綜合9間券商預期，中移動2019年EBITDA介乎2,864.71億元至3,018.52億人民幣，較2018年2,755億人民幣，按年升4%至升9.6%，中位數為2,930億人民幣，按年升6.4%。本網綜合18間券商預期中移動2019年營業額介乎7,249.49億元至7,736.5億人民幣，較2018年7,368.19億人民幣，按年跌1.6%至升5%，中位數7,399.46億元，按年升0.4%。市場關注公司未來仍面臨增長壓力，因4G時代近尾聲令增長壓力升，面臨收入停滯但運營費用上升。

【運營成本增 盈利能力減】

摩根士丹利本周一發表報告，料中移動去年純利將按年下跌9.6%至1,064.33億人民幣，料EBITDA按年升7.3%至2,956.19億人民幣，總體收入按年微升0.9%至7,438.03億人民幣，料移動電訊收入按年下滑5.1%至5,477.15億人民幣，估計固網電訊收入可按年升33.2%至1,249億人民幣、料EBITDA毛利率按年升2.9個百分點至44%。

中金發表報告，預計中移動去年收入按年微增0.2%至7,386億元，其中服務收入持平於6,698億元，EBITDA為2,876億元，淨利潤按年下降12%至1,036億元，較市場預期低3%，主要由於收入增長停滯而運營費用上升。該行維持對其「中性」評級和65港元目標價，估計公司今年新建30萬至35喁個5G基站，資本支出按年升6%至1,760億人民幣。

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本網綜合17間券商預期中移動2019年純利介乎981.43億元至1,104.48億人民幣，較2018年純利1,177.81億人民幣，按年跌6.2%至跌16.7%，中位數為1,057.72億元億元，按年跌10.2%。

券商│2019年純利預測(人民幣)│按年變幅

美銀證券│1,104.48億元│-6.2%

花旗│1,067.72億元│-9.3%

瑞銀│1,066.96億元│-9.4%

瑞信│1,065.63億元│-9.5%

摩根士丹利│1,064.33億元│-9.6%

中信證券│1,062.59億元│-9.9%

法巴│1,060.52億元│-10%

麥格理│1,058億元│-10.2%

匯豐環球研究│1,057.72億元│-10.2%

野村│1,053.83億元│-10.5%

中銀國際│1,045.14億元│-11.3%

摩根大通│1,044億元│-11.4%

里昂│1,040億元│-11.7%

中金│1,036.23億元│-12%

國泰君安證券│1,033.24億元│-12.3%

星展│1,025.56億元│-12.9%

瑞穗│981.43億元│-16.7%

按中移動2018年純利1,177.81億人民幣推算

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綜合9間券商預期，中移動2019年EBITDA介乎2,864.71億元至3,018.52億人民幣，較2018年2,755億人民幣，按年升4%至升9.6%，中位數為2,930億人民幣，按年升6.4%。

券商│2019年EBITDA預測(人民幣)│按年變幅

瑞信│3,018.52億元│+9.6%

大和│2,994.95億元│+8.7%

中信證券│2,960億元│+7.4%

摩根士丹利│2,956.19億元│+7.3%

摩根大通│2,930億元│+6.4%

里昂│2,890億元│+4.9%

匯豐環球研究│2,877.82億元│+4.5%

中金│2,875.84億元│+4.4%

花旗│2,864.71億元│+4%

按中移動2018年EBITDA為2,755億人民幣推算

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本網綜合18間券商預期中移動2019年營業額介乎7,249.49億元至7,736.5億人民幣，較2018年7,368.19億人民幣，按年跌1.6%至升5%，中位數7,399.46億元，按年升0.4%。

券商│2019年營業額預測(人民幣)│按年變幅

大和│7,736.5億元│+5%

瑞穗│7,054.08億元│-4.3%

美銀證券│7,487.68億元│+1.6%

麥格理│7,455億元│+1.2%

摩根士丹利│7,438.03億元│+0.9%

中信證券│7,435.89億元│+0.9%

匯豐環球研究│7,431.7億元│+0.9%

瑞信│7,425.53億元│+0.8%

摩根大通│7,417億元│+0.7%

野村│7,399.46億元│+0.4%

花旗│7,390.4億元│+0.3%

中銀國際│7,390.34億元│+0.3%

中金│7,386.35│+0.2%

國泰君安證券│7,379.14億元│+0.1%

瑞銀│7,370.05億元│+0.03%

里昂│7,350億元│-0.2%

法巴│7,333.31億元│-0.5%

星展│7,249.49億元│-1.6%

按中移動2018年營業額7,368.19億人民幣推算