近日，為解決“一料難求”的熔噴布的產能問題，除了各地加緊佈局新增產能而增加供給之外，相關企業也開始生產相關熔噴布替代品，已取得一定的成效，進而引起了市場的矚目。

具體而言，此前，河南省科學院旗下的河南科高輻射化工科技有限公司（下稱“河南科高”）內通過多個生產工序產出的“超細纖維濕法非織布”可以通過類似於造紙的濕法非織布技術實現產能的快速提升，目前已通過中試生產驗證，日產能約為800kg。同時，該公司的濕法非織布生產線正在加緊建設，預計可在兩個月內完成，日產能5噸，約可供生產N95口罩300萬隻。

3月17日，或因隨着相關產品市場供給逐步增加而緩解產能缺口的樂觀預期，口罩概念股有所回調，其中，欣龍控股、華升股份、國恩股份、道恩股份、再升科技、尚榮醫療等多股集體跌停。

圖片來源於：Wind

不得不説，包括上述在內的熔噴布替代品具備較高的性價比，它們的出現或將可以為緩解熔噴布和口罩供應緊缺帶來新的助力。

眾所周知，隨着新型冠狀病毒疫情的蔓延，口罩成為了今年最熱門的必備單品，而由於這一市場需求的暴增，相關供應便存在着明顯的缺口，其中，作為醫用外科口罩和N95口罩的必備材料——熔噴布更是受到了人們的關注，畢竟其做成的口罩中的熔噴層具有較好的過濾性、屏蔽性、絕熱性和吸油性，對於防疫可謂是關鍵原料。

圖片來源於：信達證券

然而，此前市面上對口罩的需求較小，其供應便處於一個較為寬鬆的狀態，但基於疫情的突發，相關防護產品的價格便被炒得極高，其中，由於上游熔噴聚丙烯原材料短缺，再加上熔噴機器新上產能耗時較久，熔噴布的供應缺口所引起的高價問題較為凸顯，使得大批企業基於有利可圖而開始入局，其行業便乘上風口。

圖片來源於：信達證券

圖片來源於：信達證券

從市場行情來看，2018年，紡粘非織造布的產量為297.12萬噸，在非織造布總產量中佔比達50%，主要應用於衞生材料等領域；而熔噴工藝佔比僅為0.9%。與此同時，截止到2月29日，我國口罩日產能/產量分別達到1.1億隻/1.16億隻，是2月1日的5.2倍、12倍，其中，醫用N95口罩日產能/產量分別達196萬隻/166萬隻；此外，截至3月12日，我國熔噴布相關企業共計347家，2020年2月以來新增112家，與去年同期比較，增速高達3633%；且口罩和呼吸防護相關企業共計38151家，2020年2月以來新增6114家，與去年同期比較，增速高達1561%。

圖片來源於：信達證券

基於上述，可以看出，隨着我國疫情得到進一步緩解，再加上政策和行業的雙重助力，以及熔噴布替代品的相繼出現，口罩供需矛盾或受到一定的緩解，進而使得不合理高價的趨勢有所減弱。但需要注意的是，熔噴布替代品雖然已有相關工廠生產，但由於受制於醫用口罩生產審批流程繁瑣的制約，其推廣應用進而實現量產還有待時間去加以跟進。

圖片來源於：信達證券

同時，儘管目前疫情表現有所緩和，相關防護用品的產能也在不斷擴產，以熔噴布為首的相關材料價格或將有所回落，但基於海外疫情的表現依舊較為嚴峻，口罩出口需求不斷加大，且境外疫情的“倒流”情況也不得不加以警惕，整體而言，包括口罩在內的防護產品的供需還是較為偏緊的，因此，相關相繼實現投產的企業還是或將會受到市場的矚目。根據相關券商給出的研報，相關以下個股或將可以關注：

熔噴布概念的相關個股

中國石油（601857.SH）：2018財年營業收入為2.35萬億人民幣元，同比上漲16.75%；歸屬於普通股東淨利潤為525.91億人民幣元，同比增長130.68%。2019年前三季度實現營業額1.81萬億元，同比增長5.1%；實現歸屬於母公司股東淨利潤372.53億元，同期降低23.4%。目前，公司已安排遼陽石化和蘭州石化搶建4條熔噴無紡布生產線，計劃建設的21條口罩生產線也已到位14條，其中12條已生產出口罩。此外，中國石油與合作企業每天可為社會提供2噸熔噴布用於口罩生產，將助力新增醫用口罩200萬片/日。

國恩股份（002768.SZ）：專注於改性塑料產品、高分子複合材料產品的研發、生產和銷售；是改性塑料粒子及製品、高分子複合材料及其製品的專業製造商，為下游家電、汽車廠商提供家電零部件和汽車零部件及其專用料包括研發、生產、銷售、測試及物流配送等在內的綜合服務。2018年實現營業收入37.24億元，同比增長81.94%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3.08億元，同比增長51.90%；基本每股收益1.16元；2019年前三季度營業收入30.6億元，同比增長30.57%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.51億元，同比增長24.26%。基本每股收益0.9251元；值得注意的是，目前公司已有15條熔噴聚丙烯專用料生產線在產，已實現日產150噸，產量佔整體公司業務板塊體量不大；且已啟動全國各基地部分生產線改造，未來該材料產能有望達到300噸/天以上。

道恩股份（002838.SZ）：現已形成化塑貿易、高分子新材料、鈦白粉、物流倉儲、煤炭工貿、金融服務、建築建材、旅遊餐飲產業並舉的發展格局。2018年實現營業收入13.63億元，同比增長45.87%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.22億元，同比增長30.52%；公司每股收益為0.49元。2019年前三季度實現營業總收入19.9億，同比增長148.4%；實現歸母淨利潤1.3億，同比增長44.7%；每股收益為0.31元；預計2019年歸屬於上市公司股東淨利潤為1.59億元-1.84億元，同比增長30%-50%。截至3月13日，道恩股份口罩布聚丙烯熔噴專用料日產量由原來的135噸提升到300噸，日產量提升了122%，且目前該公司已開始接受海外企業的訂單。

藍帆醫療（002382.SZ）：公司產品主要是健康防護系列產品，核心產品PVC手套佔全球市場份額22%；另一塊為石油化學板塊藍帆化工（非上市），以增塑劑及其相關原料生產為核心業務，產能84萬噸/年，為增塑劑生產企業，佔我國市場份額35%。2018年實現營業收入26.53億元，同比增長68.35%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3.47億元，同比增長72.61%；受益於收購的柏盛國際自2018年6月1日起納入公司合併報表範圍，對公司業績產生積極影響，2019年實現營業收入34.85億元，同比增長31.35%歸屬上市公司股東淨利潤4.92億元，同比增長342.05%。目前，公司2億隻/年醫用口罩項目建設一期年產0.5億隻一次性口罩近日順利產出合格的口罩產品。

結語

整體而言，隨着新型肺炎的來襲，本就複雜多變的市場環境或將隨着疫情的爆發繼續動盪不安，值得注意的是，多數行業整體受到負面衝擊之時，口罩產業鏈卻走進了社會聚光燈之下，備受關注，進而也引發了各路資本的入局。一方面，在入局企業的努力之下，通過技術創新等方式，口罩產能不斷提升，進一步滿足了疫情防控物資的及時補給以及市場對防護用品的迫切需求，也為相關企業的經營帶來不可多得的發展機遇，以及激發了產業鏈的製造活力。但需要注意的是，隨着市場炒作情緒的不斷升高，依舊要警惕近期起伏不斷的概念板塊股價風險，且相關概念股的基本面或存在不夠堅實的可能，對此，相關市場投資者應保持審慎觀望的態度。