作者：王基名 

來源： e公司官微

貴州茅台遭遇股價、酒價“雙殺”。3月19日，貴州茅台收盤價時隔（2019年8月9日）223天后再次下降到千元以下，同時受疫情影響，市面上53度飛天茅台價格又跌至2000元下方。

一個月前茅台（市值）=波音、現在茅台=波音+特斯拉••••••與外資的對比既是真實發生的段子，也被認為是本次茅台股價下跌的導火線之一，最重要的原因還是疫情的影響。疫情之下，茅台雖然遭遇“雙殺”但依然被看好，但“其他酒”則被認為在茅台市場價下跌中“最受傷”。

在市場人士看來，全球疫情影響下的下跌，或將為茅台帶來一個難得的“黃金坑”，“如果跌到900元下方，股價就很有吸引力了，未來兩年將取得很不錯的收益。”不過可能要等到“外圍平穩、疫情被控制、報表反應”等綜合因素作用之後。

股價再回千元下方

3月19日，貴州茅台全天跌1.19%，報收996元/股，自2019年8月9日之後，收盤價再次回到1000元下方。盤中更是最低跌至960.10元，最大跌幅達4.75%，巨震之下，貴州茅台成交額也達到100.76億元。

疫情之下，快消品市場受到極大衝擊，白酒也不例外。不過在國內疫情爆發之初茅台價格依然表現強勢，雖然在2月3日盤中曾短暫跌破1000元/股價位，但快速回調，股價也在3月5日回調至1170元高位。

但隨着國外疫情的爆發，特別是國外資本市場崩盤的加劇，貴州茅台股價從3月11日之後一路下泄，並在本週連續出現大跌，3月16日跌4.05%，3月18日跌3.55%，從3月12日至3月19日，6個交易日貴州茅台跌14.03%。

對於茅台股價來説，連續出現如此大跌也是極為少見的。不過即使如此，貴州茅台目前市值仍高達12512億元，在美股經過慘烈的下跌之後，以美股3月18日收盤價計算，貴州茅台市值依然超過3個波音市值（4075億元），並接近超過3個特斯拉市值（4711億元）。

眾所周知，近年來貴州茅台是外資最為青睞的A股白馬股之一。從數據上來看，春節後貴州茅台的波動行情同樣與外資關係密切，特別是在近幾日的大跌中，外資堅持貴州茅台明顯。

3月11日至3月19日，滬股通資金在貴州茅台堅持明顯，滬股通在3月12日至3月18日連續5個交易日堅持貴州茅台股票，系統持股數量從3月11日的10635萬股減少至3月18日的10037萬股，5個交易日堅持約600萬股，其中3月13日單日堅持約242萬股貴州茅台股票。另外，3月19日，貴州茅台再次進入滬股通前十大活躍成交股，全天被淨賣出約4.57億元。

滬股通近三個月在貴州茅台持股變化情況

“主要是受兩方面的影響，一個是疫情，一個是外圍流動性。”對於茅台股價下跌，長期關注並投資茅台的多和美投資董事長張益凡對證券時報e公司記者分析指出，疫情期間社會活動減少、聚會減少，大家收入也減少，這些直接影響到茅台的消費；另外，疊加外圍市場大跌外資出現流動性問題，以至於近期外資猛賣，“茅台前期沒怎麼跌，肯定好多想要賣掉茅台救急”。

“預計外資還要持續賣出，目前外圍市場還沒有穩定”對於現階段的茅台股價，張益凡指出：“不急，可以等下外圍股市穩定了，疫情也整體向好再看。”他還表示：“如果再跌100元錢，破900元的話是比較理想的介入點，股價就很有吸引力了，就會給我們又一個難得的黃金坑機會，後邊會有較大的漲幅。”張益凡也指出，買入時點可能要等到“外圍平穩、疫情被控制、報表反應”等綜合因素作用之後。

酒價降至2000元以下

另外，在茅台股價下破1000的同時，市場上茅台酒（53度飛天茅台）價格也再次回到2000以下。

在深圳市場記者一線詢問，蓮花山附近某店鋪人員稱，散瓶1900元/瓶、原件2100元/瓶價位，而且老闆表示“如果要的量大還可以再優惠”。另外，一家店鋪工作人員則告訴記者：“散瓶1980、原件2180。”也就是説普通飛天茅台散瓶市場價基本已經回落至2000元下方。

而在河南葡道進出口貿易有限公司總經理徐佔輝口中，記者也得知了茅台激烈的市場價格狀況，徐佔輝告訴記者：“茅台昨天上午是價格是1930（元/瓶），應該是有大商往外出，但下午時有大盤進入了又上調到1980（元/瓶），今天的價格是1990（元/瓶）。”

茅台市場價格的下跌，張益凡指出，主要還是因為疫情影響下接待、聚會等消費大為減少的影響，“不喝也就不買，大家的酒都在屯着，這個時候經銷商急，沒人要價就掉下來了。畢竟經銷商、市場商户也都是有資金成本的，需要回流一定流動性。”不過他也指出，“長遠沒事，不會降到哪裏去，到了一定階段虧錢也不會賣了的。”

徐佔輝也指出：“其實都沒到流通層，只是酒商來回倒貨。”並表示主要原因是“沒聚餐的場景”。

一方面銷量鋭減情況下茅台酒市場價格的下跌，但另一方面記者也注意到“搶茅台”現象依然存在。

今年1月10日沃爾瑪稱與貴州茅台簽訂商超直供協議，獲53度飛天茅台10萬瓶直供量。首批投放廣東區域內的5家山姆會員商店和5家沃爾瑪購物廣場。近日深圳福田某沃爾瑪超市發佈了預約購茅台福利，結果引發了幾百人扎堆排隊的現象，另外近期記者身邊也有朋友表示山姆店同樣可以買到平價茅台，並表示“有資格的趕緊出手。”

除了沃爾瑪，深圳天虹超市，每隔一段時間也會推出“搶茅台”活動，而且在此次疫情期間條件較之前寬鬆不少，據介紹“天虹會員，之前是活動前三個月消費滿5000，有資格1499元搶購2瓶茅台，這次疫情期間的活動，只要滿2000就可以搶購了。”不過，買酒的朋友告訴記者：“流程還是很嚴格的，要驗身份證，手機號碼驗證，還要登記瓶子上的代碼。”她還講到“買到後就有黃牛問我賣不賣”。

張益凡指出：“1499的價格大家肯定還是買的，但這些都是少量的，大多也不是真正的消費主體，大部分消費還是走的批發價。”對於茅台市場價的下降空間，他表示：“2000元以下，最多可能再掉一二百元吧。”

對於茅台酒會不會進一步下跌，徐佔輝表示“現在的情況不好判斷”，不過他指出“廠家對目前市場價是完全掌握的，肯定不會讓跌太多，消費者和酒商的習慣都是買漲不買落。”

之前市場曾預測今年茅台酒市場價下降空間是表示1800元/瓶是一個底部區域，對於會否下破這一界限，徐佔輝肯定的表示“不可能”，“應該會維持這個水平，2000左右估計會徘徊20天左右，4月底經銷商要回款。”

不過對於，以上投資人士及一線市場人士均表示，“不好説”、“不好猜”，在他們看來最大的不確定因素就是疫情的控制情況。

最受傷的是“其它酒”

在中國白酒中，茅台酒一直是區別於“其它酒”的存在，之所以茅台市場價如此受關注，也主要是因為“茅台酒的高度決定着其它酒的高度”。

面對茅台酒市場價格的下跌，張益凡指出：“茅台沒事，但其它酒就麻煩了。這個時候也是檢驗成色的時候了，只有經歷事情你才會發現哪些公司是經得住考驗的。”

“茅台和二鍋頭可能會好一點，中間的都會受一些損失，對次高端的影響最大。”張益凡指出：“茅台喝不喝都會有人買，中間段位酒又缺乏消費場景。”

疫情之下，消費品成為重災區，根據國家統計局發佈的最新數據，1—2月份，社會消費品零售總額52130億元，同比下降20.5%，其中全國煙酒類零售額同比下降15.7%。

而面對疫情白酒公司中的高端品牌絕對是最硬氣的，在疫情之初，茅台最先喊出“2020年計劃不變、任務不減、指標不調、收入不降”，之後五糧液、瀘州老窖等也明確表示“不變”。根據市場節奏來看，頭部品牌白酒，在2019年大都提前1個月完成年度任務，12月經銷商開始執行2020年計劃，首批打款金額在年度任務30%左右。而其它一些白酒則一般會在春節前集中召開訂貨會、出貨，春節前的疫情則影響較大。

對於疫情對白酒行業的影響，張益凡表示：“現在還搞不清楚，多觀察，如果疫情過了5月份基本可控一切就還好；如果疫情發展比較久的話，比較難控制住，而且在內外反覆折騰幾次的話，那確實影響就太大，整個酒類的消費會斷崖式下跌，茅台頂得住也很難。”

在疫情之初市場便再度響起茅台提價來挺價的措施，對此張益凡表示：“提價挺價有可能，但疫情期間不可能，需要到年底時再具體看。”他指出，在全民抗擊疫情的困難時期，消費下降、收入降低，甚至全世界被疫情困擾，“這個背景下怎麼會提價呢，等疫情消化差不多後，條件成熟時也許有可能。現階段挺價穩價，少發點貨就行了。”

不過對於茅台整體情況，張益凡還是極為看好的，“今年營收增長10%的目前還是沒問題的”，他指出：“雖然市場有時候不太相信（茅台），在市場好的時候大家會覺得10%的增長目標太低，現在可能又有人懷疑能不能完成這個目標，但不得不承認茅台的市場調控能力還是極強的，制定的目標總是能夠達成的。”