米認購證18705，行使價11.58元，20年7月到期，實際槓桿約5.3倍。

小米認沽證14534，行使價9.08元，20年09月到期，實際槓桿約3.3倍。

小米牛證63973，收回價8.78元，行使價8.38元，槓桿比率約4.8倍。

小米熊證55398，收回價11.88元，行使價12.28元，槓桿比率約4.5倍。

美團認購證11977，行使價98.85元，20年06月到期，實際槓桿約8.2倍。

美團認沽證12496，行使價85.88元，20年05月到期，實際槓桿約5.4倍。

美團牛證56575，收回價70.28元，行使價67.28元，槓桿比率約3.6倍。

美團熊證55404，收回價95.88元，行使價98.88元，槓桿比率約7.3倍。

(本結構性產品並無抵押品)

《瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰》

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