在融資新規發佈後，A股市場的凱萊英、玲瓏輪胎、聚燦光電立即發佈了新的融資方案，而光弘科技、凱普生物、神宇股份、三安光電（600703.SH）等上市公司也相應地調整了之前的方案。

在這些公司中，三安光電此番定增因為有格力電器參與而備受市場關注。

資料顯示，三安光電主要從事化合物半導體材料的研發與應用，着重於砷化鎵、氮化鎵、碳化硅、磷化銦、氮化鋁、藍寶石等半導體新材料所涉及到外延、芯片為核心主業，其產品主要應用於照明、顯示、農業、醫療、微波射頻、光通訊、感應傳感等領域。

截至2019年9月30日，該公司的控股股東為廈門三安電子有限公司，實際控制人則是林秀成。此外，國家集成電路基金、香港中央結算有限公司（陸股通）、證金公司、中央匯金公司也都是其股東。

（圖片來源：Wind）

具體來看新版的融資方案，2月17日晚間的公告顯示，三安光電擬通過非公開發行股票的方式募集不超過70億元用於半導體研發與產業化項目（一期），其中先導高芯擬認購金額為50億元，而格力電器擬認購金額為20億元。

（圖片來源：三安光電公告）

對比兩次的融資方案，絕大部分都是相同的，僅更新了部分再融資新規修訂的關鍵條款。

首先，在發行時間上，該上市公司將在證監會核准發行後十二個月內選擇適當時機向特定對象發行股票，此前為六個月；其次，從發行價格、定價基準日及定價原則上，以定價基準日前20個交易日股票交易均價的80%計算，此前是90%。

而根據新的規則，三安光電確定了新的發行價為17.56元/股，而2月17日的收盤價為24.85元/股，相當於打了7折。

發行完成後，先導高芯和格力電器將分別持有上市公司股票2.84億股、1.14億股，雙方認購的股票自本次發行結束之日起十八個月內不得轉讓，而此前限售期則是三十六個月。

值得一提的是，此次參與三安光電定增的對象來頭都不小。

格力電器是投資者非常熟悉的知名上市公司，而先導高芯成立於2019年10月28日，註冊資本50.05億元，主營業務為以自有資金進行股權投資、產業投資。

該公司最終的實際控制人是長沙市國資委。

（圖片來源：三安光電公告）

另外，關於入股三安光電，格力電器稱，此次對外投資是屬於戰略性股權投資，投資的目的是，三安光電在化合物半導體領域具有先發優勢，有助於公司中央空調、智能裝備、精密模具、光伏及儲能等板塊打入半導體制造行業，同時通過與三安光電在半導體領域的合作研發，有助於進一步提升公司在相關領域的技術積累。

值得注意的是，據三安光電公告披露，此次格力電器與先導高芯參與的募投項目主要投向中高端產品，包括高端氮化鎵LED外延芯片、高端砷化鎵LED外延芯片、Mini/Micro LED等。本次募投項目的主要產品將填補國內空白，提高公司在高端、新興應用領域產品的產能，加快產品結構升級，提升市場份額，順應LED行業產品結構調整的發展趨勢。

實際上，三安光電募集資金進行產品升級或許和近兩年持續下滑的業績有關。

數據顯示，該公司的業績在2017年結束了此前高速增長的態勢，2018年業績首次出現下滑。2018年，該上市公司實現營收83.64億元，同比下降0.35%；同期的歸母淨利潤為28.3億元，同比下降10.56%；期內的扣非淨利潤為22.48億元，同比下降15.28%。

（圖片來源：Wind）

而最新的2019年業績預告顯示，三安光電預計全年實現的歸母淨利潤將減少12.74億元至15.57億元，同比減少45%到55%；而扣非淨利潤預計將減少13.49億元至15.74億元，同比減少60%到70%。

關於2019年業績繼續大幅下滑的原因，該上市公司在公告中表示，公司所處的LED行業前三季度價格降幅較大，進入第四季度產品價格才逐漸趨於穩定，由於報告期內公司成本下降的幅度低於產品價格降幅，導致毛利率下滑，經營業績下降。

另外，公司集成電路業務前三季度實現銷售規模較小，從第四季度才開始上量，減虧幅度有限，集成電路業務全年繼續虧損。

事實上，近兩年，該公司的業績大幅下滑的同時，其股價表現也經歷了諸多波折。

Wind數據顯示，三安光電的股價在2017年11月13日時達到了上市新高29.14元/股，此後股價雖有所回調，但是在2018年3月12日時仍有26.32元/股。不過，此後該公司的股價遭遇持續下跌，至2019年5月20日最低為8.81元/股，較最高點跌去了近7成。

而在這波股價大幅下跌中，該公司還深陷財務造假風波。

例如，2018年12月17日，一篇名為《三安光電：隱祕的大客户關係，逾31億採購差額成謎》對三安光電主要提出了三大質疑：一是與隱祕的大客户是否存有關聯交易，二是高達31.82億元採購差額謎團，三是逾18億元預付款之謎。

緊接着，2019年1月15日，一篇題為《三安光電再現危機信號，控股股東86億預付款去向成謎》的文章又直指其“86億預付款去向成謎”的現象，具體包括：18億預付款流向小規模納税人，15億預付款流向税務異常企業，7.49億元預付款流向藤椅公司等。

雖然針對這些文章，三安光電是有所迴應的，但是其股價依然在2018年12月17日、18日大跌了15.9%，並在2019年1月16日錄得跌停。

不過，進入2019年9月份後，該上市公司的股價在經過盤整後開始了一波強勢上漲。

今日，該股再度大漲8.17%，報收26.88元/股，距離上市以來的高點已不太遠，全天成交43.19億元，最新總市值為1096億元。

（圖片來源：Wind）

就目前的情況而言，雖然三安光電近兩年的業績表現不佳，並且被質疑財務造假，但是從股價表現以及格力電器認購定增份額來看，似乎資本市場依然看好後續發展。不過，該公司的股價畢竟在短期內大幅飆漲，而且業績也是實實在在的下滑，投資者還是要留意相關情況。