3月23日盤後，新高教集團(02001)發佈2019年業績公告，期內實現總收入12.52億元人民幣(單位下同)，同比增長72.2%；主營收入10.89億元，同比增長94.1%；毛利為5.42億元，同比增加89.5%；歸母淨利潤3.86億元，同比增長59.3%；同時擬每股派0.032元。

公告稱，收入增長原因主要包括：新完成收購華中學校、廣西學校；河南學校及東北學校計入2018年年底的業績涵蓋2019年整年，以及教學品質及住宿體驗提升致使學生人數增加，學費及住宿費標準提高。

多元化收入格局形成，盈利水平快速攀高

回顧期內，主營業務收入同比增長94.1%至人民幣10.89億元。學費收入同比增長92.2%至人民幣9.84億元，住宿費收入同比增長114.3%至人民幣1.05億元，上述增長主要反映在校生人數的增長和學費、住宿費的提升。此外，培訓及後勤收入同比增長65.2%至人民幣1.14億元。

毛利潤同比增長近9成，2019年毛利潤同比增長89.9%至人民幣5.43億元，EBITDA同比增長63.3%至人民幣7.17億元，歸母淨利潤同比增長58.8%至人民幣3.86億元，擬派發末期股息每股人民幣0.032元，同比增長68.4%，股東回報大幅提升。

流動現金資產儲備充足，負債水平減半

截至2019年12月31日，集團現金及現金資產總額10.473億元，同比增長153.5%，資金儲備明顯增強。資金總額對短期有息負債覆蓋率由0.7上升至1.5。同時有息負債淨額降低49.8%至人民幣4.39億元，淨有息負債/總權益比例大幅改善，由2018年的38.3%下降至14.9%，融資成本明顯改善，較同期下降超100bps。

此外，2019年集團經營活動現金流淨額8.31億元，主要得益於學費及寄宿費的大額提升，同時相對去年投資活動支出相對減少。

在校生人數逾11.35萬，畢業生就業率達97.35%

於2019/2020學年，集團旗下各所院校之招生人數創歷史新高，顯示在當地具有較強競爭力。集團目前擁有云南學校及貴州學校，並完成收購東北學校、河南學校、廣西學校及華中學校，於2019年底均已完成並表。本集團新投資甘肅學院。由於甘肅學院於2019年9月份完成校園建設及學生搬遷，因此學生人數未有計入2018/2019學年的基數當中）。

所有學校於2019/2020學年的總在校生人數增加至113,507人，較2018/2019學年的93,548人增加約21%。

期內，集團聚焦新文科、新工科、新醫科建設，2019/2020學年獲批24個新熱門專業；此外，集團基於OBE學習產出的教育模式（Outcomes-based Education），強化課程研究與建設； 同時進一步推廣高薪試點班（卓越學院、英才班等）人才培養模式，畢業生就業率近100%。旗下院校與華為、阿里、國家電網、中建集團等10,000家以上的就業合作單位展開合作，畢業生平均就業率達97.35%，高品質就業率達38.48%（名企、升學、公務員）。

實施數字一體化教學，着重提升教學育人質量

回顧期內，集團實施教學數字化、管理數字化、服務數字化以及安全數字化：教學數字化方面，集團結合雲端技術，建成集教、學、管、評一體化的TronClass在線教學平台，在疫情防控期間發揮重要作用，滿足了在線教學需求，累計訪問人次逾4000萬；管理數字化方面，集團依託阿里雲建立計算中心、數據中心、安全中心，利用用友產品，升級ERP資源管理系統；服務數字化方面，採用微前端、大數據、雲計算架構自主開發師生數字化綜合服務平台，全年累計為師生提供包括學籍成績、報名考試、交費、評學評教、公寓維修、意見建議等綜合服務1500餘萬次；安全數字化方面，集團與海康威視強強合作，應用人臉識別、大數據、行為識別等新興技術，對校園人員安全、消防安全、食品安全、校內交通安全等實施全方位管理，實現重大安全零事故。

對於未來展望，集團表示，將持續發揮集團化辦學優勢，繼續實施雙輪驅動的發展策略。將在毛入學率低、生源多、未來發展空間大的地區物色優質目標，提高投資併購精準度；對新併購院校將發揮集團化資源共享的優勢，推動多領域協同創新，提升投後整合效益。

集團以內生為主、外延為輔的發展策略得以驗證，受惠於近期高等教育利好政策持續推出，集團學校處於毛入學率偏低、教育資源欠發達、增長潛力巨大的地區，未來增長可期且可持續獲當地政府大力支持。未來業績將持續高質量的提升，估值提升空間巨大。