3月10日晚間，捷捷微電（300623.SZ）發佈公告稱，公司將於3月16日解除限售股份共計1.2億股，佔公司股本總額的39.21%。

而該公司主要從事功率半導體芯片和器件的研發、設計、生產和銷售，而近期科技板塊上市公司出現明顯分化，大多數芯片公司的股價遭遇猛烈下跌。

捷捷微電於此時迎來大規模解禁是否會使公司股價進一步承壓？

資料顯示，江蘇捷捷微電子股份有限公司於2017年3月登陸深交所，公司主營產品為各類電力電子器件和芯片，包括晶閘管器件和芯片、防護類器件和芯片、二極管器件和芯片、厚膜組件及功率模塊、晶體管器件和芯片等，可應用於民用、工業等多個領域。

從近些年的數據來看，功率半導體分立器件以及功率半導體芯片幾乎貢獻了該公司全部的營收。

（圖片來源：Wind）

昨晚的公告顯示，捷捷微電此次解除限售股份共計1.197億股，佔公司股本總額的39.21%，以今日收盤價35.43元/股測算，解禁市值達到了42.41億元。實際可上市流通數量為9918萬股，佔公司股本總額的32.49%。上市流通日期為2020年3月16日。

具體而言，此次解禁的股東有三名分別是捷捷投資、蓉俊投資、黃善兵，本次解禁數量分別是8550萬股、684萬股、2736萬股，其中的黃善兵在其任職期間每年轉讓的股份不超過所持有公司股份總數的25%，本次實際可上市流通量為684萬股。

（圖片來源：捷捷微電公告）

值得一提的是，在此次解禁之前，該上市公司的股價在過去一年多的時間內漲勢如潮，從去年年初至今年2月19日，期間漲幅已經達到了194.8%。

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近期A股市場的芯片概念開始大幅下跌，兆易創新（603986.SH）從高點已經下跌了31.15%，卓勝微（300782.SZ）跌去了23.51%，北京君正（300223.SZ）下跌23.58%，捷捷微電同樣從2月19日的歷史高點48.9元/股下跌超過25%。

而在估值方面，隨着股價的回落，該上市公司的估值也有所回落，但是縱向比較依然處於偏高的位置。

（圖片來源：Wind）

如今正值芯片股走弱，而且捷捷微電前期的股價漲幅過大，目前估值高企時迎來大規模的解禁無疑會讓投資者惴惴不安，害怕股價會進一步下跌。

其實，解禁並不意味着一定會減持，還需具體情況具體分析。

從此次的解禁股東來看，黃善兵是該上市公司的實際控制人之一，捷捷投資、蓉俊投資則是黃氏家族控制下的企業。

同花順數據顯示，目前實控人黃善兵、黃健、李燕合計持有上市公司39.21%的股份。

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一般而言，投資機構或單一的投資人由於成本非常低，在解禁後有較強的減持衝動，而公司實控人減持的傾向相對而言比較弱。

不過，該上市公司的股價畢竟在過去一年飆漲，股價還處於高位，小幅度減持的可能還是存在的。

另外，過去一年時間內，該公司的高管黎重林、薛治祥、張祖蕾等合計減持了325.77萬股，套現了7240.64萬元。

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而從近些年的業績來看，捷捷微電的表現還算不錯，營收、淨利潤的規模雖然不算太大，但是一直處於增長狀態。

（圖片來源：Wind）

2019年的業績快報顯示，報告期內，公司實現營業收入6.74億元，同比增加25.4%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.9億元，同比增加14.5%。

從單季度數據來看，2019年Q1、Q2和Q3單季度營業收入增速分別為2.58%、17.24%、24.15%，而第四季度實現營收2.09億元，同比增長55.97%。淨利潤方面，前三個季度的單季度淨利潤分別同比增長3.51%、1.18%、3.46%，而Q4單季度歸母淨利潤區間為0.54億元，單季度業績同比增長68.75%。

據悉，下半年以來，捷捷微電進入增長加速期，一方面半導體行業景氣度觸底回升，下游需求好轉；另一方面公司IPO募投項目產能的釋放，特別是功率半導體器件生產線在今年集中貢獻營收與利潤；此外，公司調整產品結構與開拓新客户，存量與增量業務都有所加速。全年利潤率為28.14%。

值得注意的是，該上市公司此前通過定增積極佈局了MOSFET、IGBT等領域，這在未來可能會成為公司舉足輕重的業務。

根據IHS的數據，MOSFET是功率器件市場最大的細分領域，2018年全球MOSFET市場規模為59.61億美元，佔功率器件市場約40%，市場空間是晶閘管的十倍。

目前，該公司MOSFET項目進展良好，新時代證券預計2019年MOSFET收入為7000萬元至8000萬元，2020年仍將持續成長。

從目前的情況來看，捷捷微電將於3月16日遭遇鉅額解禁，但是出現大規模減持的風險並不是很高，真正需要投資者擔心的或許還是芯片概念股近期猛烈的回調趨勢。