汇丰控股(00005.HK)将於下周二(18日)「放榜」公布2019年度业绩，市场料受中美贸易谈判反覆的不明朗导致贷款增长减慢、客户交易活动放缓、坏帐率上升及净息差收窄等影响下，本网综合5间券商指，预期汇控2019年列账税前盈利介乎187.39亿美元至210亿美元，较2018年同期198.9亿美元，按年倒退5.8%至上升5.6%，中位数为194.85亿美元，按年跌2%。

综合4间券商预料汇控2019年经调整税前利润介乎214.64亿美元至222.46亿美元，较2018年同期217.19亿美元按年跌1.2%至升2.4%，中位数为217.23亿美元(按年微升0.02%)。另外，综合7间券商预料汇控2019年全年每股派息均为0.51美元，按年持平。投资者将关注汇控会否公布新行政总裁人选、管理层的最新前景及策略指引，未来在业务重组及减省成本的目标，包括节流计划、会否缩减投资银行业务等。

【关注新策略 节流与回购】

高盛上周发表报告表示，估计汇控去年列账税前盈利预测为194.6亿美元，按年跌2.2%，料总体收入按年升2.6%，料净利息收入录304.94亿美元按年近持平，净费用收入121.45亿美元按年升0.8%，料股本回报率落至7.4%。该行指汇控属该行在本港金融行业的首选股，料2月公布新策略检讨可成股价催化剂，同时，汇控透过重组去除无效益的业务部份，相信其可藉股份回购令投资者关注。重申对其「买入」投资评级，目标价维持75元不变。

市场关注股份回购规模就汇控2019年将回购股份规模削至10亿美元，摩根士丹利估计汇控於2020年回购份规模会再降至5亿美元。大摩料汇控去年列账税前盈利可按年升5.6%至210亿美元，属券商中最乐观，料净利息收入按年持平(至304亿美元)，非利息收入按年升5%至246亿美元，料期内拨备升至28亿美元(上年18亿美元)，料核心有形股本回报率升至10.2%，2019年股本回报率则升至7.9%。

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本网综合5间券商指，预期汇控2019年列账税前盈利介乎187.39亿美元至210亿美元，较2018年同期198.9亿美元，按年倒退5.8%至上升5.6%，中位数为194.85亿美元，按年跌2%。

券商│2019年列账税前盈利预测(美元)│按年变幅

摩根士丹利│210亿元│+5.6%

花旗│206.81亿元│+4%

高盛│194.6亿元│-2.2%

麦格理│194.85亿元│-2%

瑞银│187.39亿元│-5.8%

按汇控2018年列账基准除税前利润198.9亿美元计算

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综合4间券商预料汇控2019年经调整税前利润介乎214.64亿美元至222.46亿美元，较2018年同期217.19亿美元，按年跌1.2%至上升2.4%，中位数为217.23亿美元，按年微升0.02%。

券商│2019年经调整税前利润预测(美元)│按年变幅

瑞银│222.46亿元│+2.4%

摩根士丹利│219亿元│+0.8%

星展唯高达│215.45亿元│-0.8%

麦格理│214.64亿元│-1.2%

按汇控2018年经调整税前利润217.19亿美元计算

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本网综合4间券商预料汇控2019年账基准收入介乎550亿美元至558.25亿美元，较2018年同期537.8亿美元，按年升2.2%至升3.8%，中位数为553.26亿美元，按年升2.9%。

券商│2019年列账基准收入预测│按年变幅

花旗│558.25亿元│+3.8%

麦格理│554.89亿元│+3.2%

高盛│551.63亿元│+2.6%

摩根士丹利│550亿元│+2.2%

按汇控2018年列账基准收入为537.8亿美元计算

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综合7间券商预料汇控2019年全年每股派息均为0.51美元，按年持平。

券商│2019年每股派息预测│按年变幅

摩根士丹利│0.51美元│持平

花旗│0.51美元│持平

瑞银│0.51美元│持平

美银证券│0.51美元│持平

麦格理│0.51美元│持平

高盛│0.51美元│持平

摩根大通│0.51美元│持平

按汇控2018年每股派息0.51美元计算