一、瘋狂之芯

武漢人不含糊，抗疫炒股兩不誤！

2月12日-2月19日，在百度“股票開户”搜索排行榜上，武漢位居所有大城市之榜首，而前兩週還僅僅位居第8位。

（圖：2月12日以來，武漢搜索股票開户的劇增）

A股行情好了，武漢股民們現在也不焦慮了。這也可見當下非常亢奮的市場情緒。

2月4日以來，A股三大股指持續走高，尤其是創業板指數最近14個交易日，暴漲24%。要知道，這可是大盤指數！

創業板是中小股、科技股的主要根據地。鼠年開市後的急促爆發行情，明顯是由科技股，尤其是半導體領攜的。

2月4日以來，芯片指數（884160）累計暴漲38.75%，基本是單邊行情，14個交易日僅有2天飄綠，其中一天跌0.6%，一天跌0.06%。

指數漲這麼多，個股自然更加瘋狂。14個交易日內，瑞芯微暴漲160%，乾照光電漲近100%，晶方科技、台基股份均漲超70%，華天科技、太極實業、晶盛機電均漲超60%。

不僅如此，要知道去年芯片板塊可是A股市場的“領漲王”力壓食品飲料、生豬等強勢板塊。

從2019年初統計至今，卓勝微漲幅超10倍，晶方科技、北京君正漲幅超過6倍，韋爾股份、聖邦股份、兆易創新漲幅超過5倍，匯頂科技、博通集成、通富微電、北方華創漲幅超過3倍。

有趣的是，芯片股的漲幅直接都用“倍”來描述了。這也難怪有股友調侃稱：新時代炒股核心思想，為中國“芯”崛起而炒股！

還有，人家有牛逼的半導體公司，我們有牛逼的半導體股票。

二、業績很突出？

在芯片領域，確實存在“國產替代化”這條邏輯主線。

早在2015年5月，中國正式對外發布《中國製造2025》白皮書，宣稱將在2020年國內芯片自給率達到40%，2025年將達到70%。

另外，經歷過中興通訊、華為等事件之後，芯片國產化明顯提速了。當然，在這背景下，芯片行業整體增速也是很快的。

初略估算一下，2017年，國內芯片產值大致在5000億元，進口2700億美元，如果取代40%，也就是7600億元。這就相當於2018-2020年期間，國內芯片產值從5000億躍升至12600億元，年複合增長率高達36.08%。

高增速背景下，一定會有不少芯片龍頭受益，但同時還會有不少偽芯片公司原形畢露。

據Wind統計，目前已經有47家芯片公司披露了2019年業績(包括預告)。其中，有33家公司盈喜，14家公司報虧。

（圖：部分公司業績預增統計）

在盈喜的公司中，上海新陽成為業績暴增的“領頭羊”。據披露，該司預測全年盈利2.05-2.15億元，同比增幅2979%-3130%。

但漂亮的業績卻是虛幻的。2億左右的盈利中，而投資性的非經常損益為2.64億元，相當於主營業務是虧損的。

但2020年以來，上海新陽股價已經暴漲將近150%，僅僅31個交易日而已。

我們再來看業績增幅排名第二的北京君正。業績預告顯示，2019年盈利5388-5780萬元，增幅在298-327%之間。然而，無獨有偶，該司本年度非經常損益約為6100萬元，比2018年同比提升了78%。

當然，在盈喜的公司中，諸如匯頂科技，業績暴漲超過200%是實打實的，因為手機屏下指紋芯片的潛在替換需求很大，而公司又是實力強勁的芯片龍頭。不過，像匯頂科技這樣的公司，實在太少了！

接下來，我們再看看虧損的：

（圖：部分公司業績預虧統計）

通富微電是中國芯片封測領域的龍頭之一，但表現實在差強人意。

今年前三季度，總營收60.55億元，同比增長10.48%，歸母淨利潤虧損0.27億元，而2018年同期盈利1.61億元。扣非歸母淨利潤為-1.17億元，同比增速為-198.41%。

再看全年業績預告，全面預計盈利1334-2000萬元，但仍然同比下滑84-89%。該司在第三、四季度業績相較於一二季度有所改觀。

但該公司有前景嗎？能等到業績真正爆發的那一天嗎？

2015-2018年及2019年前三季度，通富微電毛利率為21.8%、18%、14.46%、15.9%、12.91%。最近5年，毛利率一直呈現大幅度下滑的態勢。

再看淨利率，同期分別為6.34%、5.16%、3.02%、2.12%、-0.25%。很顯然，公司的盈利能力還在持續下滑。

再看終極評估公司經營能力的指標——ROE(淨資產收益率)，更是慘不忍睹，最近5年基本維持在2%-5%的水平。如此之低的ROE ，可見公司盈利能力實在太弱，根本就不是什麼高科技芯片龍頭啊！

分紅方面，通富微電上市13年，僅僅有過6次分紅記錄。對於該類公司，真的沒有可值得期待的。

然而，在資金的大幅炒作下，通富微電在最近7個月內股價累計暴漲250%。這是何德何能啊！

通富微電業績與股價的巨大“鴻溝”是很多半導體公司的真實縮影與寫照。

三、減持潮來襲

遊資在裏面帶頭炒作，散户也一窩蜂撲上去，在裏面樂不思蜀。但對公司甚為了解的高管、大股東卻是明白人——趕緊減持走人。

（圖：部分芯片公司減持統計表）

去年11月19日，晶方科技第二大股東EIPAT 通過集中競價方式減持公司股份 2,296,794 股，佔公司現在總股本的 1%。後來，又於1月23日披露，該股東計劃6個月之內減持不超過總股本的10%。

2月19日，該司又一股東OV-HK宣佈清倉減持所持公司全部股份293.79萬股，即不超過公司總股本的1.28%。

要知道，晶方科技2019年以來，股價漲幅686%！如此巨大的漲幅，不清倉式套現走人，還對得住幫自己抬轎的股民朋友嗎？

不僅是晶方科技，還有不少明顯公司——匯頂科技、江豐電子、韋爾股份、耐威科技、上海新陽、兆易創新等紛紛加入減持大軍之中。

就拿市場給予很高期望的匯頂科技，自從2019年以來，第一大股東的張帆、以及第二大股東的匯發國際等也都紛紛減持，到目前也已累計套現減持將近5000萬元。

不得不説，這一場芯片狂歡，為芯片公司的大股東們創造了巨大的財富和套現機會。真的應該感恩股民朋友！

四、尾聲

芯片股是市場炒作科技股的主要戰場，已經整整持續了1年零2個月。泡沫狂歡的背後，還能持續多久？相信投資者都明白。

最後提醒一句，別真把股市當提款機了，那可是血淋淋的屠宰場，敬畏之心要時刻保持。

否則，你將有可能成為最後一個接棒的“接盤俠”，墜入無底的黑洞。